英皇金融：金价收复200日均线，关注美联储局议息纪录

　　上周回顾

　　现货金上周(2月10日当周)以1265.0美元/盎司开市，最高触及1319.9美元/盎司，最低下探至1264.6美元/盎司，收报1319.2美元/盎司，全周波幅55.3美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阳线。

　　现货金上周五(2月14日)以1299.6美元/盎司开市，最高触及1319.9美元/盎司，最低下探至1299.2美元/盎司，收报1319.2美元/盎司，全日波幅20.7美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货黄金价格周五(2月14日)升至1300美元之上的三个月高位，大涨逾1%，上周升幅为六个月内最大，因疲弱的美国制造业生产数据打压美元，提振了黄金的货币对冲吸引力。过去几日金市技术面改善，升穿了200日移动均线切入位，为2012年8月来首次。不过现货金14日相对强弱指标(RSI)跳升至74，读数高于70被认为是超买。另外，黄金上市交易基金(ETF)投资需求反弹也助燃了黄金买盘。全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 的黄金持仓量周四增加7.5吨，至806.35吨，增幅为12月底来最大。金价扭转了近期同股市走势恰恰相反的关联。周五美股标普500指数上扬，因投资人认为经济资料疲弱是因严寒天气的暂时影响，因而市场冒险意愿仍继续增强。现货金升1.2%，报1319.2美元，稍早触及1319.9美元的11月7日来高位，上周上扬4%，为8月中来最大周度升幅。现货银大涨4.3%，报每盎司21.37美元，盘中升至11月来最高的21.39美元，上周连升第二周。

　　周五(2月14日)纽约时段盘末，美元指数继续徘徊在日内低位。稍早，美元指数曾跌至80.06这一接近年内最低位的价位。当天美国东海岸地区自南向北都仍遭受了又一轮的暴风雪严寒天气吹袭，原本兴高采烈准备欢度情人节的民众不免因此而意兴阑珊，而同日受到重挫的，还有那些押注美元走势持续走强的市场投资。年前，投资者曾普遍预计，在美联储继续快马加鞭缩减量化宽松措施规模，同时年前推动其对手货币上涨的因素逐步消退的背景下，美元指数料会在新的一年中一飞冲天。然而事与愿违，在六个星期过去之后，美元指数又跌回了开年之初的原点，同时80心理整数关口也岌岌可危，这未免令投资者大跌眼镜。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，虽然美联储上月底确实不负众望地继续削减了购债规模，但美元并未得到有效提振，而反过来，在此前发展中经济体陷入金融市场风波时，市场避险资金也宁可选择流入刚刚从债务危机中恢复过来仍十分虚弱的欧洲市场，而不是直接回流到美国。美国开年之初持续低迷的经济资料状况可能起到了相当的影响。周五当天被发布的欧元区整体及各重要成员国的2013年四季度经济数据集体向好，这与此前美国经济资料逊色的状况构成了鲜明的反差，而雪上加霜的是，之后发布的美国1月工业产出月率也录得了自2013年7月以来首次下跌，1月制造业产出月率则创下2009年5月以来最大降幅。具体数据显示，美国1月工业产出月率下降0.3%，自2013年7月这六个月来首次下跌，预期上升0.3%，前值上升0.3%。

　　虽然，在暴风雪继续吹袭的情况下，许多投资者的第一反应仍是将此资料归咎于受到了天气状况的冲击，连同此前低迷的消费支出、非农就业以及房地产建筑业数据一同，但美国经济数据表现不佳是多重因素造成的，不可一味怪罪于天气。从分项资料看，一些迹象能够反映美国1月份零售销售和工业产出数据表现疲软并非完全来自于天气方面的因素，而入冬以前月份的前值资料被下修，则更能说明问题。而事实上，10月、11月和12月的工业产出数据都遭到了下修，四季度的同比增幅也因而由原先的6.2%下修到了4.6%，这显然能够揭示出一些除了天气因素意外的深层次问题。

