黄金新的看涨势头不仅仅是技术层面的市场重新定价。一位市场分析师表示,贵金属能够守住新的关键支撑位,可能预示着一种较长期的根本性转变。
MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels最近在给客户的一份报告中说,支撑金价新一轮上涨趋势的最大因素是,投资者对美联储货币政策的预期发生了转变。尽管美联储将在2023年初继续加息,但预计加息步伐将放缓。与此同时,通胀压力将保持在高位。
芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具表示,市场坚定地预期,美联储将在下个月加息50个基点。
Shiels说:“美联储的行动已经从为时过晚(然后又过快地大幅加息)发生转变,现在中期选举已经过去,他们将无法加息到足以让通胀持续走低的程度。这是一个持续时间更长、美联储行动相对放缓的高通胀体制。”
她说,尽管金价不会直线上升至每盎司1800美元,但这一目标已开始实现。黄金市场成功守住了上周的涨幅,这是近两年来最佳的单周表现。
她说:“总体而言,这可能是一次难得的回调,但这是一个重新投入和做多的机会,以利用新的牛市趋势。是的,黄金总是有令人失望的能力,但当重大技术突破与美联储的主要政策转向一致时,这应该受到重视。”
美元的强劲抛售也证实了金价的上涨,美元指数跌至110点下方的约三个月低点。与此同时,美国国债收益率大幅跌破4%。
Shiels写道:“从技术上讲,美元(9月见顶)和美国国债收益率都有一些非常明确且协调一致的信号。也许债券还没有完全触底,美元还没触顶,但它们已经接近,这为黄金创造了有利因素。自美联储开始加息以来,黄金一直在应对非常艰难的宏观环境。”
Shiels还指出,散户和机构投资者对贵金属的持有严重不足,助长了目前的势头。她指出,黄金持有量约占股市资产管理规模的0.5%,较2011年1.5%峰值大幅下降。
至于在相对平静且令人满意的夏季过后,是什么因素将继续推动金价走高,Shiels表示,她认为市场存在几大风险,比如加密货币的崩溃,令黄金成为具有吸引力的长期避险资产。
最后,随着美国中期选举结束,共和党有望控制众议院,Shiels说,财政担忧可能开始上升,威胁美元的稳定。
她说:“债务水平现在有可能变得更加相关/成为额外的推动力,因为市场刚刚不公平地对美国的债务路径感到自满,主要是因为利率太低了。”
现货黄金日线图
北京时间11月15日11:13,现货黄金报1771.27美元/盎司
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