周五(3月25日)美市盘中，现货黄金交投于平盘下方，在1950美元/盎司上方徘徊。中短期内，法国投资银行法国兴业银行(Societe Generale)认为，金价可能继续看涨。
该行在其最新报告中表示:“我们的分析师认为今年上半年金价会走高的主要原因是，由于高通胀和美联储推迟加息，美国实际利率严重为负。”“5入侵当日，5月和3月FOMC会议的加息预期都从50个基点下降到25个基点。”
除此之外，他们还指出，“6月、9月、11月和12月的预期都有所上升。”再加上高通胀，为黄金创造了完美的实际负利率组合。一个显著的需求来源是俄罗斯公民，他们对制裁的反应是实物黄金购买量翻了两番。”
从上行风险来看，该行表示“更高的商品价格和工资-价格螺旋上升可能导致通货膨胀率上升甚至超过预期。”如果乌克兰局势得不到改善，或者更糟，冲突升级，将极大地支撑金价。”
对于一些下行风险，法国兴业银行指出，“未来几周局势的缓和可能会逆转黄金近期的大部分涨幅，紧张情绪可能会保持在高位，但形势好转可能会缓解通胀，降低黄金作为避险资产的吸引力。”如果俄罗斯央行成功清算部分黄金以捍卫卢布，这将大幅增加实物黄金供应，推低价格。”
德商银行分析师布利斯曼也表示，在地缘政治局势仍然高度紧张的背景下，很明显存在着买入黄金避险的需求。鉴于债券收益率处于高水平，该行预期黄金价格将保持坚挺。
穆伦贝尔德公司研究主管席文认为，国际金价正在1900美元/盎司—2000美元/盎司之间打下稳固基础。即使地缘冲突得到了解决，但黄金市场上的避险需求也不会完全消失，俄乌战争已经改变了全球格局和市场情绪。无论是供应链风险还是制裁风险，都已经严重影响了全球化趋势。
美欧等国发起的制裁导致了全球供应链风险，也给其他国家带来了恐惧，将选择多元化储备、远离美元，避免可能遭到制裁的风险，这使得黄金作为全球央行工具的重要性继续提升。席文强调，当各国互不信任、互不信任货币时，黄金就会成为战略资产，它能增加一国货币的可信度。
展望2023年金价时席文表示，一旦美联储受困于不加息通胀、加息衰退的两难境地中，国际金价有望突破2100美元/盎司。她补充说，从长期来看，穆伦贝尔德公司认为美联储的一系列操作后，可能将金价推至3000美元/盎司以上的历史新高。
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