通货膨胀已经到来，全球央行大肆掠夺储蓄，按月有效降低货币的购买力。市场资深人士认为，当前激进的货币政策立场的影响，已将美元推向更高的高度。但是如果通货膨胀率高于10%，即使以6%或7%的利率持有美元，也肯定是输家，避险投资者届时将重新拥抱黄金等硬资产。
经历过1979-1980年的通货膨胀，市场资深人士Bob Kirtley预计，通货膨胀率将超过20%。当这个数字成为头条新闻时，黄金将翻倍，股票将出现跳跃式上涨。美联储想法中计算器上的通胀关键词考虑加息、世界经济和通胀控制、美元通胀。
英国刚刚报告该比率从6月份的9.4%跃升至10.1%，英格兰银行对10月份13.2%的峰值预测可能有点雄心勃勃。美国花旗银行的一位经济学家最近表示，英国的消费者价格通胀将在2023年1月达到18.6%的峰值。
在美国，利率约为8.5%，联邦公开市场委员会已将联邦基金利率上调至2.25%至2.5%的范围。毫无疑问，中央银行现在处于两难境地。过去，加息已经扼杀通胀巨龙，并且可以再次这样做，但要解决许多国家背负的巨额债务问题。随着利率上升，未来的借贷成本也会上升，因此选择是在大额利率偿还或允许通胀大幅上升之间做出选择，而人口众多则接受它。
这是一种微妙的平衡行为，但高水平的通胀会在某种程度上减少债务，对央行行长来说可能是两害相权之举。
“知道在这些困难的通货膨胀时期，应该前往哪里避难，是我们所有人都在努力解决的问题。硬资产在通胀环境中的表现通常比其他市场部门好一些。所以我们会关注土地、财产、艺术品、贵金属等，”Kirtley分析道。
他继续强调：“毫无疑问，你熟悉万物泡沫这个词。市场的大多数板块最近都处于创纪录的水平，反映了这一现象。”
然而，贵金属行业落后于大多数其他行业，并且有一定的弥补空间，黄金和白银远低于早些时候的历史高点。“在我看来，相关的贵金属矿业股票不受欢迎且被低估，这就是我集中精力的地方。”
央行通过加息进行干预往往会使货币更具吸引力，美元一直是此类加息的受益者。
他也补充：“如果美联储决定继续实施激进的加息货币政策，那么经济将放缓并可能陷入衰退，甚至是萧条。如果他们采取“温和”的方式，那么通货膨胀将变得猖獗，工资需求将猛增。世界某些地方现在正在发生罢工，我们可能会经历一些可怕的内乱。”
下图显示过去12个月黄金的表现，可以看到它已从3月份的高点2075美元/盎司大幅下跌。它也未能守住1800美元/盎司的支撑位，并且落后于其他商品，其中一些商品处于历史高位。
(来源:Seeking Alpha)
不久之后，市场将在美国迎来劳动节，标志着假期季节的结束。通常，下半年对贵金属有利，因此可能会看到黄金在未来六个月的表现，要好于过去六个月。
下图描绘美元指数对一篮子其他货币的升值情况，12个月前是93，现在已经上升到109，因此激进的货币政策立场的影响将美元推向更高的高度。
(来源:Seeking Alpha)
一些投资者可能认为美元在这种经济环境下也是避风港，而另一些投资者则在考虑下一步行动时将现金转移到场外。然而，如果通胀率超10%，即使以6%或7%的利率持有美元也肯定会失败，这将迫使投资者将来之不易的现金，转移到可以保护其免受通胀破坏的东西中。
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