美国9月非农数据无疑是本月金融市场的投资盛宴，本周五非农数据将重磅出炉。此前美联储已经开启了降息步伐，但市场对9月再次降息的预期正在持续升温，在历次美联储官员多次讲话中指出美国就业保持的较为稳定，但随着近期经济数据不及预期，让本次非农的悬念加重。
今年以来，在贸易全球化下的背景下，贸易局势的多变性也冲击着美国经济体系，市场对美国经济下滑的担忧正在逐步演变为事实。当前数据显示，美国消费市场总体稳定，但预期也会走弱，投资市场中，美国财政支出走弱，出口增速下滑严重，制造业市场景气严重下滑，目前已跌破枯荣线。而现货黄金则在这样一个风口中，由“千三”时代上涨至当前的“千五”附近，本次非农即将来临，“千六”时代已经不远。
一、黄金历史几轮牛市行情
黄金本次非农所处的环境非常特殊，属于黄金第四次牛市行情阶段。我们从上图可以看出，历史上出现过三次大的牛市和两次较小的牛市。第一次大牛市发生在1971年布雷顿森林体系崩溃后，第二次大牛市发生在1976年国际货币基金组织签订牙买加协议后，第三次则是发生在2001年，最早事件是美联储加息引发互联网泡沫破裂。目前我们所处的环境正是当前的第四轮大牛市。
二、非农数据与黄金波幅分析
从以往14次非农数据公布后的表现来看，在数据公布后的2小时内，最大波幅能达到28美元的幅度，最小波幅在4美元，平均波幅9.55美元。特别是今年以来，随着黄金开始走牛，行情出现不断扩大波幅的局面，6月非农数据公布时达到接近30美元的单边行情。因此随着时间的推移，后续预计黄金在牛市期间的波幅都不会太小。
三、美国经济下滑对黄金的影响
对美国经济下滑的担忧最早出现在去年底，因为首次出现了长短期国债率倒挂现象，预示着美国经济将在半年到一年时间内走向衰退。时隔不到一年市场期限利差倒挂的预警开始出现，美国2年期国债收益率与10年期国债收益率出现倒挂，预示美国经济中长期也将下行，GDP增速也将会受到影响出现下滑，从今年GDP数据来看目前这一特点呈现的较为明显。
四、黄金避险属性及美指负相关性的情况
黄金今年的避险属性主要来自于国际贸易局势的变化，地缘政治带来的小范围影响偶尔出现，但远没有贸易局势的带来的影响大，因此今年黄金在上行过程中，不断受到了避险刺激的推高。在黄金和美元指数相关性上，从长期来看，依然维持一定的负相关性，但由于黄金目前进入第四次大牛市行情中，美元指数的负相关对其影响会偏弱，历史黄金走大牛的行情中通常都是这样。
五、近期基本面对黄金的影响
从近期公布的美国经济数据中可以看出，美国经济预警信号经常出现，最近公布的美国ISM制造业PMI数据近三年内首次出现跌至50荣枯线下方，表明美国经济下行正在进行中。此外贸易局势的不确定性依然还会持续发酵，对全球经济都会带来较大冲击，同时也会让避险情绪出现升温，对黄金价格均有一定的促进作用。本月欧洲央行也将迎来新的量化宽松，美联储再次降息的预期也紧随其后，黄金在本月据有绝佳的优势，因此要密切留意好本月行情。
六、本次非农应对策略及思路
1、数据大于预期概率较低
空单：1558-1562尝试空单，止损1565，目标1550、1545、1540附近。
多单：1535-1537尝试多单，止损1533，目标1545、1555、1565附近。
2、数据略小于预期概率偏高
多单：1538-1540尝试多单，止损1534，目标1545、1550、1565附近。
【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】
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