梁一鸣：QE前景仍困扰市场 金价无奈弱势盘底

　　上周五国际金融市场消息和数据属于略清淡的状态，德国数据成为当日主角，德国11月IFO商业景气指数升至109.3，创2012年4月以来最高，大大高于预期的107.7，而且该国第三季度GDP经济增长0.3%，符合预期；美国堪萨斯联储主席乔治表示，美联储料将在12月份举行的下一次货币政策会议上讨论缩减量化宽松(QE)政策；欧洲央行仍有可能会祭出进一步的措施，包括将准备金存款利率进一步降至负区间，周日伊朗与六大国达成“历史性的”协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁等。上周五金价走势仍然沉闷，波动幅度不足十美元价位，一度在美元反复走弱的刺激下小幅反弹，但尾盘重新走弱，呈现反弹无力的偏弱走势，最后在日线图上再收出小十字线。上一交易日现货黄金最高触及1249.10美元/盎司，最低下探至1240.80美元/盎司，收报1242.30美元/盎司，上一交易日收报1242.50美元/盎司，下跌0.20美元/盎司，跌幅0.02%。基本面情况如下：

　　一、德国智库IFO周五(11月22日)公布的数据显示，德国11月商业景气指数超预期上升，并触及一年半来最高水平，表明德国经济正在稳步复苏。数据显示，德国11月IFO商业景气指数升至109.3，创2012年4月以来最高，预期为107.7，前值为107.4。同时，商业现况指数升至112.2，高于预期的111.6，前值为111.3；预期指数升至106.3，亦好于预期的104.0，前值修正为103.7，初值为103.6。利空美元，利好黄金。

　　二、德国第三季度国内需求强劲增长，抵销了疲弱的出口表现，并带动该国第三季度经济增长0.3%，让德国政府在与欧盟就欧元区贸易失衡问题进行摊牌时有其论据。欧盟执委会正在调查德国经常帐盈余持续居高不下的原因，而此刻各界正批评德国过度仰赖出口，然而周五(11月22日)公布的详细数据显示，第三季贸易净额对当季经济成长的贡献为负0.4个百分点。数据符合预期，中性。

　　三、美国堪萨斯联储主席乔治周五(11月22日)表示，美联储(FED)料将在12月份举行的下一次货币政策会议上讨论缩减量化宽松(QE)政策。乔治在法国巴黎出席一次会议的间隙发表了上述看法。当被问及她是否认为美联储决策者们最早会在12月份举行的议息会议上讨论缩减购债计划时，乔治就此指出：“这已经是我们在每一次会议上的讨论内容。所以，我会认为我们会继续讨论这一问题。” 利好美元，利空黄金。

　　四、欧洲央行执委阿斯穆森11月23日表示，虽然欧洲央行已经在本月初将基准利率下调到了0.25%这一前所未有的超低水平，但如果此后的经济状况仍有必要的话，那么欧洲央行仍有可能会祭出进一步的措施，包括将准备金存款利率进一步降至负区间等等。利好美元，利空黄金。

　　五、伊朗与六大国周日(11月24日)达成“历史性的”协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。这标志着双方重大和解的开始，由此将减少全面中东战争爆发的风险。伊朗承诺终止所有提取纯度5%以上浓缩铀的活动；开始将目前存贮的纯度20%浓缩铀转变为无法适用于武器的氧化物，或者降低其纯度；可生产纯度高于5%的浓缩铀的离心机都将停工等等。消息减弱避险需求，利空黄金。

　　观察上周五黄金盘面走势，上周四金价收出十字星线并创出1236低点，超短线上进入略超卖阶段，但最好在超短上再有回探低位获支撑后入手做反弹更为安全，因此提出当中盘中再下探1336-39区间内企稳逢低做多，快进快出的操作策略。上周五早盘处于创1236低位后的技术反弹当中，亚欧盘时段黄金明显多次在1245-46区间受压，欧盘开盘后最终出现小幅回调走势，但两次回跌至1240位附近均获支撑，且两低位1240.90和1241.00呈递增状态，形成微型有效支撑的信号，加上德国极重要的IFO商业景气指数大幅造好并创一年半来最高，打压美元持续走低之下，令金价未能跌至更低位置就被刺激走高，随着美元盘中的明显反复下行走势的支持，金价一度反弹回1249位之上，但尾盘美元下跌减弱后其又再度走软，可见黄金在QE前景不稳定状况下弱势未改，仍处低位寻求支撑的走势当中。周五整体走势探底回升的走法正好符合分析中的预测，但行情波动太窄令操作只能超短快进快出，全日走势可把握的超超短差价机会只有亚欧盘时段四次受压1245-46区间内的做空机会，当跌至1240位以上小双底支撑时平空单，且按策略思路低位进入多单，而到达1249位附近时一者是重要压力位，二者盘中自1249高位后高点逐步递减，亦是平仓多单快进快出的信号。总体而言，金价上周四五均反弹无力，今日短线上仍处低位有反弹的可能，但弱势市况中亦先立足短线快进快出。

　　从技术上观察，金价日线图中上周五再收出小十字星线，大阴线后连续两条十字线又处低位区，其可演变成底部振荡走势的开端，亦可演变为下跌中继线，行情后市的探底走势如何演绎还可继续观察，不过日线级别由1361高位下跌以来已走出明显的五浪式下行结构，可以初步判断短期下跌进入尾段，后市筑底成功后留意大反弹的操作机会。日线技术指标方面与前几日相比变化不大，仍处在中低位区略走弱状态，kd指标于超卖低位区金叉后又重新死叉走低，有构筑第二个低位的趋向，macd指标形成小型负能量峰后负能量柱有重新再度伸长的状况，但力度不大。两者均显示技术指标短线仍向空，但处较低位置要防备再跌后转多的未来走法。

　　日内方向关键的四小时图方面，周日伊朗核武问题取得进展一度打压金价再探1236低位，走势探底后即回升1244位，初步和上周四低点有形成双底的可能性，但由于金价近几日走势低迷，今日反弹的期望值暂不可过高，暂且先看1236-49的区间波动，而且若今日有效下破1236位，则小心行情进入再一轮探底的弱势走法，当然，目前状态仍偏向对于进行小幅反弹有利。特别是四小时图技术指标状态仍呈现出对回升反弹略有利的状况，目前macd指标拉出第二个较大的负能量峰后已进入金叉，不足之处是金叉后的力度偏弱；kd指标亦已在低位区金叉回升，但目前在50中位区下重新走平偏弱，两者均支持弱势反弹行情可能继续进行。

　　综上分析，黄金上周五处于反弹较为有利的情况下未能产生回升走势，是极为弱势的一种状态，今日若不能出现较有力度的反弹，则在短线技术超卖状态缓和后又会产生下行动力，所以今日操作策略仍可沿用寻求低位支撑有效后做多为主的思路，但跌破1236的风险亦不得不防，止损保护不可或缺。今早金价再探1236后出现略有力的反弹，结合美元走势去判断，金价今日仍再有回探1240之下位置的可能，操作上若行情再探1236-39区间再度受支撑企稳，则仍可寻位逢低做多，以4-6美元为止损，目标7-12美元，或观察上方压力1248-50区间能否突破决定持仓长短；若金价超弱今日有效下破1236位时，由于盘整多日之后下破，则小心行情再被杀跌一波的走法，则不可急于入市抢反弹，须在金价超跌之后并且在下方极低位区形成新有效支撑信号时才考虑超短抢反弹。总之，黄金仍处弱势当中，做多时维持小心谨慎的心态更好。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。

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