12月17日，黄金分析师Anna Fedorova撰文称，因市场担忧全球经济增长、地缘政治紧张和英国脱欧，金价2019年涨势良好。许多分析师认为，如果全球不确定性对投资者情绪产生影响，2020年金价有可能从目前水平继续上涨。不过，其他谨慎的分析师预测金价将相对平稳。不过，多数分析师都认为，投资者可以在投资组合中配置一部分黄金。
多重利好推动金价2019年上涨
围绕全球经济增长、地缘政治紧张和英国脱欧的担忧情绪导致资金流向避险资产，黄金在2019年受到投资者的大力支持。
作为投资者可利用的最佳分散投资工具之一，金价年内一度上涨21%，9月4日一度触及每盎司1557.11美元的多年高点。
不过，由于经贸紧张关系降温，这在一定程度上平息了投资者的担忧情绪，金价回落至1500美元的水平以下，目前交投于1476.32美元左右。
黄金分析师Anna Fedorova指出，未来一年的黄金价格前景取决于多种因素，包括美元走强、利率走向和地缘政治局势。
BNY Mellon Real Return Fund的投资专家道尔(Catherine Doyle)表示：“推动金价上涨的因素有很多，包括实际利率、对经济衰退结果的担忧，以及可能导致货币贬值的财政政策。在任何特定时期，黄金的表现都将取决于这些因素中的哪一个占主导地位。”
尽管市场目前对各国央行的宽松立场持乐观态度，但道尔表示，2020年初的几个月将显示，激进和实验性的刺激政策如何运转，特别是随着2020年美国大选的临近。
与此同时，Fidelity Multi Asset Open Range的投资组合经理福根(Chris Forgan)认为，决定金价的三个关键因素中的两个——风险情绪和美元走强——今年迄今尚未发挥作用，在美联储2019年初开始降息后，黄金主要受到实际利率走低的推动。
福根表示：“近几个月来，我们看到黄金估值出现提高。今年迄今为止，金价已大幅上涨，我们认为黄金仍然具有吸引力。”
对于2020年的金价走势，分析师们观点不一
在此背景下，分析师们对2020年的金价预期各不相同。
许多分析师认为，如果全球不确定性对投资者情绪产生影响，金价有可能从目前水平继续上涨。ForexTime有限公司的研究分析师奥图努加(Lukman Otunuga)表示：“如果风险规避仍然是一个反复出现的市场主题，那么金价有可能反弹至1550美元以上，这是2013年以来从未出现过的现象。或者，中美贸易关系出现突破性的进展，再加上市场环境的改善，应该会将金价压低至1300美元。”
The Share Centre的投资经理阿德曼斯(Sheridan Admans)预计，金价将在12个月内突破1550美元，然后上升至1600美元左右。
Julius Baer International的研究主管门克(Carsten Menke)也持类似观点。他预计2020年年底金价将达到1575美元，2021年将达到1600美元，因为预计美国经济将陷入衰退。
不过，其他分析师则显得更为谨慎。麦格理的大宗商品策略师加维(Marcus Garvey)预计，金价将在1400美元-1450美元区间巩固。他认为，这将为投资者提供增持的机会。
荷兰国际在2020年大宗商品展望中预测，2020年全年金价将保持相对平稳，年底价格将在每盎司1480美元左右。
OANDA Europe高级市场分析师厄拉姆(Craig Erlam)在评论英国大选保守党获胜后的近期黄金前景时表示：“尽管上周左右出现了看涨压力，但黄金仍显得脆弱，如果国际贸易乐观情绪进一步升温，这将对黄金不利。”
不过，多数分析师认为，投资者仍应在多元化投资组合中，为分散投资配置一部分黄金。
Interactive Advisors的投资组合经理西泽莫尔(Charles Sizemore)表示：“美联储和全球其他央行未来政策依然未知。在过去10年里，宽松的货币政策导致很多市场出现泡沫，没有人知道这些央行将如何管理接下来发生的事情。
在面对这种混乱局面时，投资组合中配置一部分黄金，这对失去信心的投资者来说是一种防御性策略。
Share Centre投资研究主管阿德曼(Sheridan?Admans)甚至主张黄金持有比例高达10%，尽管其他分析师给出的配置比例要低得多。
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