黄金周评：美元美股双双逞强 黄金遭重创市场大多看空

　　11月4日至8日黄金市场概述：本周黄金遭受重创，下跌逾50美元，录得两年半来最大的周跌幅，金价四日下跌一日上涨，最高触及1514.54美元/盎司，最低下探至1455.80美元/盎司，下跌55.23美元。美元本周强势反弹，美元指数已重返98关口，最高触及98.41，三日下跌两日上涨。

　　本周经贸方面，世界上最大的两个经济体据称同意根据协议的内容同步、等比率取消现有的贸易关税，导致大量资金进入股市，美股继续创出历史新高。在数据发布方面，本周的美国数据有喜有忧，但整体对市场影响不大。好消息方面，美国9月贸易帐为逆差525亿美元，低于前值-549亿美元及预期-55.5亿美元。美国10月ISM非制造业PMI为54.7，高于前值52.6和预期53.2。美国10月ISM非制造业PMI为54.7，高于前值52.6和预期53.2。美国上周季调后初请失业金人数为21.1万人，低于前值21.8万人和预期21.5万人。

　　坏消息方面，美国9月耐用品订单(月率)终值为-1.2%，低于前值和预期-1.1%；美国10月Markit服务业PMI终值为50.6，低于前值51，创2016年2月以来最低。美国10月Markit服务业PMI终值为50.6，低于前值51，创2016年2月以来最低。

　　本周美股屡创新高的动力之一是企业业绩普遍好于预期，也提振了市场人气。FactSet的数据显示，迄今为止，在452家标普500指数成份股公司中，有74%的公司业绩超过了预期。

　　由于市场资金大规模流入股市，黄金等避险资产遭到大幅抛售，金价不断跌破关键支撑水平，触及到了三半月的低位。

　　此外美元的王者归来对黄金也形成了较大的冲击，美元指数本周重新站上98关口上方，对以美元计价的大宗商品形成打压，与美元负相关的黄金首当其冲。

　　国际现货黄金本周累计下跌55.23美元，跌幅3.65%，收报1458.90美元/盎司，最高上探1514.54美元/盎司，最低下探1455.80美元/盎司。

    (现货黄金周线图 来源：FX168财经网)

　　当周要闻盘点：

　　现货黄金周一(11月4日)温和收跌，美市盘中最低下探至1504.07美元/盎司，金价自开盘后进入窄幅盘整之中，之后振幅有所加大，但整体仍维持盘整走势，金价已跌至1510关口下方。日内公布的美国9月耐用品订单(月率)终值为-1.2%，低于前值和预期-1.1%；美国10月谘商会就业趋势指数为110.11，前值为110.97，前值修正为110.87。数据对市场影响不明显。

　　现货黄金周二(11月5日)大幅收跌，美市盘中最低下探至1479.25美元/盎司，金价在触及日内高位后转跌，盘中出现大幅跳水，直线坠落，连失1500，1490及1480三关，跌幅逾25美元，金价已跌至1490关口下方。日内公布的美国9月贸易帐为逆差525亿美元，低于前值-549亿美元及预期-55.5亿美元，逆差有所收窄，机构评论称，因全球关税上升和经济放缓带来冲击，美国9月进出口均出现下降。

　　美国10月Markit服务业PMI终值为50.6，低于前值51，创2016年2月以来最低。美国10月ISM非制造业PMI为54.7，高于前值52.6和预期53.2，数据发布后现货黄金短线下挫近3美元，跌破1490美元/盎司，较日高回落近20美元。

　　受强劲的经济数据和经贸问题上的新进展提振，道指周二再创纪录新高27492.63点。

　　现货黄金周三(11月6日)止跌反弹，美市盘中最高上探至1489.80美元/盎司，金价自开盘后走高，从昨日的大跌中有所恢复，但仍运行在1490美元/盎司下方。日内公布的美国第三季度非农业生产力初值为下跌0.3%，低于前值2.3%和预期0.9%，创2015年第四季度以来最差表现，但美国三季度单位劳动力成本却意外飙升3.6%，远高于预期的2.2%，这引发了投资者对企业利率下降和经济陷入“滞胀”状况的担忧。

　　现货黄金周四(11月7日)大幅收跌，金价再失两关，美市盘中最低下探至1460.50美元/盎司，金价出现多次跳水，直线下挫，已跌破1480及1470关口。日内公布的美国上周季调后初请失业金人数为21.1万人，低于前值21.8万人和预期21.5万人，数据对美元形成支撑，黄金则承压下挫。周四英国央行举行货币政策会议，宣布保持利率不变，符合市场预期。但英国央行行长卡尼表示英国经济增长风险倾向于下行；脱欧不确定性对英国经济施压，尤其是企业投资持续疲弱，也有迹象表明劳动力市场正在走软。