　　当前的经济数据状况已经揭示出经济领域或许存在结构性问题，如果此后在天气转暖的背景下资料仍然不佳，那么问题就能得到进一步确认，而届时美联储在政策前景取向方面也或许会继续改弦更张。而美联储官员当天在讲话中也确实对此状况有所暗示。虽然，达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)此前一直以来都持有鹰派立场并反对美联储没完没了地实施购债措施，但是当天他也强调，美国就业市场存在众多严重的问题，而他也预计2013年第四季度国内生产总值(GDP)初值年化季率3.2%的增幅将被下修。不过他同时强调，美国经济总体前景仍然向好，当前经济资料受天气状况影响仍是暂时性的。费舍尔同时指出，美联储的经济政策目标应聚焦于国内市场，如此才能通过确保美国经济强劲的方式来间接促进全球经济复苏的效果，如此做法的最终结果也要比把手直接伸到国际市场上要好。而同日美国费城联储发布的调查报告也印证了此前各方的悲观看法。费城联储周五(2月14日)发布的一项季度调查结果显示，众多受访经济学家下调对美国经济在2014年第一季度的增长预期，并认为非农就业增速可能仍然会在一定程度上趋缓，但他们预计经济活动可能会在第二季度回升。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，相比此前多次预估，美国就业增速可能会在当前的第一季度放缓。这些经济学家们下调美国第一季度月均非农就业人口增速预期至17.74万左右，而上一次预估为18.7万，对于美联储(FED)非常重视的失业率，经济学家们预计会在第一季度末达到6.7%，并在第二季度末处于6.6%的水平。此前，业内多家机构已经先行下调了美国一季度的经济增长预期，周四(2月13日)公布的一项调查结果显示，众多受访经济学家认为，受非同寻常的恶劣天气影响，美国国内生产总值在2014年第一季度的增速恐怕会被拉低0.3个百分点，使得实际GDP年化季率增速收窄至2.2%，进而与2013年第四季度3.2%的实际增速拉开距离。而业内机构高盛集团(Goldman Sachs)也已在周四发表报告，将2014年美国第一季度国内生产总值(GDP)预期值进行了下调处理，认为第一季度美国经济将会只有1.9%的增长率，远远低于2.3%的先前预期。在美国经济资料疲软令诸多投资者感到忧心的情况下，市场避险资金开始重新流入贵金属市场，这使得国际黄金价格在这个情人节之夜成了最大的赢家。在避险与实货买需的双重助推下，黄金价格时隔三个月后重新在1300美元/盎司上方站稳，开年以来已录得超过9%的累计涨幅。

　　而黄金储备方面也有喜人的增长。世界黄金协会数据显示，土耳其黄金在2004年第三季度增加116.1吨，在此之后直至2011年第三季度，土耳其未曾再有过如此数量的黄金储备增加。近些年黄金储备数量的上升显示出越来越多的新兴市场国家也正在出现和土耳其相同的情况。受益于上升的石油和天然气价格，俄罗斯黄金储备从389.1吨上升至1015吨。同时中国的黄金储备十年间从600吨上升至1054吨，印度的黄金储备同样从357.7吨上升至557.7吨。不过欧元区国家的黄金储备在过去十年中下降了12%，收缩至10782吨。

　　本周(2月22日当周)，以美联储(FED)为首的全球四大央行都将公布会议纪要，在这些央行的会议纪要中，究竟会针对货币政策前景给出怎样的线索，还值得拭目以待。鉴于近期公布的一系列美国经济数据惨不忍睹，投资者必然会将注意力放在美国联邦公开市场委员会(FOMC)于北京时间周四(2月20日)03:00公布的会议纪要上，尤其是美联储有关经济的看法，以及美联储官员们对前瞻指引政策的讨论。美联储已经在1月29日结束议息会议时宣布，再次将量化宽松(QE)政策缩减100亿美元，至当前的每月650亿美元，同时维持0-0.25%的超低利率水平不变。美联储当时重申，可能会在未来以审慎步伐进一步缩减债券购买计划，并确认在购买资产计划结束后的一段时间内保持高度宽松的货币政策立场仍然适当。

　　此前，美联储时任主席伯南克(Ben S. Bernanke)曾在12月份议息会议之后的新闻发布会上表示，已经就缩减债券购买计划与现任主席耶伦(Janet Yellen)进行了充分沟通。由于伯南克并未在1月份货币政策会议之后举行新闻发布会，究竟耶伦作何表态也就无从得知。耶伦曾于上周二(2月11日)在国会众议院金融委员会听证会上表示，美联储可能会继续按照有序速度缩减QE政策，并为前瞻指引政策辩护。这可能意味着，立场原本和伯南克一样鸽派(倾向于放宽货币政策)的耶伦已经萧规曹随地继承了伯南克在任期即将结束时所开启的缩减购债计划这笔 遗产 。

　　而在前瞻指引上，美联储已经在2013年12月份决议上表示，即使失业率触及FOMC考虑加息的6.5%门坎，美联储仍有可能在之后一段时期内维持当前0-0.25%的超低利率政策不变。而2月7日出炉的最新非农报告显示，美国失业率已经在1月份进一步降至6.6%，距离美联储考虑加息的6.5%门坎已是近在咫尺之事。鉴于美联储至少仍然不可能在2015年后期之前开始加息，投资者将密切关注美联储在如何调整前瞻指引政策上的操纵手段。市场分析师就指出，他们希望了解FOMC成员们在1月份政策会议上对于6.5%失业率门坎的任何细节性表述，现在，正是这样不尴不尬的门坎将他们撮合在一起。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，市场希望听到美联储官员们表示，他们对可能继续疲软不堪的经济数据的看法非常灵活，如果会议纪要能在如何让美联储叫停缩减QE政策上作出任何表述，都将显得非常重要。2014年迄今，美国正遭遇异常寒冷的冬季天气，这不但在一定程度上影响到包括非农就业数据和工业产出在内的美国经济资料，还让耶伦原定于上周四(2月13日)出席参议院金融委员会听证会的日程被推迟，鉴于参议院将因周一(2月17日)总统纪念日而休会，耶伦在参议院的听证会可能至少就得等到下周一(2月24日)。届时，耶伦是否会针对最新经济形势调整其说法，也就值得各方期待。美国FOMC下一次政策会议定于3月19日结束。

