美联储老鹰盘旋上空！加速缩债预计升息3次 黄金白银谷底苦苦挣扎 美元攀高、原油逆转走涨

　　美联储释放FOMC鹰派决议，宣布加速缩减购债计划，明年3月结束资产收购，而且利率预测点阵图显示，明年可能升息3次。黄金白银遇风险偏好，处于谷底苦苦挣扎，金价现报1779.52美元，而银价则报在22.08美元。美元指数则攀高窄幅震荡，现处96.293。美国库存下降高于预期，原油逆转收高。

　　重要消息面：

　　美联储FOMC周三宣布，从明年1月开始，美联储将每月购买600亿美元债券，是11月开始缩减购债规模之前水平的一半。美联储在11月开始以每月150亿美元的速度缩减购债规模，12月这一数字翻倍，并将在2022年进一步加速缩减购债规模。在缩表结束后，美联储预计可能在明年3月左右开始加息。在本周的会议上，利率保持稳定。

　　周三发布的预测显示，美联储官员预计2022年最多加息三次，2023年和2024年各加息两次。联邦公开市场委员会(FOMC)一致通过的举措，代表着对其108年历史上最宽松的政策进行了重大调整。这两项举措都是为了应对不断升级的通胀，而目前消费价格指数(CPI)正处于39年来的最高水平。11月份批发价格上涨9.6%，创历史新高，表明通胀压力正变得更加根深蒂固和广泛。

　　与此同时，周三公布的美国经济数据包括零售销售在内，都促使市场资产短暂在涨跌中起伏。美国11月零售销售增长0.3%，低于预期的0.8%。不含汽车的零售销售上升0.3%，同样低于道琼调查的经济学家共识预期的1%升幅。另外，纽约州制造业指数12月自前月的30.9上升至31.9。

　　英国周三公布，11月消费者物价指数(CPI)年升5.1%，较10月的4.2%明显加速，且是10年来最快增速。目前通胀率已是央行目标两倍以上。这使市场对英国央行升息预期略为提高，如今预测英国升息15个基点的可能性超过60%，高于周二的50%。

　　Omicron变种病毒仍可能迫使英国暂缓紧缩，英国周三通报单日新增78610确诊病例，首席医疗官员Chris Whitty呼吁民众调整耶诞计划，避免不必要的群聚。他也警告说，英国单日确诊病例将在未来几周继续创新高，可以预料住院人数将大幅攀升。

　　《华盛顿邮报》报道指出，美国疾病控制和预防中心(CDC)新模型分析警告，Omicron变种株病例即将激增。在该报道之前，世卫组织(WHO)警告，Omicron变种株传染速度较先前任何变种株快速，即使症状较温和，也可能会让卫生系统不堪负荷。

　　贵金属市场：

　　周三交易中，黄金价格连续第二日下跌，收在约莫2周最低点，而后因美联储宣布加速削减购债，且明年预计升息 3 次，电子盘交易扩大走跌。对黄金而言，升息和紧收货币政策可能会盖过对通胀的担忧情绪。先前在Omicron病毒传播期间，对通胀的担忧情绪一直在蔓延。

　　Wolfpack Capital投资长Jeff Wright表示，FOMC声明内含更明确的缩表排程，以及目前预期明年升息3次，FOMC还下调今年剩余时间的美国经济GDP预期。他强调说：“所有这些政策调整和增长预测都不利黄金。”

　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch最新报告看好金价在2022年的表现潜力，称尽管美联储将要开始升息，但真正有利于黄金市场的实质负利率环境则没有改变，这将会提振黄金的投资需求。不过，金饰的消费需求可能将会转弱，主要因为金饰消费对价格较为敏感的影响。

　　Fritsch也看好2022年其他贵金属的表现潜力，称白银将受惠于强劲的工业需求，以及全球转向绿色经济的太阳能发电板与电动车等需求。铂金价格有望受到金价上涨的带动，并且汽车市场触媒转化器的需求也将复甦。2021年下跌较多的钯金，2022年可能只会有些许的复甦，主要因为汽车市场触媒转化器的需求出现替代效应的影响。

　　澳盛银行(ANZ)资深商品策略师Daniel Hynes报告表示，预期2022年底，金价将跌至每盎司1600美元，银价将跌至每盎司22美元，因预期美联储将开始升息以打击通胀影响。报告表示，明年金价的卖压主要将从下半年开始，但上半年金价预期也不会有太多上涨空间，第一季的目标价预估为每盎司1800美元。

　　Hynes表示，当前黄金市场的波动率相当的低，部分是由于美联储的政策态度相当透明，这种情况预期在2022年上半年仍将持续；待下半年美联储开始升息之后，黄金市场的波动率可能会升高。该行预期2022年美联储将有两次的升息，并且都是在下半年。

　　美元市场：

　　美元指数周三(12月15日)攀高，美联储宣布加速缩减购债，明年3月结束资产收购，且利率预测点状图显示，明年可能升息3次。决策公布后美元指数应声上涨0.2%，报96.2737。决策出炉前，美元在接近一年多高点的水准附近狭幅震荡。

　　美元攀高之际，日元、欧元、英镑走软。美元兑日元升值0.5%至114.105日元，欧元兑美元下滑0.1%至1.1241美元，英镑兑美元下滑0.2%至1.3202美元。

　　汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云今日在2022年投资展望线上记者会中指出，在2021年全球重启经济推动V型复苏后，汇丰预期2022年经济将进入扩张周期中段，全球经济增长及盈利仍然维持稳健增长，美联储加快退场和升息步伐，但全球利率仍将远低于正常水平，“偏低而波动”的利率环境将延续至2022年。

　　范卓云进一步表示，汇丰预期通胀将于2022年内放缓，美联储在2022年6月至2023年9月期间将升息四次，但本次升息速度将较过往美国的紧缩周期缓慢。这将继续汇丰的承受风险策略，汇丰对环球股票持偏高比重配置，并偏好美国、欧洲和亚洲股票，并增持环球高收益债券、新兴市场及亚洲美元债券以寻找利差机会。

　　原油市场：

　　周三交易中，原油价格收高，主要因着美联储加快削减购债规模，并增加明年预计的升息次数，带动美股大盘上涨，鼓舞风险情绪，逆转Omicron变种株担忧情绪引起的早盘跌势。美国上周原油库存连续第三周下降，也提供支撑力。

　　美国银行财富管理高级投资策略师Rob Haworth表示：“消息传出后，因美联储提早将注意力转向通胀，有利于风险资产。需求成长持续下去的希望正令原油受益，美联储聚焦通胀，应有助于经济持续成长，有利週期性资产，但会牺牲黄金等防御性资产。”

　　Tyche资本顾问公司管理成员Tariq Zahir表示，周三公布的美国石油库存数据倾向看涨。他解释道：“看涨的EIA数据与需求破坏风险之间的平衡，将在未来几周内发挥影响。所有资产类别在迈向年终时，波动性就是重中之重。”

　　Zahir补充表示，原油库存下降程度远大于预期，但同时原本预期增加的汽油供应量却温和下降。他指出说：“唯一看跌的数据是俄克拉荷马州库欣的原油库存大幅增加。”

　　EIA周三公布，上周截至12月10 日原油库存减少460万桶，为连续第三周下降。根据S&P Global Platts调查，分析师平均预期上周美国原油库存下降170万桶。API周二稍晚公布上周原油库存减少81.5万桶。另外，EIA也公布上周汽油库存减少70万桶、蒸馏油库存预计减少290万桶。