　　现货黄金周五(11月8日)继续下跌，美市盘中最低下探至1455.80美元/盎司，一度跌破1460关口，金价在触及三个月低位V型反弹，缩减部分跌幅后再度转跌。本周随着投资者风险情绪的改善，黄金市场遭受了强大的技术卖压，这使金价本周下跌了3.65%，为两年半来最差的表现。

　　下周市场展望

　　Kitco 周五(11月8日)发布的每周黄金调查显示，随着投资者风险情绪的改善，黄金市场遭受了强大的技术卖压并录得两年半来最差表现，因此华尔街分析师坚定看空，普通投资者继续看多但看涨人数不及一半。在针对华尔街的调查中，13位市场专业人士参与了调查。8人或61%认为黄金将会下跌；4人或31%认为金价将会上涨；1人或8%认为金价将会盘整。市场参与者中包括黄金交易员，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有991人，其中482人或49%认为下周黄金仍看涨，同时331人或133%看跌；177人或18%保持中立。

　　看空的分析人士认为，黄金主要还是受到了技术方面的严重损害。

　　Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，尽管黄金已经大幅下跌，但市场似乎并没有超卖。他补充说，他认为下一个重要支撑位在1407美元/盎司左右。他说：“黄金正按照图表所显示的去做。”

　　拉萨尔期货集团(LaSalle Futures Group)的高级市场策略师Charlie Nedoss表示，技术性抛售压力对黄金的看涨势头造成了重大技术损害。他补充说，他现在正在观察金价是否测试支撑位1405美元/盎司，这代表了市场的200日移动平均线。他说：“由于股市处于创纪录的高位，黄金将很难反弹。” “我认为我们需要进一步的技术洗礼，才能吸引买家回来。”

　　Phoenix期货及期权有限公司总裁Kevin Grady说，他也认为近期金价会走低，认为反弹价位最高只能至1480美元。

　　此外，基本面的一些因素也导致了黄金无法上涨，例如国债收益率的回升。

　　DailyFx.com高级外汇策略师Christopher Vecchio表示，随着股市创纪录的估值，技术性抛压以及投资者情绪的改善，债券收益率的上升也无法支撑金价的上涨。

　　他补充说，黄金与10年期债券收益率的5天负相关性目前为-0.99。随着10年期国债收益率逼近2%，看到金价接近三个月低点也就不足为奇了。他说：“债券收益率仍有上涨的空间，因此黄金将继续挣扎。” “直到十年期国债收益率倒挂，才能真正看好黄金。”

　　Vecchio说，在当前环境下，金价可能会跌至下一个支撑位在1430美元至1420美元之间。

　　尽管黄金仍具有强大的长期基本面支撑，但Vecchio表示，投资者不能忽视市场的短期看跌势头。

　　尽管在黄金领域出现了所有负面消息，但一些投资者仍未准备放弃黄金。一些分析师表示，市场有点过于乐观，尤其是在预测中美之间正在进行的贸易战结束之时。

　　周五，美国总统特朗普否决了政府将放宽对进口中国商品的部分关税的想法，将不确定性重新推向市场。

　　MKS(Switzerland)SA的交易主管Afshin Nabavi在接受Kitco News的电话采访中表示，尽管黄金经历了艰难的一周，但鉴于市场上的所有不确定因素，很难对黄金进行完全看空。

　　他说：“什么都没有解决，直到解决之前，我都不希望你在周末做空然后回家。” “尽管黄金下跌了，但我宁愿从长远角度来打理市场。”

　　Eureka矿业报告的编辑Richard Baker说，他也认为下周金价会上涨，因为投资者的乐观主义已经结束了。

　　他补充说，对即将到来的贸易协议的信心在铜市场或人民币中都没有体现。“如果金属市场认为协议即将达成，那么红色金属应该会飙升至6000美元/吨(2.72美元/磅)以上。尽管本周人民币升值至关键的7美元下方，但在凌晨时分飞涨，”他说。 “这两个事件都表明人们对即将达成协议持怀疑态度。尽管美国股市坚挺，但我敢打赌，我们将在下周见证市场盘整，黄金将收复失地。”

　　下周重点关注

　　下周有诸多潜在因素将驱动金价，市场继续关注贸易消息的动向。

　　“这在很大程度上将取决于经贸磋商的进展。从特朗普的最新言论来看，呼吁经贸磋商取得进展似乎为时过早，”Mitsubishi分析师Jonathan Butler指出。

