【台股看过来】死守关键门槛盘旋！台湾确诊疫情出现缓解 台积电聚焦最低企业税率影响 半导体长期展望仍佳

　　台湾股市横盘整理，目前仍死守于17000点门槛上方盘旋，而台湾本土确诊病例也出现缓解趋势。但展望后市投资者却需要特别谨慎，七国集团将最低企业税率定在15%，正式定案后半导体供应链上下游，甚至延伸至终端企业都将受到影响，特别是晶圆代工领头羊台积电。台积电强调，长期来都按照有关当局法规执行，从七国集团相关协议信息来看，时程上协议执行细节仍不明朗，实际后续发展尚待观察。分析师称，在全球经济逐步复苏、需求维持强劲下，台股中长期展望仍佳，操作上建议可以逢低承接，并持续观察国内疫情变化。

　　昨日台股收盘：

　　台股昨天(6月8日)受到电子权值股走势缓解，电子类股大盘资金比重再次跌破50%，盘面上资金仍集中在航运类股，但上攻力道呈现不足状态，终场大盘回测平盘下跌7.7点，收报17076.21点，成交量则缩减至台币3478.22亿元，创下近两个月新低。观察电子权值股表现，台积电开高走低，终场小跌0.51%，收报台币589元。

　　美股隔夜走势：

　　美国国债收益率周二(6月8日)下滑，比特币暴跌，半导体类股走势疲软，Reddit散户炒股热浪再次席卷美国股市，新宠Clover Health暴涨逾85%，市场走向缺乏关键催化剂。政经消息方面，美国总统拜登与众议院议员卡皮托(Shelley Moore Capito)连日的基建谈判宣告失败，双方就资金规模问题存在重大分歧，拜登正寻求新的基建法案联盟。参议院预计日内将批准规模约2500亿美元的《美国创新与竞争法》(USICA)。美国与欧盟有意在年末前取消飞机与钢铝贸易冲突有关的180亿美元关税，拜登将开启上任后的首次外访，前往欧洲参加G7峰会、北约峰会、美欧和美俄峰会。

　　道琼斯指数下跌30.42点或0.09%，收34599.82点；标准普尔500指数上涨0.74点或0.02%，收4227.26点；纳斯达克指数上涨43.19点或0.31%，收13924.91点；费城半导体指数下跌20.44点或0.64%，收3171.22点。

　　台股美国存托凭证(ADR)齐跌，台积电ADR下跌1.95%；日月光ADR下跌0.71%；联电ADR下跌2.61%；中华电信ADR下跌0.05%。

　　机构盘前分析：

　　第一金投信分析，台股经过下跌修正后，本益比快速下滑，从4月底17.23倍跌至14.93倍，低于近5年平均15.5倍。评价修正后，台股已来到相对便宜水位，预料短线低档震荡格局不变，科技电子股持续酝酿上涨动能，待疫情趋缓，台股将回到多头格局，趁此时回档分批加码，电子股看好跌深的半导体族群，传产则持续看好航运与外销概念股。

　　安本标准投信投资长彭炫通表示，亚洲半导体业者在晶片制造方面日趋重要，已成为结构性趋势。台湾掌握重要的产品科技链，并获得科技出口与固定投资方面的整体强力支撑，值得看好。

　　日盛精选五虎基金经理人陈思铭表示，市场已逐渐对疫情的利空钝化后，台股逐步回归基本面。此外，由于欧美景气复苏确立，加上美国联准会重申宽松立场，市场资金对风险性资产偏好再度提升，有利台股表现。

　　联邦金钻平衡基金经理人林建良指出，在基本面强劲下，预期台股仍将由电子为主要领头羊，同时也看好疫情受惠产业如造纸、NB及航运类股。整体而言，在全球经济逐步复苏、需求维持强劲下，台股中长期展望仍佳，操作上建议可以逢低承接，并持续观察国内疫情变化。

　　台新2000高科技基金经理人沈建宏表示，预估台股企业第三季获利将创单季历史新高，今年整体企业获利年增率仍有高达21%的成长幅度，且相较其他股市，台股现金股息殖利率高，可望提供下档保护，对股市的修正不必悲观，第二季台股加权指数与结构沉淀与整理，才利后续长多格局的展开。看好今年汽车及车电供应链，以及伺服器供应链景气逐季复苏。

