金荣中国: 美经济数据再度引发担忧情绪，金价受益维持短线震荡上行

　　行情回顾：

　　国际黄金周四(10月3日)再度收涨，开盘价1498.43美元/盎司，最高价1519.60美元/盎司，最低价1495.86美元/盎司，收盘价1510.40美元/盎司。

　　消息面：

　　周四公布的美国至9月28日当周初请失业金人数为21.9万人，高于市场预期21.5万人。

　　(评论称，美国至9月28日当周初请失业金人数较前值略有增加，表明劳动力市场仍保持强健，虽然雇主对雇佣工人越发谨慎。申请人数增加，部分原因可能是通用汽车工人罢工持续的结果。虽然罢工工人不能领取失业金，但停工影响生产以及供应商中非罢工工人。尽管裁员率仍然较低，但有迹象表明，贸易问题使商业信心承压，并令制造业陷入衰退，使得企业在雇佣工人上犹豫不决。就业增长放缓可能抑制消费支出，而消费支出一直是美国经济增长的主要动力。)

　　周四公布的美国9月Markit服务业PMI终值为50.9符合市场预期。(评论称，在制造业PMI表现平平后，令人失望的服务业PMI公布，意味着过去两个月，美国企业活动度过2009年以来最疲弱的连续扩张期。PMI数据释放出第三季度GDP增长放缓的信号，与此前预测第三季度GDP年率为1.5%相一致。但前瞻性指标暗示第四季度增长动能可能进一步丧失，尤其是新业务流入几乎停滞，全年商业信心仍是2012年以来最悲观水平。价格压力也因需求疲软而消退，暗示美国官方通胀指标未来数月内可能放缓。)

　　周四晚间公布的美国9月ISM制造业指数为52.6，低于市场预期55，前值为56.4.

　　评论称，美国9月ISM非制造业PMI跌至三年新低，表明美国经济的最重要部门增长放缓，加剧了市场对美国经济衰退的担忧，此前公布的制造业PMI也反映出该行业开始萎缩。市场对此的反应是从股票流向避险债券，使债券收益率下滑，暗示市场对美联储在10月份增加货币刺激的预期提高。

　　美国8月工厂订单月率为-0.1%，高于市场预期-0.2%，低于前值1.4%。(评论称，8月份美国商品新订单下滑，设备业务指出远弱于预期，是制造业处于低迷状态的最新迹象。制造业在贸易问题中首当其冲，打击了商业信心。)

　　美联储官员卡普兰表示，重申如果等到更广泛的经济疲软显现出来，那就等得太久了。从风险管理的角度来看，更倾向于在必要时尽早采取行动。强劲的消费和紧张的劳动力市场支撑着美国经济。今年的两次降息减少了大幅放缓的可能性，并没有消除这种可能性。极其仔细地关注服务业，不应该对一份报告过度反应。货币政策在提高经济增速上起到作用，但还需要更广泛的政策。我们将在货币政策将走多远上非常谨慎。欧洲的负利率表明货币政策有局限。

　　美联储官员美斯特表示，必须意识到低利率会加剧金融不平衡。在制定货币政策时，美联储必须将金融稳定性的担忧纳入考量。美联储的货币政策要比过去更加宽松。如果物价由于亚马逊或者其他变得更有波动性，货币政策的有效性将减少。

　　美联储副主席克拉里达表示，美国经济表现良好，经济增长稳健，消费者状态良好。全球经济增长正在放缓，影响了美国的出口和制造业。贸易政策不确定性拖累了投资。并不认为经济衰退风险上升。一些国家的负利率政策推动其资金流入美国，并且导致这些国家国债收益率趋平。

　　荷兰国际银行分析称，美国供应管理协会(ISM)两项重要的调查显示，美国经济增速将大幅放缓。我们现在预计2010年美国经济增速将放缓至1.3%，而此前普遍预期是1.8%，这清楚地表明，美联储在支持经济方面还有更多工作要做。非农数据在过去一年放缓，起初市场认为这是由于企业难以招到具备相应技能的工人，但商业活动的低迷表明，这正日益成为一个劳动力需求问题。因此，最近薪资增速的回升可能不会持续太久，这可能会削弱消费者支出。最新的事态发展可能会给解决贸易争端增加一种紧迫感，并会增加美联储进一步放松货币政策的压力。我们继续期待美联储在12月降息，并在2020年第一季度采取进一步行动，但采取更加激进行动的风险正在增加。

　　高盛分析，对于黄金而言，重要的不是是否存在实际风险，而是市场感知到的风险是什么，而目前人们认为衰退风险正在上升。我行预计黄金将在第四季度升至1600美元/盎司并企稳在该水平，之后进一步逐步上涨。该预期基于三大理由。第一，黄金ETF需求。预计黄金ETF将有更多资金流入，因目前发达市场的低经济增速环境要求配置更具防御性的投资组合。第二，央行的黄金购买。预计今年全球央行将购买750吨黄金，去年为650吨。最后，美元指数DXY疲软。基于全球经济反弹的预期，美元指数DXY未来将走软，并提振其他货币。

　　澳洲联邦银行分析称，预计美联储将于10月进行下一次降息操作，而非12月，并将此轮降息周期的降息幅度预期自100基点上调至150基点。

　　据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为88.2%，维持当前利率的概率为11.8%；12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为43.1%，降息50个基点的概率为52.1%，维持当前利率的概率为4.8%。

　　今日重点关注：

　　09:30 澳洲联储公布半年度金融稳定报告

　　20:30 美联储罗森格伦发表讲话

　　20:30 美国8月贸易帐及9月失业率

　　20:30 美国9月季调后非农就业人口

　　次日01:00美国至10月4日当周石油钻井总数

　　次日02:00美联储主席鲍威尔致辞

　　次日02:00美联储理事布雷纳德主持小组讨论

　　次日04:00美联储理事夸尔斯主持小组讨论

　　技术面：

　　国际黄金周四再度收涨(连续三个交易日录得阳线)，周四亚欧盘交易时间金价维持1497-1505区间窄幅震荡，形成结束前期区间上拉高位较为规整区间横盘走势，晚间美盘交易时间随着美经济数据公布金价加速上行，最高触及1519一线后震荡回落收盘于1505一线。日线录得上影线较长小幅阳线，短期金价形成对日线移动平均线40日均线刺透表现，整体金价仍处于日线40日均线与60日均线支撑压力位价格区间，金价自1459一线开启上行以来维持偏震荡走高延续，针对短期金价开启强势单边走势不做大概率预期，整体日线移动平均线呈粘合缩口迹象，不具备较强方向性指引。四小时线显示，本周金价震荡走高区间大幅上移，短期金价企稳于四小时均线支撑位价格上方，随着高位横盘周期延长将进一步巩固短线多头动能。日内谨慎维持偏多区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进1503一线参与，止损3-5个点，获利目标1506上方

　　稳健1495一线参与，止损3-5个点，获利目标1498上方

　　空单：

　　激进1523一线参与，止损3-5个点，获利目标1520下方

　　稳健1531一线参与，止损3-5个点，获利目标1527下方

　　受美经济数据表现不及预期影响金价再度收涨维持偏震荡上行走势，谨慎扩大日内多空建仓价格区间维持偏区间操作思路，个人操作策略，与客户投资无关。