　　其他重要事件包括11月13日美联储主席鲍威尔在国会联合经济委员会就经济问题作证和11月12日特朗普在纽约经济俱乐部的演讲。

　　此外，鲍威尔还将于11月14日在众议院预算委员会听证会上作证，发言重点将是美联储对美国“经济前景”的展望。该委员会在一份声明中说，鲍威尔将是自2012年以来第一位在预算委员会作证的美联储主席，听证会定于当地时间上午10点(北京时间23点)举行。

　　下周的关键数据包括周三的美国CPI数据、周四的PPI数据，以及周五的零售销售、纽约州制造业指数和工业生产。

　　考虑到美联储的最新言论，通胀将是更重要的报告之一。美联储最近表示，在通胀“显著”改善之前，不会考虑加息。

　　凯投宏观美国经济学家Andrew Hunter表示，“我们预计核心通胀率大体上不会改变。在过去的几个月里，经济有所加速，但就美联储而言，没有迹象表明会有显著的增长。总体而言，通胀形势是温和的。”

　　下周重要经济数据和事件

　　周一(11月11日)

　　日本9月季调后经常帐

　　日本9月贸易帐

　　英国第三季度GDP

　　英国9月工业产出

　　英国9月商品贸易帐

　　央行动态：波士顿联储主席罗森格伦将发表讲话

　　日本央行将公布10月30-31日政策会议中的会议意见摘要

　　欧洲央行执委默施在欧洲投资银行主办的记者会上发表讲话

　　假日预告：美国退伍军人节假期休市

　　央行动态：波士顿联储主席罗森格伦将发表讲话

　　日本央行将公布10月30-31日政策会议中的会议意见摘要

　　假日预告：美国退伍军人节假期休市

　　周二(11月12日)

　　法国10月BOF商业信心指数

　　英国10月失业率

　　欧元区11月ZEW经济景气指数

　　德国11月ZEW经济景气指数

　　财经事件：美国总统特朗普就“贸易和经济政策”发表讲话

　　金砖国家年度峰会

　　德国财长肖尔茨将在一场活动上发表讲话

　　央行动态：欧洲央行执委科尔在欧洲央行货币市场和央行资产负债表研讨会上发表讲话

　　欧盟银行业管理局主席恩瑞亚在欧盟执委会有关实施巴塞尔III规定的会议上发表主旨讲话

　　欧洲央行首席经济学家连恩在经济政策研究中心第四届国际宏观经济和金融计划会议上发表主旨讲话

　　周三(11月13日)

　　中国10月贸易帐

　　日本10月国内企业商品物价指数

　　新西兰官方现金利率

　　英国10月未季调生产者输出物价指数

　　英国10月消费者物价指数

　　欧元区9月工业产出

　　美国10月未季调核心消费者物价指数

　　美国10月实际收入

　　财经事件：美国众议院情报委员会就针对总统特朗普的弹劾调查首次举行公开听证会

　　央行动态：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将发表讲话

　　新西兰联储宣布利率决定及货币政策声明

　　新西兰联储主席奥尔召开新闻发布会

　　周四(11月14日)

　　美国上周API原油库存变化

　　日本第三季度GDP

　　澳大利亚10月季调后失业率

　　中国10月规模以上工业增加值

　　德国第三季度季调后GDP

　　法国10月消费者物价指数

　　英国10月季调后零售销售

　　欧元区第三季度GDP

　　美国10月生产者物价指数

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　财经事件：欧佩克公布月度原油市场报告

　　EIA公布月度短期能源展望报告

　　中国国家统计局召开10月国民经济运行情况新闻发布会

　　央行动态：美联储主席鲍威尔在美国国会联合经济委员会就经济前景发表证词陈述

　　美联储副主席克拉里达将发表讲话

　　芝加哥联储主席埃文斯在第三届金融科技年会发表讲话

　　美联储主席鲍威尔在众议院预算委员会听证会上作证，就美联储对美国“经济前景”的展望发表讲话

　　假日预告：受高考影响，韩国股市开盘时间将推迟至北京时间上午9点

　　周五(11月15日)

　　美国上周EIA原油库存变化

　　日本9月工业产出

　　欧元区10月消费者物价指数

　　欧元区9月季调后贸易帐

　　美国10月进出口物价指数

　　美国11月纽约联储制造业物价指数

　　美国10月零售销售

　　加拿大10月成屋销售

　　财经事件：国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

　　IEA公布月度原油市场报告

　　央行动态：纽约联储主席威廉姆斯在经济政策大会上发表讲话

　　加拿大央行行长波洛兹将发表讲话

　　欧洲央行管委科斯塔、前欧洲央行行长特里谢、前欧洲央行首席经济学家普雷特发表讲话