INE原油收盘上涨，欧盟颁出严格对俄制裁方案支持油价

　　周二(5月31日)上海原油价格收盘上涨24.5元，涨幅3.34%。主力合约2207终盘收于757.2元/桶，涨24.5元/桶。油价收盘上涨，主要因欧盟颁出严格对俄罗斯制裁方案，同时在美欧夏季驾驶需求高峰来临之际，这加剧了人们对本已紧张的供求形势进一步恶化的担忧。

    期货合约和成交情况一览    交易综述与交易策略    (INE原油日线图)

　　交易逻辑：欧盟颁布严格的对俄制裁方案，美国夏季驾车季节来临，中国疫情担忧缓和等因素支持油价。不过，全球央行升息，经济增长下滑等因素限制油价走高。由于供需依然趋紧，油价中长期走势依然看好。

　　技术面来看，油价当前价格仍然运行在长期均线上方，主要技术指标都偏向多头。投资者以逢低吸纳为主。

　　阻力位：INE原油772.0，美油117.7

　　支撑位：INE原油730.0，美油109.5

　　中国及海外消息

　　欧盟颁出最严对俄罗斯制裁方案

　　经过多日协商，30日，欧盟各成员国领导人同意禁止超过三分之二的俄罗斯石油进口，对包括匈牙利在内的坚持反对石油禁运的内陆欧盟国家做出了让步。德媒称，这是俄乌冲突3个月以来，欧盟迄今最严厉的制裁措施。

　　欧盟特别峰会30日开幕，为期两天，据悉，会议主要讨论针对俄罗斯的新制裁方案，其中包括石油禁运以及旨在加快结束对包括俄罗斯天然气在内的化石燃料依赖。

　　德媒称，新制裁将禁止欧盟成员国向俄罗斯购买经海运进口的原油以及石油产品。欧洲理事会主席米歇尔在推特上称，这项妥协协议旨在惩罚俄罗斯开展特殊军事行动，借此削减俄罗斯军事行动的资金来源。他写道：“要对俄罗斯施加最大的压力，以结束这场战争。”

　　欧委会主席冯德莱恩指出，由于德国和波兰已承诺放弃经由管道输送石油，该禁令“将在今年年底前有效削减约90%从俄罗斯进口到欧盟的石油”。

　　尽管海上石油运输被禁，但由管道输送的原油暂获豁免。美国媒体称，这是对坚持反对禁运的匈牙利、斯洛伐克和捷克等内陆国家的让步。

　　对于欧盟国家领导人达成部分禁止从俄罗斯进口石油的协议，俄罗斯常驻联合国和其他国际组织代表米哈伊尔?乌里扬诺夫在社交媒体上回应称，俄罗斯将找到其他进口国。

　　此前，冯德莱恩解释称，如果欧盟彻底禁止俄罗斯石油、天然气进口，那俄罗斯就可以以更高的价格卖给别国。这样俄罗斯就能赚取更多资金，所以欧盟才大量进口俄罗斯能源以减少俄收入。

　　分析指出，除了石油禁运，新一轮制裁还包括将俄罗斯最大银行联邦储蓄银行移除SWIFT全球支付系统、禁止三家俄罗斯国有广播公司在欧盟国家播出以及扩大对俄个人和实体制裁名单等。

　　美联储理事沃勒：支持在未来几次会议上再加息50个基点的政策

　　美联储理事沃勒在当地时间周一表示，我支持在未来几次会议上再加息50个基点的政策，直到通胀回落到美联储的目标水平。沃勒强调：“在通胀率降至接近美联储2%的目标之前，我不会取消支持加息50个基点的观点。”

　　美联储官员本月加息50个基点，试图打压40年来最高的通胀水平，并表示将在6月和7月的会议上再次加息50个基点，缩减资产负债表也即将到来。美联储希望通过加息和缩表这两大法宝来平复失控的通胀，但沃勒指出，短期内，核心通胀率下降幅度不足以达到美联储2%的目标。

