美国联邦储备委员会16日起召开为期两天的货币政策会议，17日将发布声明和最新一期经济展望报告。分析人士预计，美联储或将维持超宽松货币政策，同时上调对美国经济增长的预期。
黄金TD走势概述
周二(3月17日)，黄金TD小幅上涨。截止发稿，黄金TD报364.51元/克，涨幅0.37%。
消息面
美联储或维持超宽松货币政策并上调经济增长预期
美联储去年12月预计，2021年美国经济有望增长4.2%，今明两年失业率将分别为5%和4.2%。今年，新冠疫苗广泛接种有望帮助美国经济加快复苏，1.9万亿美元经济救助计划也有助于提振经济。
《华尔街日报》近期的调查显示，经济学家普遍预计今年美国经济增长近6%。高盛经济学家预计，今年美国经济有望增长7%，实现1984年以来最快增长。
由于对美国经济复苏前景更加乐观，市场对美联储将调整超宽松货币政策的期待也在增强。但截至目前，包括美联储主席鲍威尔在内的美联储高层均表示，上调利率或缩减资产购买规模还为时尚早。
鲍威尔近几周多次表示，当看到美国经济复苏“进一步取得实质性进展”之后，美联储才会开始考虑缩减每个月不少于1200亿美元的资产购买规模。这与1月货币政策会议后美联储发表的声明立场一致。
美联储理事莱尔·布雷纳德3月初也表示，虽然美国经济复苏前景乐观，但如果新冠病毒变种增加或疫苗接种进展缓慢，经济复苏进程可能放缓。美联储将保持耐心，以实现其设定的充分就业和物价稳定两大目标。
美联储3月初公布的全国经济形势调查报告(又称“褐皮书”)显示，虽然多数辖区经济实现温和增长，但就业市场复苏缓慢。
彼得森国际经济研究所高级研究员戴维·威尔科克斯认为，通胀上升将迫使美联储较去年12月预期更早加息。去年12月，17名美联储官员中有12人预计联邦基金利率在2023年之前保持接近零的水平。
对美联储提前加息的预期已导致市场利率大幅攀升。目前，10年期美国国债收益率已飙升至2020年2月以来最高水平。3月，30年期抵押贷款利率自去年7月以来首次升至3%以上。
虽然美联储尚未对市场利率大幅上升表示担忧，但多数经济学家认为，鲍威尔可能在17日会后举行的新闻发布会上采取更谨慎的表态，以稳定市场情绪。
美债收益率飙升激起市场恐慌
开年以来，美债收益率的上升，已经引发了金融市场的普遍焦虑情绪，不过对于美国新任财长耶伦而言，却还远没有到值得苦恼的时候，因为美国财政部用以衡量债务成本的指标，事实上却正朝着相反方向行进。
在2020年，美国国债的利息支出下降至3450亿美元，或占国内生产总值的1.6%，其有望在2021年进一步缩小——尽管眼下，美国政府推出的抗役财政新政措施，以及债市遭遇的抛售潮，都已导致10年期美债收益率触及一年多新高。
那是因为，美国政府正将其几年或几十年前发行的债券进行展期，而历史时期的举债成本却要远高于今日。根据研究机构内部测算，要扭转这种趋势，推动美国政府融资成分重新上升，将需要各期限国债收益率平均而言达到2.5%左右(远高于现在的水平)。但即使到了那时，美国的偿债成本也将相比最近时期轻松降低。
上述状况有助于解释，为什么在刚刚通过了1.9万亿美元疫情纾困法案后，拜登政府还有余力去规划进一步支出数万亿美元来帮助修复基础设施，并推动制造业复兴，而并不止担心因此需要进一步借入大笔资金导致联邦财政更加债台高筑的状况。同样，美国财政部长耶伦似乎对政府债券收益率的上升也丝毫不为所动。她此前表示，国债收益率并不在“令人烦恼的区域”。
但无论如何，应对新冠疫情的公共支出已经使美国债务增至第二次世界大战后的最高水平，并且新的举债成本也在攀升。截至周二下午3点，10年期国债收益率为1.61%，相比去年11月水平上涨一倍，因疫苗接种促使消费者支出反弹，使得人们对经济增长和通胀预期提高。
即便如此，耶伦却仍然表示，利息支出规模才是衡量政府支出空间的最佳指引。她周日对媒体表示，美国政府债务利息支出占经济的比例“并不高于2007年的水平”，尽管目前的国债规模是当时的两倍多。
布鲁金斯学会哈钦斯财政与货币政策中心主任David
Wessel表示，虽然以耶伦所青睐的指标来看，美国联邦债务问题还不至于引发太多困扰，但这并不意味着未来没有潜在的问题。因为，或迟或早，美国的偿债成本可能会再次开始上升。好在，国会预算办公室(CBO)预计这种情况在2025年之前不会发生。届时利息占GDP的比例料将在1.1%见底，是至少自1960年代初以来的最低水平。
该预测是基于10年期美国国债的利率每年稳步上升约20个基点的假设，从2020年的0.9%上升到2023年的1.5%而制定的。然而仅在过去几周，该收益率就飙升了约70个基点。CBO过去十年来一直高估了利率水平，但这次却可能低估。
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