【黄金收盘】“现金热”涌现、金市重现2008年金融危机期间一幕 黄金在暴跌120美元之后绝地反击

　　现货黄金周一(3月16日)盘中触及1450.90美元/盎司低点，为自11月27日以来的最低水平，同时自2018年12月20日以来首次跌破200日移动平均线1497.4美元。

　　COMEX 4月黄金期货收跌30.20美元，跌幅2.0%，报1486.50美元/盎司，创2019年12月份以来收盘新低。

　　由于传统上被称为“安全港”，黄金通常在市场抛售期间表现良好，但随着冠状病毒大流行的蔓延，上周全球股市暴跌，黄金也未能幸免。

　　分析师们将过去一周的历史性下跌归因于投资者“急于套现”，因为他们放弃了所有资产类别，转而持有资金，以减少损失。

　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)欧洲外汇策略主管Stephen Gallo周一在一份报告中表示，过去一周，市场需求已转向实物现金，这对美元有利，并打击了贵金属价格。

　　他补充称：“这种动力似乎在本周初仍在持续，而且几乎没有迹象表明这种流动性在减弱。”

　　在线交易平台BullionVault的研究主管Adrian Ash周一向CNBC表示，市场正出现“现金热”，预计短期内价格将进一步下跌。他说，通常消费者对珠宝的需求仍然不存在，许多基金和投资者正在平仓，从近几个月的金价飙升中获利。

　　他说：“过去，当价格出现波动时，消费者的需求就会进来，为价格设定底线。但是我认为我们看到目前所看到的更像雷曼兄弟危机时我们所看到的，黄金价格经历了大幅波动，很多震惊的新投资者转向黄金作为避险，然后他们看到了价格波动，”Ash说道。

　　不过，他强调，作为一种长期价值资产，黄金的需求仍然很高，BullionVault经历了自2016年11月美国总统特朗普当选以来最大的两周黄金流入。

　　价格的波动意味着上周该平台见证了最高的从周日到周日的金属成交量，较之前52周的平均水平上涨了300%以上。

　　Ash表示，这一趋势与2008年金融危机期间类似，当时由于人们被迫平仓，期货市场需求受到打击。

　　他补充称：“但另一方面，现货黄金需求强劲，而且还在不断上升，非常猖獗。”

　　周一走势表述

　　国际现货黄金周一亚市早盘开于1554.70美元/盎司，随即大幅上涨逾20美元，但之后很快转而迅速下跌至1524美元附近，之后自低位小幅反弹并维持窄幅盘整。欧市盘中，金价开始走低，盘中自1540美元附近急跌约90美元，刷新日低至1450.90美元/盎司美元/盎司。美市开盘后，黄金自低位震荡反弹近70美元至1520美元略下方，随后自这一水平小幅回落，终收于1514.06美元/盎司。

　　国际现货黄金周一亚市早盘开于1554.70美元/盎司，最低下探1450.90美元/盎司，最高上涨至1575.10美元/盎司，收于1514.06美元/盎司，下跌15.25美元或1.0%。

　　基本面利好因素

　　1.世卫组织实时统计数据显示，截至欧洲中部时间16日16时(北京时间16日23时)，全球新冠肺炎确诊病例累计达到168019例，死亡病例6610例，已报告病例的国家和地区达148个。

　　2.根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据，截至美国东部时间16日13时(北京时间17日1时)，美国新冠肺炎确诊病例累计4068例，死亡69例。

　　特朗普周一表示，美国可能最早在7月或8月控制住新型冠状病毒的爆发。特朗普在白宫新闻发布厅对记者说，政府可能会考虑对全国“某些地区”或“热点”进行封锁，但他表示不考虑对全国进行全面封锁。

　　美国国家经济顾问库德洛表示，美国已经准备好采取一切措施。美国第二季度经济将面临极度困难，但拒绝称之为衰退。超过8000亿美元的财政措施，包括可能的薪资税减免，或将到位，以帮助美国经济。

　　3.新冠肺炎疫情在欧洲迅速蔓延：德国疾控机构罗伯特·科赫研究所报告称，德国新增新冠肺炎确诊病例逾1100例，累计确诊病例6012例。德国新冠肺炎死亡病例新增1例，累计13例。

　　法国公共卫生部门16日晚发布的统计数据显示，截至当日15时，法国累计新冠肺炎确诊病例升至6633例，其中死亡病例148例。与15日相比，法国累计新冠肺炎确诊病例增加1233例，死亡病例增加28例。法国总统马克龙表示，禁止所有家庭和社会集会，称法国正“处于”对抗冠状病毒爆发的战争中。法国边境将从当地时间周二中午开始关闭。

　　截至3月16日，英国感染新冠病毒确诊病例增至1543例，死亡病例55例。英国首相鲍里斯·约翰逊周一下午主持召开又一次“眼镜蛇”级内阁紧急安全会议，建议有发烧和咳嗽症状的人在家隔离14天(之前建议隔离7天)，请其他人帮助代买食品和日用品。如果无人支援、在做好防护的情况下隔离者可出门购物。

　　据西班牙广播电视台报道，截至当地时间16日下午1点，西班牙累计确诊病例9191例，累计死亡病例上升至309例，累计治愈530例。当地时间3月16日下午，西班牙内政部长马拉斯卡在位于首都马德里的首相府正式宣布，由于严重的新冠肺炎疫情，西班牙将正式封锁陆地边境，自当地时间17日0时起，西班牙陆地边境将只允许拥有西班牙国籍和本国长期居留者入境。马拉斯卡表示，目前西班牙的封锁边境暂时只限于陆地边境，对于海面入境和机场入境的控制，内政部将及时做出下一步决定。

