天津黄金日：2014.2.17金评

　　


　　核心摘要

　　受月初疲弱非农令美联储缩减QE预期降温、耶伦国会证词称将延续伯南克政策、美国零售销售等数据不佳等影响，2月10日-2月14日当周，黄金大涨52美元/盎司，白银也突破了两个月以来的日线箱体，当周上涨109美分/盎司.

　　美国

　　美联储主席耶伦：美国就业市场复苏远未完成

　　周二，耶伦任美联储主席后举行首次听证会。市场期待新任美联储主席继续实行极其宽松的货币政策。北京时间周二晚9：30发布耶伦在众议院金融服务委员会作证的证词，听证会于当晚11点开始

　　耶伦证词主要内容包括经济增长、通胀、劳动力市场、缩减QE、新兴市场几个方面。之后环节是耶伦与国会议员的问答时间。华尔街见闻对耶伦听证会问答环节内容进行了整理，分为：缩减QE、劳动力市场、经济增长、通胀、前瞻性指引、房地产市场、资产价格泡沫、美国债务上限、沃克尔规则及其它行业改革、日本央行问题、审计美联储等多个部分。

　　关于缩减QE：

　　QE已经成功地推低了长期利率。

　　QE大幅推低了抵押贷款利率。

　　QE已经为失业率的下降做出了贡献。

　　可能继续缩减QE，但缩减QE的进程不是预先设定的。

　　如果美联储发现经济前景改变，将重新考虑缩减QE的速度；经济前景的显著改变将促使美联储考虑暂停缩减QE或是加快缩减QE。

　　美联储已试图尽可能清晰地说明QE计划。

　　关于美国债务上限：

　　30年内，美国债务与GDP之比将会变得不可持续。

　　财政政策制定者们从来都不应该将美国置于存在债务违约风险的境地。

　　如果不能上调债务上限，尚不清楚联邦政府会制定何种紧急计划；紧急计划是财政部的工作内容。

　　如果国会未能上调债务上限，不确定美联储是否能够为联邦政府设计一个紧急计划。

　　不上调债务上限将是灾难性的。

　　关于审计美联储：

　　耶伦强烈反对干预美联储在货币政策上的独立性。

　　美国1月零售销售创一年半来最大跌幅，投行下调美国GDP增速预期

　　美国1月零售销售环比意外萎缩0.4%，市场预期为环比持平，1月跌幅创2012年6月以来最大。巴克莱将美国2013年四季度GDP增速预估从2.6%下调至2.2%，瑞信将美国2014年一季度GDP增速预估从2.6%下调至1.6%，零售销售数据疲软是原因之一。

　　2013年12月零售销售数据下修至“环比跌0.1%”，表明零售销售实际是不及市场预期的；而当时公布的“环比增0.2%”，好于市场预期。

　　===事件解读===

　　美国近来的表现比较疲弱，劳动力市场，零售销售月率，以及通胀问题不尽人意，市场受此影响，上周五国际现货黄金最高到达1321美元/盎司，同时，现货白银最高涨至4211元/千克。

　　欧洲

　　德法带动欧洲四季度GDP超预期 或预示2014年强劲复苏

　　据欧盟统计局数据，欧元区四季度GDP初值环比增长0.3%，高于预期0.2%。其中，德国和法国去年四季度GDP增长双双超预期，可能预示着2014年经济将强劲复苏。

　　在出口和投资的带动下，德国四季度的经济增长从之前的0.3%提升至0.4%。德国数据公布后，欧元/美元大幅上扬，一度突破1.3700美元。

　　令人惊喜的是，法国一改三季度-0.1%增长的颓势，四季度实现0.3%的增长。

　　意大利四季度调整后的GDP环比增长0.1%，为2011年来首次正增长。今天正逢意大利总理Enrico Letta离职，也为该国接下来进行政府重组以及结构化改革铺平了道路。

　　


　　===事件解读===

　　欧元区成员国整体表现较美国疲软的经济走势较为抢眼，尤其是德法的表现显示出整个区域的增长都趋于强劲，提振欧元汇率走高。此外，从近期的市场上看，欧元区的债务危机已经明显缓解，也对欧元造成支撑。

　　技术分析

　　


　　现货黄金技术分析

　　自从黄金突破了2012年10月份形成的下降通道，在这里略作整理后，于中国春节后快速拉升，相继突破了一些关键的阻力位(1279美元/盎司，1294美元/盎司)，没有做任何停留，说明多方的力量非常之强，短期内除了在1326这里有一阻力外，后面的空间可看到1361.9，总体上，近期的多头走势不会改变，2014年整年的走势估计都是以震荡走高的走势为主，空头已经完结，当然也不可过分乐观，毕竟1433的位置很难逾越，1524这里就更难突破了。这些关键点位可以作为我们今年的战略布局的重要参考！近期来看，上方重点关注的位置是1326和1361的位置，不出意外，1361可以作为最近一两个月的目标位

　　


　　现货白银技术分析

　　现货白银前段时间的走势一直弱于黄金，近两个月来一直处在日线的箱体内(3750～4020)运行，对黄金的走势不理不睬，不做回应，但上周五则一举突破了箱体顶部压力，大涨196元/千克，后期的上涨空间完全打开，第一目标位可看到4550的位置，第二目标位则看4980。所以后期操作上建议采取逢低做多的策略