FX168财经报社讯 随着国际油价突破每桶100美元、美国就业市场继续显示强劲韧性，投资者正在迅速提高对美联储重新加息的押注。市场认为，能源价格上涨可能重新推高通胀，而异常低迷的初请失业金人数，则给予美联储更多空间优先控制物价，而非担忧就业恶化。
芝商所“美联储观察”工具显示，市场目前预计美联储在9月会议上加息的概率已升至约82%，一周前还不到53%。 虽然美联储在下周会议上仍被普遍预计将利率维持在3.50%至3.75%不变，但押注立即加息的投资者也明显增加。联邦基金期货显示，下周加息25个基点的概率已接近38%，而一周前还不到12%。 油价破百，再燃通胀担忧 推动加息预期快速升温的核心因素，是能源价格再次大幅上涨。 由于美国与伊朗之间新一轮相互袭击升级，全球原油基准布伦特原油周四一度升至每桶100美元，为5月底以来首次触及这一水平。 与此同时，美国普通汽油平均价格本周升至每加仑4美元，为一个多月以来最高水平。 油价上涨不仅直接推高汽油和运输成本，也可能通过生产、物流和商品价格传导至更广泛的通胀指标。如果能源价格持续攀升，美联储此前遏制通胀取得的进展可能面临新的考验。 在这种环境下，市场对美联储年内降息的期待正在迅速降温，加息也重新成为交易员需要认真考虑的政策选项。 初请失业金人数降至1969年以来最低 周四公布的就业数据进一步强化了美联储可以集中精力控制通胀的观点。 美国劳工部数据显示，截至7月18日当周，首次申请失业救济人数降至18.7万人，创1969年以来最低水平。当时美国人口规模仅相当于目前的约60%。 这一数据表明，尽管市场此前担忧招聘活动放缓，但企业裁员仍然极为有限，就业市场尚未出现明显恶化。 FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·鲁普基(Christopher Rupkey)表示，如果最新初请失业金数据可信，美国经济增长前景目前甚至出现了一些过热迹象。 不过，他也指出，如果能源价格继续螺旋式上涨，这种增长韧性能够维持多久仍是一个问题。 强劲就业叠加油价上涨，形成了对美联储更为棘手的政策组合：经济仍能承受更高利率，但通胀风险却可能重新上升。 加息交易打压美股 利率预期急剧变化，也成为周四美国股市大幅下跌的重要原因之一。 截至午盘，道琼斯工业平均指数一度下跌超过600点；以高估值科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅一度接近3%。 科技股通常对利率变化更加敏感。借贷成本上升不仅会压低未来利润的现值，也可能增加企业融资和资本支出成本，从而对高估值股票形成更大压力。 Blue Chip Daily Trend Report首席技术策略师拉里·滕塔雷利(Larry Tentarelli)表示，市场目前正遭遇多重利空同时来袭：油价突破、美债收益率上升、Alphabet财报后股价大跌，以及美联储加息预期升温。 他将当前市场环境形容为一场“完美风暴”。 滕塔雷利表示，美联储将在六天后召开会议，在政策前景尚不明朗的情况下，投资者没有必要急于抄底，有时保持耐心、暂时观望可能更加合适。 2年期美债收益率释放政策信号 投资者目前正密切关注美国2年期国债收益率，以判断市场对美联储政策路径的最新预期。 周四，2年期美债收益率上涨超过6个基点，升至约4.35%。由于该期限收益率对美联储政策变化极为敏感，通常被视为判断短期利率前景的重要指标。 贝尔德投资策略师罗斯·梅菲尔德(Ross Mayfield)表示，2年期美债收益率可以为市场提供美联储下一步行动的线索。 他认为，投资者暂时不必过度担心美联储会在下周突然加息，但9月会议已经成为一次真正存在政策变动可能的会议。 预测平台Kalshi上的交易员同样提高了对9月加息的押注。周四中午，加息25个基点的概率升至48%左右，一周前约为30%。 市场定价与经济学家预测出现分歧 值得注意的是，金融市场与经济学家的利率预测目前存在明显分歧。 期货市场已经大幅提高对今年加息的押注，但根据FactSet汇总的共识预测，多数经济学家仍认为，美联储2026年不会进一步提高利率。 经济学家还预计，美联储将在2027年累计降息约50个基点，这并不对应一个持续收紧货币政策的环境。 这种分歧意味着，市场目前的加息定价可能包含较高的短期风险溢价，主要反映油价突然上涨和就业数据异常强劲带来的不确定性。 接下来，美联储下周政策声明、官员对能源通胀的判断，以及油价能否持续站稳100美元，将决定加息交易能否延续。 整体来看，市场的核心逻辑正在发生快速变化：此前投资者关注的是美联储何时降息，如今问题已经转变为——在油价上涨、就业强劲和通胀风险回归的背景下，美联储是否会被迫重新加息。
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