仟家信：欧美经济参差 黄金横盘整理

　　现货黄金昨日收盘价1322.21元/盎司，盘中最高1324.91美元/盎司，最低1307.26美元/盎司；现货白银昨日收盘价21.80元/盎司，盘中最高21.89美元/盎司，最低21.37美元/盎司。

　　昨日稍晚公布的欧美经济数据表现参差，Markit昨天公布的欧元区2月综合PMI初值52.7，略低于预期的53.1和前值52.9。虽然数据差于预期，但已是连续第八个月高于荣枯分水岭50。欧元区2月综合PMI产出价格指数初值虽由49.2升至49.4，但仍低于50，显示企业降价仍在持续，这暗示着通胀短时间内不会上升，低通胀在局面还将延续。数据显示，欧元区2月制造业PMI为53.0，为2个月来最低；服务业PMI为51.7，创5个月来新高。Markit经济学家Chris Williamson指出，整体来看是欧元区正在复苏，虽然不是很突出的复苏，但确实是朝正确方向前进，只有几个例外——特别是法国，而二线国家已经脱离衰退，德国的升势依旧保持强劲。美国上周初请失业金人数减少，显示劳动市场继续稳步改善，劳工部昨天公布的上周初请失业金人数下降3,000人至33.6万人。有分析认为恶劣的天气本月可能再度抑制聘雇活动，暴风雪上周袭击了美国部分地区，可能会阻碍2月非农就业的增长。严峻的天气也对本月大西洋沿岸中部地区制造业活动造成影响。费城联储银行昨天公布的2月制造业指数骤降至负6.3，为一年来最低，周二纽约州的报告也显示该州2月工厂活动也正急速降温。不过，昨日公布的美国2月制造业采购经理人指数(PMI)初值为56.7，为2010年5月迄今最高，比1月时的53.7大幅提高，报告显示了美国2月制造业活动增长速度加快到近四年最高水平。全美数据与上两州的数据产生矛盾，有评论认为可能是地区联储的指标夸大了制造业的疲软程度。劳工部公布另一份数据显示，1月CPI同比上升1.6%，核心CPI亦较上年同期增长1.6%，较12月1.7%的增幅略有放缓，这表明在美联储缩减资产购买规模之际，整体通胀温和，且由于通胀率仍低于美联储2%的通胀率目标，故美联储可能在未来的一段时间内仍会将利率维持在低点，以促进经济成长。美国谘商会同日公布的1月谘商会领先指标月率也上升0.3%，为连续第七个月上升，该数据也表明美国经济会在2014年初继续增长。

　　近期汇率市场值得关注的是人民币兑美元汇率的连续下跌。昨日收盘人民币兑美元汇率已跌至两个多月的低点。分析认为中国央行连续第三个交易日引导人民币中间价走低，加剧了人民币的跌势，在人民币中间价连贬压力下，离岸人民币即期汇价也大幅走低，询价交易市场，昨日美元兑人民币盘中一度触及人民币6.0851元，为去年12月初以来的最高水平，今日涨势依旧，最高触及6.0929，交易员们称，中间价近日连续走贬，在岸即期市场上，近期客盘结汇数量巨大和有传大行购汇，未来几个交易日美元/人民币可能上探人民币6.1000元，中国央行似乎下定决心要引导人民币走软，目前中国监管层意图尚不明朗，人民币是否阶段性走弱还需观察。另本周美联储会议纪要显示美联储将坚定缩减QE进程，强化了美元走强的预期，这也是人民币贬值的一个重要原因。人民币汇率的趋势性走向波动势必影响国内以人民币计价的金银价格预期，如汇率长期走势逆转当引起投资人的更多关注。

　　日本央行今天公布1月22日的会议纪要显示，很多委员认为需要清晰表达QE并非严格限制于两年内的时间框架，这可能暗示着日本的QE时间可能超过2年。纪要还称，委员们认为，在上调销售税后，日本经济将仍处于正面的经济周期循环中，上调销售税后的增长放缓已被日本央行计入预估内。他们预计因供应需求变得更为平衡，物价的上行压力将继续增长，而日本的出口将加快增长，因发达经济体在复苏。我们认为，鉴于近期日本经济存在的机械订单下降，企业加薪意愿低落和贸易数据持续变差等不利因素，已经离弦的安倍经济只得持续放大QE规模，背水一战了，这里面似乎可以看到二战日本神风特攻的影子，对了，日本人已就神风特攻队向联合国教科文组织进行了申遗。

　　今日数据方面略为清淡，后市可关注意大利1月CPI数据，英国1月季调后零售销售月率，晚间关注加拿大1月CPI和美国1月成屋销售总数。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至2月20日黄金持仓不变，净持仓量为795.61吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至2月20日白银持仓减持，净持仓量为10081.70吨。

　　现货黄金方面，昨日金价步入震荡格局，收盘重回5日均线上方，但基本保持在1308-1325美元区间的横盘格局，日线MACD多头动能持续削减，但日线指标仍指示震荡偏多，4小时布林走平，短线预计仍将维持盘整态势，在区间有效突破后可跟随方向介入。今日交易方向，观望为宜，周末因素，望谨慎持仓。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：中线观望，短线如金价在1329美元附近受阻回落可介入短空，目标暂看1317美元，有效上破1332美元离场，如有机会看到在1300附近持稳可介入轻仓多单持有。(机构观点，仅供参考)