第一黄金网1月2日讯 在去年7月加息25个基点后，美联储已经连续三次会议维持联邦基金利率不变，本轮累计525个基点的紧缩周期有望临近尾声。虽然市场上对明年降息表达反对的声音已经不太大，但是对美联储将会做出怎样的降息力度还是不够明晰。
黄金TD走势概述周一(1月2日)，黄金TD维持涨势。截止发稿，黄金TD报482.53元/克，涨幅0.55%。本交易日，黄金TD开于479.00元/克，最高上探至482.66元/克，最低触及479.00元/克。
随着货币政策效应逐渐显现，美国通胀率已经从去年中期的近40年高位迅速回落，整体CPI逼近3%，纽约联储和密歇根大学消费调查也显示，短期通胀预期也在回落。虽然距离2%的中期目标还有距离，但反通胀趋势下美联储看到了希望，并在最近一次会议上首次提及了降息。
美债收益率过去一年的巨震也反映了政策预期的扭转。对政策预期敏感的2年期美债全年回落15.1个基点，近三年首次下跌。基准10年期国债收益率在去年四季度初一度突破5%的近16年高位，原油价格上涨引发了有关长期高利率的猜测，而随后需求破坏的担忧、库存上升、北半球天气偏暖等因素令能源市场的供需关系有所松动，令通胀率连续超预期回落。截至收盘，10年期美债降至3.80%，距离年内高位近140个基点。
与此同时，虽然较去年三季度有所降温，美国整体经济继续保持韧性。制造业维持低迷，房地产市场喜忧参半，美国经济主要部分——服务业保持在扩张区间，显示年末假日季需求稳定，初请失业金人数处于20万左右的历史低位，劳动力市场依然健康，从而强化了软着陆前景。
联邦基金利率期货显示，市场继续押注美联储降息前景。预计3月下调利率25个基点的概率维持在70%以上，全年降息空间有望在150个基点以上。
机构对于政策路径的观点分歧较大。高盛(385.77, -0.64, -0.17%)近日发布报告中表示，在通胀降温的情况下，美联储预计最早将于3月开始降低基准贷款利率。该行认为，从3月份开始，美联储将连续三次降息25个基点，然后调整为每季度降息一次，直到2025年第三季度利率达到3.25%至3.50%。相比之下，瑞银(30.9, -0.01, -0.03%)、牛津经济研究院、桑坦德银行(4.14, 0.00, 0.00%)预计今年降息空间只有2~3次。
2023年美股的走势可谓一波三折，上半年人工智能热潮推动了科技股行情，而对美联储长期保持高利率的担忧造成了近三个月的调整，去年10月开始美联储降息预期逐渐强化让三大股指圆满收官，周线九连涨过程中，道指多次创历史新高，而标普500指数距离2022年高点只有不到0.5%的距离。
分行业看，信息科技板块成为了最大赢家，大涨56.8%。英伟达和Meta Platforms分别上涨238%、194%，是标普500指数中表现最好的两家企业。金融、原材料、工业等板块涨幅也达到了两位数。
不过也有三个板块逆势下跌。公用事业股下跌超过10%，美债收益率上扬打压了高股息的吸引力。必选消费品板块也受到了影响，通胀因素打压了不少制造商的定价能力。能源板块年末跳水，原油价格在美国和非欧佩克产油国联合冲击下震荡走低，去年四季度下跌近20%。
资金流向显示，投资者情绪保持乐观，美国股票基金吸引了大量资金流入。根据伦交所(LSEG)的数据，受降息预期提振，美股基金共有145.7亿美元的净买入，创半年新高。其中大盘股、小盘股基金分别吸引了89.3亿美元、36.3亿美元的资金，这也反映了近期相关板块的强势。
在人工智能热潮，叠加强劲的经济数据、通胀放缓和对利率见顶的押注下，美股科技巨头在2023年克服了区域性银行业危机、美国债务违约担忧和地缘冲突等多重不利因素，实现猛烈反弹。
券商Wedbush预计，2024年由云和人工智能驱动的支出增幅将达20%~25%，企业和消费者领域的应用呈爆发式增长，推动“新的科技牛市开启”。
“强者恒强。”Wedbush分析师艾夫斯(Dan Ives)向第一财经记者表示，“在人工智能革命的驱动下，科技七巨头将继续领衔2024年涨势，科技行业的其余部分将加入七巨头的排队中。”
无独有偶，高盛预计，更快的增速、更高的利润率、更干净的资产负债表和相对合理的估值，有望推动科技七巨头在2024年继续领衔大盘涨幅。
高盛美(19.54, -0.42, -2.10%)国首席股票策略师戴维·科斯汀 (David Kostin)表示：“分析师预计，到2025年，科技巨头销售额的复合年增长率将达11%。同期，其他的标普500成份股企业的复合年增长率仅为3%。”
艾夫斯将人工智能视为1995年互联网诞生以来最具变革性的技术趋势。Wedbush预计，2024年七巨头涨幅将达到30%，推动纳指上涨25%。
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