美联储承诺放慢经济增长速度，为不断上升的通货膨胀降温，这继续将美国经济推向衰退的边缘。
周二(10月18日)，高盛首席执行官大卫·所罗门(David Soloman)在接受CNBC采访时表示，现在是谨慎的时候，因为很有可能出现经济衰退。高盛认为在经济衰退的环境下，金价可能上涨。
高盛大宗商品分析师在上周发布的一份报告中表示，尽管黄金今年走势波动，但它的上行潜力大于下行风险，尽管不确定性主导着市场。
随着美联储积极的货币政策将美元推至20年高点，金价在2022年的大部分时间里都在苦苦挣扎。高盛分析师在报告中提出了四种情况，以及它们将如何影响金价。
该行认为，随着美国避免经济衰退，美联储有30%的几率实现经济软着陆，这将推动金价跌至1530美元，10年期实际利率将小幅上升至1.7%。
与此同时，高盛还认为，到2025年，随着利率大幅降至零，出现经济衰退的几率为30%。在这种情况下，金价将飙升至2250美元。
分析师们表示，他们预计实际利率将下降1%，但仍将维持在正值区间。
对黄金来说，最糟糕的情况是通胀威胁加剧，迫使美联储继续加息。随着实际利率再上升1.5%，这种环境将把金价推低至1500美元。高盛认为这种情况发生的几率为20%。
在第四种情况下，高盛认为有20%的可能性出现衰退，并伴随有限幅度的降息，这将把金价推回到2000美元。
在这种情况下，预计到2025年联邦基金利率将回落至2.5%，因为美联储要在增长担忧与持续通胀之间找到平衡。
分析师们在报告中写道:“对增长的担忧，加上实际利率的下降，应该会引发对防御性资产的实质性转向。”
“我们的主要发现是，不断上升的衰退风险导致了黄金回报率的正不对称。也就是说，在美国经济'软着陆'或美联储进一步采取强硬政策的情况下，金价的下行空间要远远小于在经济增长受到冲击、将美国经济推入衰退的情况下，金价的上行空间。”
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