周五，美盘前，现货黄金跌幅扩大，一度下破1920美元/盎司，较日高跌约40美元，日跌幅近1.4%。现货白银跌幅扩大至2%，报26.59美元/盎司。白银T+D日内跌6.02%，报5686元/千克。在金银大跌之际，美元指数涨近0.8%，但随后从20:10开始，金价走势转为上行，自低点拉升近30美元一度上触1940美元关口，日跌幅收窄至0.3%；现货白银的跌幅也收窄至不足2%。
黄金网提醒事件关注：杰克逊霍尔会议开幕在即，鲍威尔现身发表重磅讲话
美联储主席杰罗姆•鲍威尔将在下周杰克逊霍尔的全球央行年会上发表讲话，内容是人们期待已久的美联储货币政策框架评估，该评估的重点是新的通胀策略。
鲍威尔在堪萨斯联储备的演讲定于美东时间8月27日上午9点10分公布，今年的会议将以线上虚拟会议的形式举行，并向公众直播。
令人担忧的低通胀和低利率侵蚀了美联储抗击衰退的能力，在此推动下，美联储用了2019年全年和今年大部分时间进行首次全面框架评估。
政策制定者讨论了一种更宽松的通胀政策，即要求通胀率有时超过2%的目标，以实现更接近这一目标的平均结果。
前美联储经济学家、Cornerstone Macro LLC合伙人Roberto Perli表示：“一种可能是，他将概述委员会在审查过程中所考虑的内容以及原因，然后就可能达成的共识进行总结。”
长期目标
周三公布的美联储 7月28-29日会议记录显示，官员们将继续就长期目标和战略发表新的声明，这将标志着战略审查的结束。
官员们称：“在不久的将来对声明做出最后的修改是很重要的。”他们表示，此举“将有助于指导委员会未来的政策行动和沟通”。
经济学家表示，鲍威尔在下周的会议上发表明确声明可能为时过早，这似乎在9月15日至16日的下次会议之前抢占了FOMC的角色。
微妙的处境
哥伦比亚大学经济学家Michael Woodford表示，鲍威尔的处境非常微妙，他可能想要说明在框架审查方面的共识是如何形成的，但不会太具体地说出9月份的会议之后他们将宣布什么。
美联储在2012年首次宣布了2%的通胀目标，官员们认为这意味着他们将一直将通胀目标定在2%，无论偏离目标多少或多久。但美联储青睐的通胀指标一直低于预期，自设定目标以来平均仅为1.4%。
经济学家表示，一个平均通胀目标旨在帮助重新调整通胀预期，承诺用过高目标来弥补通胀预期的不足。与长期评估过程中讨论的其他选择(包括负利率)相比，这个想法没有那么激进。虽然欧洲和日本的央行都采取负利率政策，但美联储官员一直不认为这是美国可行的做法。
值得注意的是： 在近期金价回调盘整之际，投资者对金价后市上涨动能是否充足这个问题也越来越担忧。投资顾问公司Buckingham Asset Management研究主管Larry Swedroe提出，现在可能不是做多黄金的好时机。他这一判断主要是基于以下两点考虑。
一方面，最近黄金的上涨使其实际价格处于历史高位。研究发现，黄金实际价格高企通常意味着，黄金变成了一种昂贵的通胀对冲工具，预期实际回报会很低。在实际金价高企的情况下，均值回归将对未来金价走势产生巨大的负面影响。假设期限为10年，那么对于黄金投资者来说，影响将是每年回报降低6%。
历史上黄金暴涨的两个时期——1980年1月和2011年8月中，投资者对通胀风险的担忧程度都非常高。这容易给人造成一种错觉，仿佛通胀预期上升跟金价上涨是一一对应的关系，但事实却并非如此。
在1980年1月和2011年8月黄金实际价格达到峰值的五年后，黄金价格分别下跌了55%和28%，其撇除通胀影响的实际价格分别下跌了67%和33%。当时通胀还在回升，但金价却没有同步走高。这也意味着，盲目因为通胀预期做多黄金可能并不是很理智。
另一方面，他们还发现，大量被动投资者涌入黄金ETF可能会引起一段时期的“非理性繁荣”。
1996年，当时的美联储主席格林斯潘宣布市场已处于非理性繁荣。三年多后，黄金估值高出40%。Erb指出黄金实际价格的上涨与黄金ETF买家需求的增加高度相关。
Erb提到，
如果太多资金在追逐过少的黄金，那么，大规模被动投资者持有的黄金越多，黄金的实际价格就可能上涨得越高。当然，非大规模被动投资者出售持有的黄金可能会降低黄金的实际价格。
同时，分子自营创始人Richard在今日的《机构交易计划》中指出，金价关键阻力位置出现，黄金要看多，需要突破1976.40美元的重要阻力，在那之前，金价或维持窄幅震荡格局，交易机会不多，建议观望。
对于今日黄金的走势，分析师Anil Panchal表示：
“技术融合工具(TCI)显示，今日早些时候构成的金价顶部1956美元增加了附近的上行障碍。若现货黄金突破1956水平，1961和1963将是重要阻力位。下行方面，1945美元处提供了支撑。总体而言仍看涨金价，但跌破1931水平后需谨慎。”
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