AETOS艾拓思：金银受伊朗事件利好上涨

　　市场消息

　　美元指数周一(11月25日)上涨，日内公布的美国经济数据提振汇价。尽管上周五洛克哈特宣称暗示有可能在今年12月缩减购债，但市场似乎终于领会了美联储的用意，即缩减量化宽松措施(QE)规模并不等于要收紧货币政策。

　　日内数据方面，美国达拉斯联储(Dallas Fed)周一发布报告称，该辖区内11月制造业产出指数连续三个月录得上扬，且本月份的制造业指数创5个月来的最高值；数据编撰机构Markit周一公布的调查结果显示，美国11月综合采购经理人指数(PMI)仅小幅反弹，综合指数中新订单指数增速为2012年4月来最高。

　　苏格兰皇家银行的三位分析师Edward Marrinan, Edward Young 和Gregory Kamford周一表示，美联储10月会议纪要透露的信息确认了美联储将会在未来几个月内开始削减量化宽松(QE)规模。

　　蒙特利尔银行的固定资产分析师则表示美联储可能将会选先择削减美国国债或者配合少量削减抵押贷款支持证券，以维持抵押贷款利率于低水平。

　　伊朗与美国、法国、德国、英国、中国和俄罗斯周日(11月24日)达成"历史性的"协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。尽管本次协议并未立即终止对伊朗的所有经济制裁，但是这无疑为各方进一步谈判打下了良好的基础，而双方本次重大和解的开始，将大大减少中东爆发战争的风险。随着中东局势未来将渐渐趋于稳定，原油的"中东溢价"或将消散。

　　国际评级机构穆迪周一在一份报告中表示，2014年全球共同的风险将比区域风险对国家主权评级造成的影响更大。这也暗示美联储的货币政策将会影响"很多国家的评级"

　　穆迪在其2014年全球主权评级展望报告中称，整体而言，"在很多年后，全球主权评级将会非常平衡。"穆迪在其报告中也称，他们认为发达国家的主权评级前景要比发展中国家的评级前景更好。这主要是因为，发达国家"不断改善的经济增长前景，不断稳定的债务动态，更加稳定的银行系统和不断减少的传递风险。"

　　穆迪预计美国2014年GDP增长2%至3%，并且有可能在2015年加速，这也会进一步支持该国的财政整固和减少债务比。穆迪分析师表示，"不要预计任何基本债务方面的东西会影响到美国的债务评级。"

　　费城联储周一公布的一项调查结果显示，分析人士预计美国第四季度经济增长为1.8%，较此前2.3%的预期增速有所下调；经济学家还预计美国2014年第一季度经济增长速度为2.5%，仅仅略微低于此前2.7%的预期。

　　达拉斯联储周一发布报告称，美国11月达拉斯联储企业活动指数为16.9，10月为13.3。

　　全美地产经纪商协会周一发布报告称，该国10月份成屋签约销售指数较上月大幅下滑，并且大幅低于市场预期。同时公布的数据显示，美国10月NAR季调后成屋签约销售指数月率下滑0.6%，至102.1，而市场对此的预期为上扬1.3%。9月份该指标为月率下降4.6%，至102.7。

　　美国国债价格周一(11月25日)小幅上张，指标10年期国债价格上升4/32，收益率报2.741%。美国财政部周一发售了320亿美元两年期国债。财政部将在本周晚些时候发售350亿美元5年期国债和290亿美元7年期国债。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.287%；5年期国债收益率报1.344%；指标10年期国债收益率报2.741%；30年期国债收益率报3.834%。

　　道琼工业指数周一走低，从历史最高收盘位滑落；纳斯达克指数在日内开盘后触及4000点上方，为13年来首次，随后也跌破该水准。收盘数据显示，道琼工业指数周一收高7.77点，或0.05%，至16072.54点；标准普尔500指数收跌2.28点，或0.13%，至1802.48点；纳斯达克指数小升2.92点，或0.07%，至3994.57点。