　　重点关注事件：

　　七国集团(G7)周末就最低企业税达成历史性协议，将把象征着全球将重返跨国公司时代的税率定在15%。一旦正式定案，科技领域半导体供应链上下游，甚至延伸至终端企业都将受到影响。最低企业税首当其冲的是龙头企业，市场高度关注着美国科技巨擘对税率协议的看法，而亚洲企业恐怕也将受到影响，特别是晶圆代工领头羊台积电。

　　美国半导体终端企业纷纷发表声明后，再回头看看供应链上下游的层面，首先要认知到的是，在MSCI亚太指数成份股中，有超过50%的营收来自七国集团成员国，而且净利润至少达到10%，有效率低于15%者，包括晶圆代工领头羊台积电和高速传输介面IC企业祥硕。

　　彭博数据显示，台积电的有效税率为10%，净利润率为39%，另根据台积电的2019企业社会责任报告，该公司在2019年的有效税率为11.5%，低于台湾盈利事业所得税的法定税率20%，主要是依据促使产业升级条例与产业创新条例的规定，适用以前年度增资扩展所申请的5年免税优惠。

　　而其他可能受到七国集团最低企业税影响的亚洲企业，还包括日本软银集团、住友金属矿业、瑞穗金融集团、三井住友金融集团和中国制药业者药明康德。这意味着如果全球最低企业税制确定上线，台积电等业者的适用税率有可能会出现调整。七国集团不但推动至少15%的全球最低税率，并且“赋予市场所在国家征税权，对规模最大获利也最丰富、利润率超过10%的跨国企业，征收至少20%的获利税。”

　　台积电对此做出回应称，公司向来按照有关当局规定缴纳税款，将持续掌握七国集团的相关协议细节，实际影响与时程仍看各地政策措施，目前美国企业税率也远高于15%。台积电强调，长期以来原则上都按照有关当局法规执行，从七国集团相关协议的信息来看，时程上协议执行细节仍不明朗，实际后续发展尚待观察。

　　但目前仍然无法确定七国集团的最终影响，而且距离新税制成形和正式上线，可能至少还需要一年以上的时间。华尔街日报指出，多国政府可能会先观察美国国会将采取的行动，再做出最后的决定。如果美国国会先采取行动，那其他国家可能不愿意修法。美国民主党内部对于税务政策的立场也有分歧，而且如果要实施全球最低公司税率，就得重新协商租税协定，这将需要共和党议员的同意票才能进行修法。

　　台湾流行疫情指挥中心昨天公布，新增219例确诊病例且皆为本土个案，确诊个案中新增22例死亡。中国国台办在7日晚间在网站指出，国台办新闻发言人马晓光应询表示，针对台湾绿媒诬称大陆方面曾阻挠日本向台提供疫苗，编织谎言缓解不了岛内民众日甚一日对疫情的焦虑，更逃避不了漠视民众生命健康的罪责。

　　焦点个股信息：

　　面板大厂友达(TW2409)公布5月营收，受惠整体面板价格仍维持上扬，加上出货较上个月成长，单月营收站回台币300亿元大关，冲上台币321.18亿元，月增8.5%、年增47.8%，创下2015年4月以来，逾六年单月新高。累计今年前5个月营收达台币1446.59亿元、年增51.3%。

　　代工大厂纬创(TW3231)和英业达(TW2356)公布5月营收，受零组件吃紧影响，单月营收均较上月下滑，分别达台币609.74亿元和353.37亿元，月减幅达约10%，也分别创下近5年和近4年同期新低。业者也反映，第2季零组件缺料状况将较首季更为加剧。

　　被动元件大厂华新科(TW2492)公告5月营收台币39.74亿元，月增0.6%、年增38%，来到同期最佳、30个月新高，子公司佳邦5月更以台币5.8亿元改写历年单月营收新高。华新科累计前5月营收台币183.85亿元，年增53.5%，也是同期新高。