　　英国央行定于周三(2月19日)公布会议纪要。此前，英国央行已经在2月6日议息会议后维持当前0.50%的基准利率和3750亿英镑的QE规模不变，会后并未发表声明。市场随即将注意力转向上周三(2月12日)发布的通胀报告。英国央行当时表示，可能在一年多之后需要加息，即便失业率降至7%，英国经济仍然有空间在货币政策委员会(MPC)加息之前吸收更多备用产能的空间，并上修对未来三年经济增长的预估。而英国央行行长卡尼(Mark Carney)则在季度新闻发布会上表示，MPC将全面关注包括失业率在内的一系列经济指标。凑巧的是，英国政府当天还将公布就业资料，其中就包括按照国际劳工组织(ILO)方法统计的至12月三个月失业率，这就是英国央行所关注的失业率指标。最新数据显示，英国ILO失业率已经在至2013年11月的三个月里降至7.1%，距离英国央行加息的门坎也仅一步之遥。

　　澳洲联储将在周二(2月18日)公布会议纪要。此前，澳洲联储在2月4日决议声明中表示，维持当前2.50%的利率水平不变，一如市场预期。澳洲联储认为当前政策适宜，称利率 将在一段时期之内保持稳定 是谨慎的，通胀率料将在一定程度上高于预期，该国资源投资可能会出现重大下滑。日本央行将在周五(2月21日)公布会议纪要，而在这之前，日本央行还将在周二结束为期两天的货币政策会议，并公布利率决议。此前，日本央行在1月22日一致决定维持现存货币政策不变，承诺以每年60-70万亿日元的速度增加基础货币；日本央行还保持对消费通胀的乐观预期，因经济全面复苏或促使企业上调薪资并加大投资支出。日本央行还公布了半年度经济及通胀评估报告，下调GDP预期，但维持未来两个财年核心通胀预期。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在随后举行的新闻发布会上表示，日本央行物价预测所面临的风险因素并未成真，没必要改变货币政策；上调消费税不会影响到日本经济良性循环的建立；2014财年底到2015财年，日本通胀率将达到2%左右；不认为其他国家的低通胀会拖累日本物价增长。

　　图表分析

　　周线方面，上周最高价触及周线中轨1324前的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1350附近。日线方面，日线逆袭了1318，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1308，再者就是布尔带中轨1300，阻力就是布尔带中轨1332及1345。四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1318，阻力是在1326。小时线方面，小时线目前更多的是以蜡烛图的震荡完成昨晚单边暴涨的技术形态修复，目前的蜡烛图的阻力是在1328，支撑是在1322。

　　今日支持位：1318，1308；

　　今日阻力位：1345，1350。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金价格周五(2月14日)升至1300美元之上的三个月高位，大涨逾1%，上周升幅为六个月内最大，因疲弱的美国制造业生产数据打压美元，提振了黄金的货币对冲吸引力。另外，金价扭转了近期同股市走势恰恰相反的关联。周五美股标普500指数上扬，因投资人认为经济资料疲弱是因严寒天气的暂时影响，因而市场冒险意愿仍继续增强。现货金升1.2%，报1319.2美元，稍早触及1319.9美元的11月7日来高位，上周上扬4%，为8月中来最大周度升幅。现货银大涨4.3%，报每盎司21.37美元，盘中升至11月来最高的21.39美元，上周连升第二周。

　　黄金仍然维持着较为清晰的上行趋势，预计短期目标为1325美元/盎司。而当黄金价格在突破至1325美元/盎司之后，目标将进一步上移至中期关键顽固阻力1361美元/盎司。但过去几日金市技术面改善，升穿了200日移动均线切入位，为2012年8月来首次。不过现货金14日相对强弱指标(RSI)跳升至74，读数高于70被认为是超买。2月17日至21日当周市场上将迎来众多焦点事件，虽然黄金白银在过去的一周一路北上，毫无阻碍，但仍否延续到本周仍是个疑问。本周(2月22日当周)，以美联储(FED)为首的全球四大央行都将公布会议纪要，在这些央行的会议纪要中，究竟会针对货币政策前景给出怎样的线索，还值得拭目以待。

　　本周波幅预计为1285美元/盎司 至1345美元/盎司；

　　今天波幅预计为1318美元/盎司 至1334美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1334(美元)做空，止赚设在1318(美元)；如金价再上调至1344(美元)再加第二注，止赚设在1324(美元)，止损设在1354(美元)。

　　计划二：第一注在1318(美元)做多，止赚设在1332(美元)；如金价再下调至1308(美元)再加第二注，止赚设在1328(美元)，止损设在1298(美元)。

　　本操作建议仅供参考