对2020年金银价格上涨的原因有了更强烈的认识:美元疲软，整个大宗商品领域同时出现通胀飙升。黄金和白银独立运作，不受大宗商品市场的影响。然而，在其它时候，黄金和白银将与其它资源行业一起被带动上涨——这就是贵金属行业即将发生的情况。
美元贬值
越来越多的证据表明，美元即将走软，而且至少将持续到2020年上半年。上周，美国联邦储备委员会(fed)将基准利率维持在1.50% - 1.75%的区间不变。更大的消息是通过回购市场创造了4250亿美元的新货币。回购市场的目的是保持银行系统的隔夜借款流动。
市场不需要美联储干预回购市场，在任何市场也不需要。如果回购市场的贷款变得紧张，那是有原因的:由于整体经济的基本面令人怀疑，放贷机构变得谨慎。
美联储本周不仅概述了一项新的4,250亿美元“流动性”计划，还承诺，如果融资压力需要，将通过购买短期美国国债印钞。美联储主席杰罗姆·鲍威尔明确表示:“如果融资压力阻碍了美联储管理其利率政策的能力，美联储将考虑购买短期国债。”美联储可以随心所欲，但印钞就是印钞，这一声明的影响体现在美元汇率上，本周美元汇率下跌了近0.5个百分点。
这里重要的不是单周美元的走势;相反，这正是近期美元走软令美元在较长期图表上的位置。本周，美元兑美元汇率先是一度跌破96.5的支撑位，随后收于96.7，仅略高于支撑位。在美元处于异常低波动趋势的一年半之后，未来1-2个月任何对美元的抛售都将巩固中期的重大崩溃。
从这个角度来看，如果美元在未来几周跌至96.5，
在93.0之前，图表上几乎没有明显的支撑，93.0是一个关键的“不做就死”的长期支撑趋势，可以追溯到2011年(底部，洋红色):
如果美元汇率跌至93.0，它将进入长期熊市——然而，我们现在还不能预测这种走势。在看到93.0被打破后，将有足够的时间来准备美元可能10年或20年的贬值——现在，并且认为这是一个关键的考验，可能在2020年上半年发生。
大宗商品对美元疲软做出反应
大宗商品——作为一种有形资产，不能由央行官员或政界人士随意印制——似乎提前预测到了美元的疲软。值得注意的是，由黄金、白银、铂、钯、铜、石油、天然气、咖啡、玉米、棉花、小麦、牛、瘦肉猪等19种自然资源组成的CRB大宗商品指数，目前正正式打破其12年的下跌趋势，这条线构成了数十年楔形底部模式的上限:
打破12年的楔形走势并不意味着新的牛市马上就要开始。然而，它确实有力地表明，最糟糕的下跌已经过去，大宗商品的稳定即将到来。注意:每种商品的行为会有所不同。尽管这一分析适用于指数中19种商品的平均价格，但不适用于该指数中的每一种商品。我们将在2020年开始覆盖更多种类的大宗商品。
然而，从短期来看，
12年的终端楔形线的突破确实表明，大宗商品平均价格在2020年前6个月可能大幅飙升。金价和银价的进一步上涨将成为推动金价和银价进一步上涨的主要因素。
在这个关键时刻，我们唯一能够以高概率陈述的目标是，CRB大宗商品指数应该达到其数十年支撑区间的上限(黑色)，该指数位于207。从目前183点的收盘价来看，这意味着到2020年上半年，大宗商品平均价格将上涨12.5%。
虽然这个数字不算多，但如果金价也上涨了12.5%，那么它的目标价将是每盎司1,665美元。与此同时，白银的目标价为19.15美元。如果在广泛的大宗商品参与之外，还有更多的买盘进入金属市场，那么这些将只是初始数据。
美联储、美元和大宗商品
重要的一点是，大宗商品正在打破12年的下跌趋势，因此人们高度预期未来6个月大宗商品将出现一定程度的上涨。当整个CRB指数上升时，d和白银将获得资本流入。CRB的终端模式正在被打破——
—这似乎是在美元进一步走软的预期下发生的。实际上，大宗商品市场预测，美元将在短期内跌破其96.5的主要上涨趋势。美联储已经宣布了4,250亿美元的新印钞计划。大宗商品正得到这一信息，并开始转向。黄金和白银同样会流入。宏观背景正在为激动人心的2020年做准备。
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