　　GLD/USD

　　基本分析：

　　周日(11月24日)伊朗就核问题与六国达成初步协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。这标志着双方重大和解的开始，由此将减少全面中东战争爆发的风险。此举暗示该地区的地缘政治风险放缓，日内黄金价格多次下探1230美元。伊朗达成协议后，原油市场受到较大影响，而黄金则通常用来对冲原油引发的通胀。

　　不过由于周一美国公布的经济数据多数不及预期，同时伊朗事件的影响逐步消散，纽约时段黄金大幅反弹，并于盘尾涨至1250美元附近。现货黄金收涨。现货黄金上涨0.17美元，涨幅0.01%，报1241.70美元/盎司。

　　RBC Capital Markets的副主席George Gero认为周一Comex的12月期金期权到期以及12月到2月合约交割巩固了金价。

　　芝加哥商业交易所的停止逻辑机制为防止大规模价格波动，使得Comex期货交易曾经在当地时间早上1:02分有过20秒暂停。在这20秒暂停前后10分钟，金价一度因为远高于平均水平的5400手交易而一路下滑11美元。

　　VTB Capital在报告中指出，"黄金市场的整体情绪仍旧偏空，相信到2014年金价的走势都将受到宏观经济数据的左右。不过预计明年全球通胀以及对冲风险的前景不容乐观，料将金价将继续承压。"

　　澳新银行商品分析师Victor Thianpiriya则认为由于中国市场实物黄金需求大增，金价到2014年底将至1450美元/盎司的水平。

　　高盛在近期的一份报告中称，明年金价将有至少15%的跌幅。这一跌幅后，金价将达到差不多1057美元/盎司的水平，相对于2010年早期的金价水平。

　　CPM集团的分析师Carlos Sanchez认为上周金价能够保持在1240美元/盎司上方说明这是个显著的技术支撑点。我认为目前处在低点中，这对中长期投资者来说是个买入的好机会。

　　标准普尔分析师预测，2014年黄金均价为1350美元/盎司，2015年均价为1300美元/盎司，2016年均价为1200美元/盎司。 COMEX 12月期金周一尾盘报价249.8美元，上涨7.10美元，涨幅0.57%，报1251.20美元/盎司；黄金成交量为176673，11月22日未平仓合约104270，未平仓合约减少22313。

　　上周SPDR黄金ETF持仓共减少4.5公吨，至852.21公吨，为11月1日来最大单周跌幅。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，昨日金价下跌后反弹，主要受1235美元(黄金分割比23.6位)支撑反弹；金价走势震荡于近期震荡区下边线；多日均线持续分化下行；MACD指标双线持续下行至超卖区，蓝色动能柱减少放量。

　　4H图上，金价昨日尾市震荡上扬；10日均线率先反弹上扬，其他多日均线下行放缓；MACD指标双线超卖区反弹上扬，红色动能柱增加放量。

　　SVR/USD

　　基本分析：

　　白银周一收涨，因日内美国公布的经济数据多数不及预期，白银价格自日低反弹。此前因伊朗与六国就核问题达成初步协议，盘初银价曾持续下跌。

　　伊朗与六大国周日达成"历史性的"协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。协议的达成或将带动原油价格的上涨，继而大宗商品利好，白银亦或近期上扬

　　COMEX 11月25日12月期白银尾盘报价20.035美元，成交量为55055，11月22日未平仓合约36095，未平仓合约减少3457。

　　iShares白银ETF11月21日白银持有量为333,079,850.500盎司，或10,359.94吨，较上一交易日减少44.93吨。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，银价支撑于19.75美元(黄金分割比23.6位)一线，昨日回涨至20美元关口上方，受黄金上涨带动反弹。总体下行趋势未改变。多日均线继续下行；MACD指标双线双线开始平滑于超卖区上方，蓝色动能柱或降消失。

　　4H图上，银价短期呈现减低反弹趋势，银价短期回涨至20美元关口上方后受此支撑；10日与25日均线开始反弹，其他多日均线下行减缓；MACD指标超卖区上方金叉反弹，红色动能柱增加放量。

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