Kitco新闻在周三(12月18日)发布的报告中称，BMO资本市场希望黄金能从2020年宽松的央行货币政策中受益，使黄金的平均价格为1501美元/盎司。
BMO在周三发布的前景报告中补充说，“绝大部分”黄金生产商应该在此价格上获利。分析师预计白银平均价格为18.20美元/盎司。
BMO表示：“由于通胀率仍然低企，全球经济之间的关联性出乎意料，货币政策看起来将在2020年前三季度保持宽松。事实上，风险的偏见正在进一步削减。”
“这将保持宏观资产配置支持黄金和贵金属市场。但是，我们认为，与今年金价和银价的强劲上涨相比，2020年更可能是整固的一年。尽管许多不利因素仍在吹拂，但它们的推动力不及今年第三季度的水平。 ”
分析师表示，他们预计明年将出现“新兴工业复苏”，但仅凭这一点还不足以破坏黄金的反弹。
BMO表示：“我们认为，金价在区间波动中，尽管全球货币政策正趋于宽松，但以1500美元/盎司为中心的区间看似基础良好。”“要想将黄金推高至当前区间的顶部，可能需要大量的投资组合轮换，最有可能是在新兴市场恐慌或股市抛售之际。对于下行突破而言，这将涉及重大的风险反弹，而黄金将是其资金来源。”
BMO表示，央行不仅可能通过保持低利率甚至负利率来支持黄金，而且还可以通过继续购买黄金来“支持他们去美元化的意图”。但是，BMO表示，央行或交易所交易基金的流动不会像2019年那样激进。
BMO表示：“黄金的长期前景取决于当前的经济形势(低收益率和全球资本可用性的上升)是否是新常态。” “我们预计，通过将黄金用作投资组合的多元化资产，其将继续获得较长期的年金资产配置，但其他商品也会吞噬这一份额。”
同时，分析师表示，白银应受益于未来几年工业需求的持续复苏。
BMO说：“随着5G网络的建设在全球范围内不断发展，我们希望能在2020年期间提振白银需求的一件事是将其用于基础塔架周围的电磁屏蔽网中。”分析师称，只要无银技术不成为常态，这种金属还应受益于太阳能行业的需求。
“从供应方的角度来看，我们确实看到来年墨西哥和秘鲁的产量提高，但这对价格的直接影响较小。”
BMO表示，其在高级黄金生产商中的首选股票是巴里克黄金公司，纽蒙特黄金公司和Agnico Eagle MinesLtd。在中型股中，BMO表示，它推荐Alamos Gold Inc.，B2Gold和SSR Mining。 BMO表示，其首选的白银公司是泛美银业公司。
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