　　高通胀激怒了美国人，掏空了他们的钱包，也损害了拜登的支持率。根据白宫最新发布的一份声明，总统将于周二召集美联储主席鲍威尔在椭圆形办公室举行会谈，共同讨论美国和全球经济状况，其中通胀形势是重中之重。沃勒一直是美联储官员中较为鹰派的成员之一。他表示，任何人都不应怀疑美联储遏制物价的承诺。

　　沃勒表示，政策利率应在今年年底升至中性水平上方。他指的是既不会加速也不会减缓经济增长的利率水平。“但如果数据显示通胀居高不下，我准备采取更多措施。”最近几周，美国金融市场剧烈震荡，投资者担心美联储过于激进地收紧政策可能引发经济衰退，而与此同时，通胀压力令企业利润前景黯淡，多家零售商接连业绩暴雷。

　　国际原子能机构：伊朗浓缩铀储备是伊核协议规定的18倍以上

　　据外媒报道，当地时间30日，国际原子能机构(IAEA)发布报告称，伊朗浓缩铀储备是伊核协议规定的18倍以上。根据2015年达成的伊核协议，伊朗承诺限制核计划，包括浓缩铀丰度不得超过3.67%、存量上限为202.8公斤等，以换取国际社会解除制裁。

　　而国际原子能机构的报告称，“据评估，截至2022年5月15日，伊朗浓缩铀总量为3809.3公斤”。此外，报告还指出，伊朗的浓缩铀丰度已经突破国际原子能机构规定的3.67%限制水平，并在持续提高铀的丰度。

　　2018年5月，美国政府单方面退出伊核协议，随后重启并新增一系列对伊制裁措施。2019年5月以来，伊朗逐步中止履行伊核协议部分条款，提高浓缩铀丰度至4.5%。伊朗同时承诺，所采取的措施“可逆”。

　　世界最大致密砾岩油田累产原油超千万吨

　　截至5月28日，中国石油新疆油田公司玛湖油田原油累产1012.6万吨，突破千万吨大关，展现出该油田巨大开发前景。玛湖油田是中国石油在准噶尔盆地开发的世界最大致密砾岩油田，是国内原油稳产上产的重要接替区和主战场之一。

　　玛湖油田探区面积7300平方公里，是全国罕见的石油富集区带。2017年底，新疆油田公司正式宣布，玛湖地区发现储量规模10亿吨级砾岩油田，引起中国石油地质学界广泛关注。据悉，玛湖油田开采出来的环烷基原油，属于国家稀缺战略资源，被视为原油中的“稀土”。以它为原料炼制的大比重航空煤油和超低温润滑油，主要用于航天和其他高新技术领域。目前，玛湖油田开发建设场面如火如荼，大漠戈壁井架林立，钻机轰鸣。

　　新疆油田公司预计，今年玛湖油田原油最高日产可突破9300吨，年产310万吨，预计将在2025年实现年产500万吨目标。玛湖油田的高效开发，将有力加快新疆油田2000万吨现代化大油气田建设步伐，为保障国家能源安全作出积极贡献。

　　5月底贸易单位柴油库容率上涨

　　5月下旬，国际原油价格延续震荡上涨走势，国内成品油市场涨价预期较为浓厚。加之部分业者选择端午节前备货，故而下旬贸易单位进购量明显增多，月底贸易单位柴油库容率较中旬上涨。对沿海以及内江周边30家社会贸易单位调研发现，截至2022年5月31日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在32.68%，较5月中旬上涨0.36个百分点。

　　5月下旬，受美国用油高峰季开启、欧盟禁运即将达成等消息的影响，国际市场对石油供应紧缺的担忧愈发浓厚，从而导致国际原油价格整体呈现出震荡上涨走势。国内测算的原油变化率正值内持续走高，5月30日24时国内成品油零售限价再次上调，市场长时间存在涨价预期。加之地方炼厂及主营销售单位柴油价格一度降至低位，且端午假期前贸易客户补货操作增多，从而带动柴油市场成交下旬表现较好，月底贸易单位柴油库容率较中旬上涨。

