周三(9月7日)，尽管黄金市场在8月份开局强劲，但由于金价仍低于1750美元，黄金市场一直难以找到持续的看涨势头。
市场预期美联储将采取更激进的货币政策行动，这继续支撑美元，令黄金承压。不过，一位市场分析师表示，黄金的看涨势头正在积聚。
在接受Kitco News采访时，Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示，根据他的公司的研究，贵金属已进入宏观体系，并已跌破其公允价值水平。
根据Quant Insight，在利率上升和美元走强的情况下，黄金价格应该在1760美元左右。Roberts说，尽管金价目前比其公允价值低2%左右，但交易员可能在等待一个更好的入市时机。
他补充说，随着美联储今年继续加息，黄金还有下跌空间。
他说:“你不能说，在整个2022年，美联储始终如一地认为，通胀已成为他们的首要任务，他们需要与通胀作斗争，以收紧金融条件。”
Roberts说，尽管黄金面临着严峻的环境，但这种贵金属仍有潜力。他解释说，7月份，市场过早地开始预期美国央行将自其激进的货币政策转向；但是，鲍威尔的鹰派发言打破了这一预期。市场预计本月晚些时候加息75个基点的可能性为76%。
“黄金投资者对温和转向感到兴奋，这些预期并没有消失；他们刚刚被推迟到2023年下半年。”
尽管市场目前相信美联储在通胀问题上的激进立场，但Roberts指出，未来六个月可能会发生很多事情。
“从目前的宏观基本面来看，在目前的环境下，黄金被低估了，但它仍然可以变得更便宜。我们的模型告诉我们，投资者可能希望等待一个更好的切入点，”他表示。
至于是什么因素在推动黄金的宏观前景，7月份，通胀是推动贵金属走势的最重要因素；不过，QI本月的分析显示，市场在通胀、汇率估值和企业信贷息差之间的平衡程度要高得多。
在解读这些数据时，Roberts表示，金融环境趋紧正在推高企业债务，这表明经济的不确定性在增加。高收益率息差不断扩大，显示市场对美国经济正走向衰退的担忧日益加剧。
“就好像在上个月，一幅完美的黄金图景出现了。它起到了对冲通胀和避险的作用。”“如果你在寻找一个安全的避风港，你会买什么？因为通货膨胀，你不能买美债；你不能因为美元王者而购买货币，所以黄金成为一个合理的选择。”
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