据渣打银行(Standard Chartered)周一(12月7日)估计，尽管短期内存在一些障碍，但金价仍将在未来几个月回升至2000美元/盎司高点。
11月，黄金出现超卖，价格跌至远低于1800美元水平。同月，交易所交易产品(ETP)出现了自2016年11月以来最大的资金流出。
“初步估计11月净流出112吨。这表明净赎回规模创下自2016年11月上次美国大选以来之最大，”渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示。“如果资金继续以目前的速度外流，12月将是有记录以来的第二大外流，仅次于2013年4月。”
Cooper补充称，金价的大幅下跌也暗示疲弱的多头头寸已被清空。
Cooper指出，这对黄金意味着，尽管金价在某些水平存在短期阻力，但明年第一季度可能会回至2000美元。
整体宏观因素仍对黄金非常有利，包括美元走软和全球宽松货币政策。
Cooper写道，虽然短期内可能会出现脆弱的低区间交易，但在短期调整之后，美元走软、负实际利率、对通胀的担忧以及对宽松货币政策下进一步财政刺激的预期，可能会使金价风险偏向上行。
疫苗的推广和从新冠病毒中复苏的经济可能要到明年下半年才能感受到，这也为金价留下了上行潜力。
“疫苗的推广将使旅游和旅游业得以恢复，从而支持经济复苏。我们预计，全球GDP增速将从2020年的下滑3.8%转为2021年的增长4.8%。我们预计疫苗将在未来几周内获得监管部门的批准，并将于2021年初开始推广。然而，在2021年下半年之前，经济增长的积极影响不太可能完全感受到。”
市场将疫苗的消息解读为回归常态。但Cooper指出，投资者不能忘记流动性和债务水平，这仍是支撑金价的因素。
“2020年的大规模政策回应也使得2021年的政策储备相对空空；这将减少政策制定者在再次发生冲击时的回旋余地。长期宽松的货币政策和前所未有的财政刺激对金价来说是个好兆头。”
Cooper补充称，与股票和债券相比，黄金市场的流动性仍非常强。
“与股票和债券相比，黄金市场的流动性仍然很高，在最近的下跌中黄金仍保持着流动性，但市场已转向场外交易市场；最新数据暗示了战术空头回补，”她表示。
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