世元金行：金银高位盘整，本周谨慎看多

　　上周，虽然贵金属市场历经坎坷，但最终在乌克兰暴力冲突事件的推动下，市场的避险情绪急剧升温，受此影响，盘中金银双双实现连续三周上扬走势。截止到上周收盘，国际现货金上涨0.35个百分点至1323.05美元/盎司，国际现货银上涨1.63个百分点至21.81美元/盎司。

　　基本面解析

　　上周，虽然美国方面公布的经济数据依然维持了疲弱不堪的态势，但经济数据的持续走软却并没能撼动美联储按部就班的削减QE的决心。据上周四公布的会议纪要显示，美联储官员们一致同意，连续第二次将量化宽松政策缩减100亿美元，并再次重申了就算失业率跌至6.5%下方，美联储也会在相当长一段时期内维持当前的超低利率政策不变。但值得我们注意的是，在此次会议纪要中，有少数委员提及了加息的讨论，这就表明，目前美联储内部对于美国经济复苏的前景以及美联储未来的货币政策依然没有达成一致意见。

　　从本次的会议纪要我们可以看出，虽然近期美国经济数据出现持续低迷的情况，但总体而言，美联储内部对于美国经济前景依然保持着比较乐观的态度。他们普遍认为，当前支撑美国经济走强的基本面因素并没有发生实质性的改变，美国经济的回落在更多程度上只是受到了天气等暂时性因素的影响，因此，在美国经济没有出现严重衰退风险的背景下，美联储依旧维持目前的量化宽松退出政策是十分必要的。受美联储内部略微鹰派态度的影响，上周市场的风险情绪有所升温，而金银等避险资产的价格相对前几周也出现了一定的回落。

　　本周，消息面方面相对比较清淡，投资者需要重点关注周四晚间美联储主席耶伦在就货币政策在参议院听证会上的证词。从上次耶伦在众议院上的证词以及1月份的会议纪要可以看出，目前美联储对于货币政策的态度依然具有相当高的连续性，因此，预计在此次的听证会上，耶伦依然不会对未来的货币政策态度给出特别有建设性意见的言论。

　　目前来看，在对于QE政策的问题上，近期无论是耶伦还是美联储内部官员预计都不会提出更有新意的讨论，而在上周会议纪要提及加息的讨论后，在本周的听证会上，耶伦很有可能会被问及对于加息的具体看法，因此，本周投资者需要密切留意听证会上耶伦对于加息问题的表述，如果耶伦暗示若美国经济依然稳固，美联储就会逐渐考虑加息的决定，那么届时随着市场风险情绪的再度急剧升温，预计盘中金银将会受到更多的打压，从而彻底结束目前动能略显不足的上涨势头。

　　技术分析

　　黄金方面，上周黄金在部分回调后，一直维持了高位震荡的走势，最终在周线收出一根高位的十字星，预示着本周有进一步回调的风险。总体来看，目前黄金的上涨趋势依然完好，本周投资者需要关注下方1300-1305附近支撑位的有效性，若能在此位置上方坚守，投资者可以依然选择逢低做多的思路，严格跟进止损。

　　白银方面，上周白银整体在21.3-22美元的区间内维持了高位震荡的走势，目前来看，白银下方21.3附近的支撑十分强劲，若本周能够继续在此位置上方企稳，后市依然延续反弹的概率偏大，否则，白银很有可能会再度测试下方20.5附近的强支撑。

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