金荣中国:美通胀表现持续引发关注，金价触底反弹涨势维持

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(5月28日)触底反弹再度收涨，开盘价1893.16美元/盎司，最高价1900.34美元/盎司，最低价1882.15美元/盎司，收盘价1895.52美元/盎司。

　　消息面：

　　周五公布的美国4月核心PCE物价指数年率录得3.1%，高于市场预期2.9%，前值为1.8%；美国4月核心PCE物价指数月率录得0.7%，高于市场预期0.6%，前值为0.4%。美国4月个人支出月率为0.5%，符合市场预期。

　　

　　美国商务部经济分析局称，4月份个人收入减少，主要是因为政府的社会福利减少。4月个人消费支出增加803亿美元，反映服务支出增加1126亿美元，但部分被商品支出减少323亿美元所抵消。四月份PCE物价指数同比增长3.6% ，反映了商品和服务的增长。能源价格上涨24.8% ，食品价格上涨0.9% 。不包括食品和能源的核心PCE物价指数同比上涨3.1%。

　　评论称，美国个人支出在一个月前的刺激政策推动下出现狂欢后，4月份出现了稳定但温和的增长。这一数据与美国经济中最主要部分的持续增长相符，在一定程度上反映了通胀加速。这些数据表明，即使第三轮刺激措施的影响减弱，消费者仍有足够的资金继续以稳定的速度支出，为经济增长提供更多支持。结合4月份的增长，这些数据有助于解释为何经济学家目前预计美国第二季度经济将在一季度6.4%的增长率之后加速至9.4%。

　　美国5月芝加哥PMI录得75.2，高于市场预期68；

　　评论称，需求提振了商业活动，但供应链的约束依然存在。在5个主要细分指标中，新订单和积压订单数量的增幅最大，而就业人数的降幅最大。5月份需求依然强劲，新订单数量跃升至1983年12月以来的最高水平，新订单指数在5月份上升了7.7点，而产量指数下滑了2.3%。证据显示，消费者需求强劲，部分原因是担心原材料供应不足。订单积压增加了7.5个百分点，创下70年来的新高。受访公司指出，后勤问题和人员短缺导致了订单积压。

　　美国5月密西根大学消费者信心指数终值录得82.9，符合市场预期，前值为82.8.

　　评论称，消费者信心基本维持在月中所记录的下降水平。这毫不奇怪，经济复苏使得需求相较供给而言更快出现上涨，导致消费者预期通胀会飙升。有创纪录比例的消费者报告一系列非必需品的价格出现上涨，包括住房、汽车和家用耐用品。价格上涨对可自由支配支出的影响将被过去一年超过2万亿美元的储蓄增加以及就业前景的改善所抵消，众多消费者预计未来一年全国失业率将下降。尽管较高的通胀将减少实际收入，但支出的增长仍将是可观的。关键问题是，有关支出决策的时机是否会因预期的价格上涨而提前。

　　美国财政部表示，预计拜登的预算案在未来10年将增加3.6万亿美元税收。拜登总统拟议的预算案中包括清洁能源税收减免和信贷措施，预估未来十年收入减少3030亿美元。拟议预算案中对儿童和家庭的税收抵免方案将导致未来10年收入减少8.218亿美元。针对高收入人群的加税提议将为美国未来10年带来6910亿美元的财政收入。拜登税收提案预计2022财年净收入将增加943亿美元，2023财年净收入增加160.1亿美元，10年净收入增加2.393万亿美元。预计拜登的公司税收预算案让2022财年财政收入将增加980亿美元，2023财年增加1957亿美元，10年内增加2.035万亿美元。拜登预算案取消化石燃料税收优惠。

　　美国白宫经济顾问委员会主席劳斯表示，拜登预算预计“短期”通胀率将升至2%以上，然后才会降至2%的年通胀率。拜登预算案将促进美国GDP增长，预测2031年GDP增长2%，而美联储的预测为1.8%。拜登预算案预计美国2021年财政赤字为3.669万亿美元，2022财年赤字为1.837万亿美元，2023财年赤字为1.372万亿美元。

　　穆迪分析，由于消费者经济预期改善，美国信用卡行业的信用前景从负面转为稳定。预计美国信用卡资产质量将在未来几个季度恶化。

　　分析称，美国4月核心PCE环比涨幅与两周前公布的当月核心CPI环比基本持平，印证CPI涨幅较高带来的核心通胀“预警”。居民收入和薪资水平的增长使得通胀上行环境更具持续性。目前金融条件维持宽松、而产出缺口已在快速弥合、通胀短期上行高度超预期，预计美联储可能在今年9月议息会议中提出“有条件”调整QE规模的时间表；类比2013~2015年，预计美联储可能在明年3月议息会议后正式启动削减QE、2023年底前或有一到两次加息。

　　据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为91%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为9%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为91%，加息25个基点的概率为9%。

　　日内重点关注：

　　16:00 经合组织发布经济展望

　　20:00 德国5月CPI月率初值

　　20:30 加拿大第一季度经常帐

　　技术面：

　　

　　

　　国际黄金周五触底反弹强势收涨，周五亚盘交易时间金价维持短线偏温和震荡下行，进入下午盘金价最低触及1887一线后反弹企稳于1892-1894整理区间。美盘开盘前后金价加剧短线下行最低触及1882一线后再度上演低点快速反转，美盘交易时间金价维持偏震荡走高，逐步企稳于1897上方，周六凌晨金价最高触及1905一线后收盘于1903上方。日线录得下影线较长小幅阳线，短期金价回踩日线10日均线仍显示出阶段性较为强劲技术指标支撑位价格影响，当前金价处于技术指标支撑位价格上方， 整体日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，短期高位区间维持将进一步巩固多头趋势，短期金价仍难出现强势反转表现。四小时线显示，短期回落幅度扩大，形成对四小时技术指标偏多形态进一步压缩，短期技术指标支撑位影响积极，金价重返技术指标支撑位上方，四小时移动平均线呈粘合向上交叉偏多排列形态，短期回落仍面临较为密集技术指标支撑位价格影响。短线金价触底反转，重现高位多头巩固表现，短期多头趋势较难改变，日内谨慎维持偏多区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进1899一线参与，止损3-5个点，获利目标1903上方

　　稳健1890一线参与，止损3-5个点，获利目标1895上方

　　空单：

　　激进1914一线参与，止损3-5个点，获利目标1910下方

　　稳健1925一线参与，止损3-5个点，获利目标1920下方

　　美通胀表现持续引发关注，金价触底反弹涨势维持，日内谨慎维持偏多区间操作思路，以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。