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黄色警示灯闪烁!VIX恐慌指标警告:delta病毒可能带来又一个艰难的8月

2021-08-02 22:09:03 来源:FX168 作者:佚名

  随着市场进入一个崭新的交易月,投资者评估未来几个月可能影响市场的多重不同因素,包括经济增长预计放缓、美国新冠病例再度激增,以及美联储关于解除宽松货币政策的计划。

  在传统上充满挑战的8月份开始之际,对新冠病毒delta变种的担忧似乎正在渗入动荡的市场。

  近几周,芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数VIX不断形成上移的低点,Tallbacken Capital Advisors LLC首席执行官Michael Purves表示,这种形态应该引起投资者的担忧。这是他看到的两个“黄色警示灯”之一,第二个是高收益息差在较高水平上变得“更具粘性”。

  “8月有波动性飙升的历史,比人们可能认为的更严重,”Purves在周日的报告中写道。“这种紧张局势的上升是微妙的,我们认为,这更多地与Covid的持久性有关,而不是与极度收益报告有关,到目前为止,总体而言,盈利报告非常强劲。”

  引发担忧的不仅仅是VIX恐慌指数。衡量看跌期权成本与看涨期权成本的标普500指数倾斜度(S&P 500)正处于一年半前疫情开始以来的最高水平,尽管标普500指数已飙升至纪录高位。尽管VIX指数和标普500指数负相关仍然相对稳定,VIX指数上周收于历史平均水平以下,仍有很多人感到不安。

  投资者可能需要警惕那种奇怪的“股票上涨,成交量上涨”的情景,这种情景曾在2018年2月的“交易量末日”(volmageddon)事件之前出现,也曾在去年8月散户驱动的科技股上涨中出现。

  Susquehanna衍生品策略师在最近的一份报告中指出,8月和9月是标普500指数过去30年平均表现最差的两个月。

  其他波动信号也在过去几周显示出上移的低点,包括衡量美国国债期权波动的ICE BofA MOVE指数和摩根大通全球外汇波动指数。

  “目前存在担忧,但还远没有达到担忧的顶峰,”加拿大皇家银行的Amy Wu Silverman说。她指出,与其他ETF相比,SPDR标普零售ETF的看跌看跌期权价格偏高,并暗示这是“由于delta变量和返校敏感性所致”。

  不过,Silverman和Purves都不认为对冲标准普尔500指数是当前的正确做法,因为这样做的成本相对较高。Silverman建议卖出亚马逊10月3,100美元看跌期权,以对冲delta变体毒株进一步飙升的风险。Purves建议买入航空公司和邮轮类股的看跌期权,以防新冠肺炎病例激增。

  高盛近期一份报告称,预估标普500指数年末目标为4,300点,前提是10年期美债收益率位于1.9%。高盛表示,若收益率为1.6%,仍比目前水平高出逾30个基点,那么在保持模型增长和其他因素不变的情况下,对标普指数年末的合理价值预估将升至4,700点。

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责任编辑:gold

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