　　4.截至北京时间3月16日24:00，非洲大陆已确诊新冠肺炎病例406例，涉及30个国家。

　　5.世界卫生组织(WHO)周三(3月11日)宣布新冠病毒为全球大流行。就在三个月前，世界卫生组织还不知道这种新型冠状病毒，但眼下其已迅速传播到亚洲、欧洲、中东、以及美国部分地区，全球已经有超过12.1万人感染新冠肺炎。全球卫生专家说，宣布大流行将带来重大的政治和经济影响。它会进一步动摇已经脆弱的世界市场，导致更严格的旅行和贸易限制。

　　6.美联储于当地时间周日(3月15日)将利率降至基本为零，并启动了7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒的影响。此前，美联储已于3月3日宣布紧急降息0.5个百分点，以应对新型冠状病毒带来的日益严重的经济威胁，为自2008年金融危机以来的首次紧急降息。

　　基本面利空因素

　　1.美国2月未季调CPI年率同比升2.3%，预期升2.2%，前值升2.5%。美国2月CPI月率意外上涨，但未来几个月有可能下滑，因新冠肺炎疫情抑制了部分商品和服务的需求，其影响将超过因供应链中断而带来的物价上涨。报告显示上月潜在通胀稳步上升，但不太可能改变市场对美联储将在下周降息的预期。

　　2.美国劳工部周五(3月6日)公布，2月份美国新增就业岗位27.3万个，失业率为3.5%，与50多年来的最低水平持平。接受道琼斯调查的经济学家此前预计就业人数将增长17.5万人，失业率将达到3.5%。在过去的一年里，平均每小时的收入增长了3%，与预期相符，而每周平均工作时间(被认为是衡量工作效率的关键指标)则上升到了34.4小时。就业市场还有更多的好消息：前两个月的预估总共上调了8.5万人。12月从14.7万上升至18.4万，1月从22.5万上升至27.3万。这些修正使3个月平均增幅增至24.3万，而2019年的平均月度增幅为17.8万。

　　后市展望

　　1.盛宝银行(Saxo Bank A/S)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，股市已经清楚地表明，放松政策不是良药。尽管如此，“考虑到世界各国政府当前和未来决策的通胀影响，金价最终将走高。”

　　2.FXStreet分析师Yohay Elam指出，美联储的举动使人们想起了2008年的金融危机。海外疫情仍在蔓延，原油价格暴跌，增加了全球经济动能的担忧情绪，市场对于通货紧缩的担忧升温。因此，无论是股市等风险资产，还是黄金、白银、国债等避险资产均遭到通杀。

　　3.Kitco高级市场分析师Jim Wyckoff撰文称，目前全球市场上的恐慌与过去几十年的历史市场震荡(1987年股市崩盘、2001年9月11日美国遭受恐怖袭击和2008年全球金融危机)相比，可以说是有过之而无不及。Wyckoff指出，从纽约商品期货交易所(Comex)黄金期货的月度延续图上可以看出，3月份的价格出现了罕见的技术上看空的“月线外包”式下跌，即3月份的交投区间超过了2月份的交投区间。黄金期货的下一个较长期技术支撑区域是1375美元。如跌至这一水平下方，1250美元区域将作为长期图表支撑。此外，在2015年低点1046.00美元附近有坚实的长期图表支撑。

　　4.澳新银行(ANZ Bank)在上周发布的一份报告中表示，根据其估计，金价被低估了。分析师们表示，他们预计金价将在第二季度升至2000美元/盎司，然后趋于平稳，年底将达到1700美元/盎司。澳新银行表示，在当前环境下，黄金的公允价值约为1600美元/盎司。尽管在可预见的未来，通胀压力料将不存在，但分析师表示，较低的债券收益率和疲弱的美元将使黄金成为一种有吸引力的资产。“我们的黄金估值模型显示，当前的现货价格实际上被略微低估了。此外，尽管净多头投资者头寸正达到创纪录水平，但从技术上看，这并不像是超买，”分析师表示。“如果我们加上对通胀、利率和美元的保守估计，近期的估值看起来会更高。”

　　5.Dailyfx撰文指出，周线图技术信号暗示，黄金恐将进一步下挫至1365附近。黄金的周线图表形态显示，价格于3月9日当周最高触及1703(B点)附近见顶回落，并构成了2.24看跌延展模式：2.24XA=AB，X为2019年9月2日当周高点1557，A为2019年11月11日当周低点1475。随后价格剧烈下挫，并形成了阴看包看跌吞噬结构！值得注意的是，3月2日当周K线录得了阳包阴，但处于高位，因此无法形成真正意义上的看涨吞噬。而很快被更长的阴线吞噬，反映市场心态发生了巨大的变化。同时，KDJ指标死叉开口，MACD指标顶背离修正并死叉，也暗示有更多的下行风险。在强烈的看跌信号下，回落的空间将较大，1365-1375将是空头的重要关注区域，该区域集中了多个关键支撑水平：0.618YB(Y为2018年8月13日当周低点1160，1.27AB，2016年7月4日当周高点，2018年4月9日当周高点1365。因此，上述区域有望成为本轮黄金下跌的重要目标水平。Dailyfx认为，除非本周发生非常极端的事件令黄金暴力拉升，否则，继续下挫的风险将极高。

　　周二重点关注

　　经济数据

　　17:30 英国1月至三个月ILO失业率

　　18:00 德国和欧元区3月ZEW经济景气指数

　　20:30 美国2月零售销售(月率)

　　22:30 美国3月NAHB房价指数

　　重要事件

　　08:30 澳洲联储公布货币政策会议纪要

　　09:00 新西兰财政部将宣布一揽子经济措施