黄金交易提醒：10年期国债收益率跌破1.5%，多空准备决战“美国CPI”

　　周四(6月10日)亚洲时段，现货黄金小幅下跌，交投于1887附近。周三(6月9日)金价下跌0.23%，市场在CPI出炉前相当谨慎，保持在区间内交投。美联储逆回购使用量再度刷新历史，显示市场资金泛滥，美联储宽松政策实际意义不大，另外薪资水平的上涨可能导致通胀上涨，进而引发加息担忧，这些因素对金价不利。不过美债收益率下滑以及英国疫情的重燃限制了金价的跌势。

　　日内重点关注初请数据及CPI数据。

    基本面利空

　　【美联储隔夜逆回购工具使用量首次超过5000亿美元】

　　美联储用于控制短期利率的一项关键回购工具的需求首次飙升至超过5000亿美元，因市场中的海量现金在寻找出路。

　　纽约联储数据显示，周三59家参与的机构通过隔夜逆回购工具在美联储存放了总计5029亿美元的资金，这超过了周二创下的4974亿美元的前一个纪录高点。

　　美联储隔夜逆回购工具完全不提供收益，但由于美元融资市场流动性泛滥，对逆回购的需求仍与日俱增。导致流动性过剩的原因是美联储购买资产，以及美国财政部减少账户现金余额使系统准备金增多。

　　逆回购使用量暴增被认为是美联储缩减购债的前兆，因此对黄金涨势将构成威胁。

　　【薪资水平上涨可能导致通胀率大升】

　　美国薪资水平的意外上涨让金融市场有了新的担心通胀的理由。

　　随着经济在疫情后逐步解封，美国消费物价迅速上涨。 周四将发布的通胀数据料显示5月份物价进一步上涨0.4%，同比通胀率超过4月份创下的4.2%这个逾十年最高水平。

　　许多政策制定者和经济学家认为价格飙升是暂时的，部分原因是他们未料想到薪资涨幅会如此之高。过去多年来，低收入人群的新资一直相对增长停滞。

　　现在美国的就业人数仍远低于疫情爆发前水平，目前创造的大多数工作岗位都在低工资行业，如餐饮和旅游业。

　　但上周的就业报告显示，平均小时工资连续第二个月高于预期。事实证明，无论失业数字如何，劳动力供应实质上不足，这促使许多雇主提高工资或发放奖金以吸引人才。

　　这增加了可怕的“工资-物价螺旋上升”的可能性。该经济学理论认为，更高的工资会刺激更多的支出增长，从而使产能紧张并推高企业成本。公司将不得不提高产品价格，员工会要求更大加薪幅度以弥补生活成本上升。

　　一般而言，通胀上涨对金价有一定的支撑，但如果今晚的通胀数据强于目前预计的4.7%，可能再次引发加息的忧虑，进而打击到金价。值得一提的是，4月CPI出炉后金价当天大跌1.19%，为5月以来最大的跌幅。

　　基本面利多

　　【疫情可能卷土重来】

　　约翰逊周三对广播公司表示，内阁大臣及官员将评估疫苗接种“已经在人群中形成的防护水平，以便我们进入下一阶段”，“正反观点都有，但我们将看数据行事。”

　　他的话透露了英国政府对近来全国新增病例数上升深感担忧。近期病例主要是首次在印度发现的具有高度传染性的delta变异毒株造成。英国政府本周向英格兰北部派出部队抗击疫情。

　　英国周三报告了7540例实验室确诊病例，创下2月底以来最高水平，住院病例数自5月12日以来首次超过1000人。

　　帝国理工学院教授Neil Ferguson称，目前仍有爆发“实质性第三波疫情的风险”。政府2020年3月实施第一轮防疫封锁时引用了他的模型。

　　他在一次简报会上表示：“我们很可能看到又一波至少在住院人数方面与第二波相当的疫情，尽管患病程度可能没那么严重，几乎可以肯定，我认为死亡人数可能会更低--疫苗有很强的保护作用，现在住院患者的症状更轻，但还是有可能很让人担忧。”

　　另外，随着对国产疫苗的普遍疑虑使得遏制新冠疫情的努力受到削弱，俄罗斯周三单日新增病例超过了10000例，同时也创出了三个多月来的最高纪录。

　　俄罗斯当前的单日新增病例7日均值已达到3月22日以来的最高水平。该国周三报告新增病例10407例，先前的峰值是在去年12月底创出的，接近达到30000例。

　　【华尔街三大股指下滑】

　　美国股市周三收低，盘中在平盘上下拉锯，市场人士等待通胀数据，以寻找美联储可能何时收紧其鸽派货币政策的线索。

　　道指下跌0.44%，标普500指数挫0.18%，纳指微跌0.09%。

　　Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示：“就消息面而言，现在是一段休眠期，财报季已经过去，人们正在等待明天的通胀数据，所以市场表现不一，主要股指没有多少变动。”

　　美国总统拜登周二中断了与一位关键参议院共和党人有关基础设施议案的磋商，转而与一个两党团体进行接触。此前，拜登与参议员Shelley Capito的一对一磋商据称“陷入了僵局”。

　　衡量股市波动风险的恐慌指数VIX小幅上涨，显示市场仍有一定的避险情绪。

　　【美债收益率大跌】

　　美国10年期国债收益率一个月来首次跌至1.5%以下，创一个月新低，美国长期国债收益率跌至3月初以来的最低水平，这表明美联储有关通胀上升可能只是暂时现象的保证正在获得投资者的接受。    (10年期美债收益率日线图)

　　R.W. Pressprich & Co.国债交易主管Larry Milstein表示，市场可能有一些观点认为，就暂时性通胀而言，美联储可能是正确的，越来越多的投资者似乎正加入这一趋势。目前就业市场改善的程度还没有达到预期，这支持了国债市场。

　　美债收益率大跌将提振不生息资产的吸引力，例如黄金。

　　SPDR黄金持仓量增加5.83吨

　　6月10日黄金ETFs数据显示，截止6月9日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1043.16吨，较上一交易日增加5.83吨。    数据前瞻

　　日内重点关注初请数据及CPI数据。

　　美国劳工部6月3日公布的数据显示，在截至5月29日的一周中，常规的州失业福利计划之下的首次申请失业救济人数减少2万人至38.5万人，这是自新冠疫情以来第一次跌破40万。

　　随着剩余的疫情限制措施放宽，以及更多接种疫苗的美国人希望恢复旅行和社交，劳动力市场继续升温。预计今天的数据有可能继续小幅下降至37万，显示劳动力市场逐步回归正轨。

　　美国5月CPI年率可能达到4.7%，核心CPI年率达到3.5%，CPI月率由0.8%降至0.4%，核心月率由0.9%降至0.5%。

　　总的来看，今天的CPI数据将是重中之重，直接影响到下周美联储对缩减购债的态度，料将引起资本市场不小的波澜，也将决定本周黄金的表现。    (现货黄金日线图)

　　北京时间8:50，现货黄金报1886.22美元/盎司。