美元继续主导黄金和白银的走势，其上周触及20年高点，促使对冲基金平仓金银多头头寸，增加空头敞口。
不过，有分析师警告称，美元的获利回吐可能会挤压贵金属做空者的仓位，而白银市场似乎正在发生这种情况，白银价格在新交易周开始时上涨6%，试探20美元/盎司的阻力位。
目前所有人的目光都集中在白银上，因为这一贵金属的单日涨幅达到了一年来的最高水平。银价上涨之际，对冲基金将其空头押注推高至3年高点。
“美元王者的逆转催化了白银的大幅空仓。毕竟，随着资金经理在白银上的空头仓位升至2019年以来的最高水平，美元的盘整走低让参与者争相退出，”道明证券大宗商品分析师周一(9月12日)在一份报告中表示。
商品期货交易委员会(CFTC)截至9月6日当周的分项交易商承诺报告显示，基金经理在Comex白银期货的投机性总多头仓位增加2718份合约，至33857份合约。与此同时，空头头寸以更快的速度增加6430份合约，至58600份合约。
白银的净空头仓位目前为24743份，较前一周增加逾17%。这是白银市场连续第三周增加看跌押注。
在调查期间，白银价格跌至两年多来的低点17.40美元美元/盎司。
“看空白银的人拥有整体近期技术优势。不过，多头有动能表明市场已见底，”Kitco.com高级技术分析师Jim Wyckoff表示。
尽管白银目前正受益于轧空，但一些分析师不知道这波涨势能否持续。MKS金属策略主管Nicky Shiels说，短期内白银有上涨空间。
“中期而言，只要美元仍处于结构性多头趋势，银价的反弹将是短暂的，除非基本面得到承认并保持强劲，”她说。
黄金也受益于美元走软，但其价格走势与白银不同，尽管看空美元的对冲基金继续主导市场。
这份分项报告显示，在Comex黄金期货中，资金管理的投机性总多头头寸减少了5919份，至85842份。与此同时，空头仓位增加了12831份，至92804份。
在净多仓维持长达一个月后，黄金市场再次转为持有6692份净空头合约。
在调查期间，金价一度跌破1700美元的支撑位。然而，自那以后，在美元疲软的支撑下，市场已经复苏；投资者正在观望金价是否能回升至1750美元。
尽管金价近期仍有上涨空间，但许多分析师预计短期内不会出现任何可持续的突破。
外汇分析师曾表示，由于美联储维持激进的货币政策立场，美元仍是最具吸引力的全球货币。
“我仍然看好美元，因为与英国央行或欧洲央行相比，美联储在给美元注入信心方面处于更有利的位置，”Equiti Capital市场策略师David Madden最近表示。
布朗兄弟哈里曼的外汇分析师也依然看好美元，认为当前的价格走势是一次短期回调。
“在我们看来，基本面没有任何改变，全球大环境总体上继续有利于美元和美国资产，”分析师称。
美元的部分获利了结也令贱金属类股受益，因对冲基金对铜持略看空立场。
铜业分项报告显示，资金管理的投机交易商在Comex高级铜期货的总多头仓位减少1074份，至36543份。与此同时，空头仓位增加1392份，至47676份。
铜市场的仓位仍然看空，净空头相对不变，为11133份合约。铜的投机头寸令铜价承压，铜价成功守住6.4美元/磅的支撑位。
全球经济前景依然黯淡，对经济衰退的担忧持续升温，这继续对铜构成风险；不过，Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，市场正看到一些坚实的技术看涨势头。
“我们可能不知道铜价上涨的真正原因，但这一新的上涨趋势是建立在来自商业和非商业两方面的买入兴趣之上的。非商业兴趣反应迟缓，正如CFTC最近的交易商承诺报告所示，上周该集团的净空头期货头寸有所增加。当这些人开始补仓这些空头期货时，这将为更强劲的期货反弹打开大门，”他在上周五的一份报告中说。
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