周四(2月20日)美盘时间，现货黄金突破1620美元关口，最高上探1623美元，续刷7年新高，与此同时，美元逼近100大关！对新冠肺炎疫情的担忧挥之不去，这给金价带来了稳固的支撑，不过，强势美元似乎遏制金价的涨幅。
全球黄金ETF持仓量创历史新高机构配置现分歧
世界黄金协会最新数据显示，2020年1月，全球黄金ETF及类似产品总持仓量达到2947吨，创历史新高。时隔7年，近期COMEX黄金期货价格也再次突破1600美元/盎司关口。对于黄金接下来的投资机会，基金经理的看法略有分歧，乐观者认为黄金具备长期战略配置价值，谨慎者则认为中期趋势性机会尚不明显。针对黄金的前景表现，富国银行(WellsFargo)撰文指出，黄金的熊市超级周期正在进入尾声，有望迎来转折点。
富国银行过去四年一直对大宗商品持负面看法。这家投行突然”变脸”表示，虽然大多数大宗商品都陷入了熊市超级周期，但黄金的回报率却很高，这表明熊市即将结束。
富国银行实体资产策略主管JohnLaForge周二写道：“空头愈发无力，我们认为这是一个积极的信号。如今，熊市已经过去9年了，从历史上看，这是熊市超级周期的转折点，一些特定的大宗商品通常会开始脱离此前趋势。”
LaForge指出：“我们认为，这是商品空头可能仅剩几年时间的初步迹象之一。”
尽管股市上涨，美元走强，但黄金是回报率较高的大宗商品之一。
LaForge说：“黄金价格的表现已经开始从同类产品中分离出来。我们相信这可能是熊市结束的第一个信号。黄金价格在2019年的回报率接近20%，无论消息如何，它的表现都相当不错。”
LaForge解释称：“大宗商品目前不是我们战略资产配置模型的一部分。原因在于大宗商品熊市的超级周期。“大宗商品熊市超级周期”(bearsuper-cycle)指的是大宗商品价格难以上涨的多年周期，平均约为20年。2011年，我们进入了当前的熊市超级周期。”
富国银行称，当出现大量供应过剩时，通常会触发熊市超级周期。
LaForge指出：“在2020年，大多数商品仍然供过于求，这就是为什么我们认为熊市依然存在。”
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