　　分析预计，6月份国际原油大概率延续震荡偏强走势，国内成品油市场看涨预期依旧浓厚。加之6月份国内基建等工程开工率将稳步提升，而物流运输行业也将因电商节日而表现活跃，故预计6月份国内柴油需求将会进一步提升，市场成交将继续好转。受此提振，预计6月中上旬国内柴油批发价格或整体呈现稳中上涨走势，贸易商进购频率或将加快，6月中旬贸易单位柴油库容率或继续上涨。

　　机构和分析师观点

　　国泰君安期货原油:对俄制裁加大，向上突破

　　昨夜，内外盘油价持续走强并向上突破。欧盟同意到2022年底前禁止90%的俄罗斯石油进口延续了市场对原油供应严重紧缺的预期，带动油价向上突破。我们认为，油价向上初步突破后，短期回调的概率较此前触及上方压力位有所下降，日内或偏强。随着北半球夏季出行高峰的逐步到来，成品油需求持续恢复下美、欧炼厂开工率持续提升，带动原油一次加工需求继续扩张。从外盘原油价格结构来看，月差的持续走强印证着海外库存的进一步吃紧，前期美国大规模抛储利空边际影响已不断弱化。国内方面，成品油胀库下主营炼厂、地方炼厂开工水平依旧维持在相对低位，需求表现依旧相对较弱，且从排产计划来看这一格局大概率在6月延续

　　考虑到国内疫情受控后7月份交运有一定可能全面恢复，且“稳增长”下尤其是柴油需求在下半年有一定可能大幅扩张，中长期来看SC仍有较强利好支撑。在地缘政治方面，俄罗斯原油、伊朗原油回归依旧遥遥无期，委内瑞拉原油回归体量非常有限，短期市场对于中长期通胀预期有所修正，或交易能源紧缺、粮食紧缺下全球通胀中枢长期上移，短期抑制了美元指数的进一步走强。建议持续关注美、欧通胀走势以及海外央行的紧缩节奏，通胀与滞涨切换节奏的模糊仍是造成这一阶段大宗商品走势不确定的关键。此外，还需关注俄对亚太地区的出口情况，警惕对欧供应削减的同时对亚太供应的大幅增加以及由此对SC造成的额外利空。

　　整体来看，过去一周市场对于通胀格局持续时段长于预期的悲观情绪有所加强，抑制了实际利率的走强并带动了大宗商品价格重心的上移。短期建议继续密切关注通胀走势。长期来看，如果6月油价出现阶段性深度回调，依旧存在逢低做多的好机会，低库存、低供应下三季度均价仍有较高概率保持在高位

　　华泰期货原油：欧盟推动对俄石油禁令，方案豁免管道进口

　　 在欧盟制裁会谈的方案中，仍将在今年年底前逐渐削减俄罗斯石油进口，而对俄罗斯石油禁令将不包括管道输送的石油，但德国和波兰等主要的进口国表态仍将在今年年底前停止通过德鲁日巴管道进口俄罗斯石油，意味着欧盟的制裁将在年底前削减90%的俄罗斯石油进口。这一制裁方案基本与此前的草案相同，唯一调整的地方来自管道油进口的豁免，考虑到匈牙利的需求从而做出一定妥协，当前欧盟对俄罗斯的原油进口量大约在200至250万桶/日，这意味着年底前欧洲需要到其他地区寻求替代供给来源，在欧佩克不显著增产的情况下，找到替代俄罗斯石油进口的难度较大，欧盟仍将面临高昂的能源成本。

　　策略：中性偏多，欧盟制裁落地叠加国内疫情解封。风险：俄乌局势缓和，伊朗核谈出现重大进展

　　三立期货原油：欧盟制裁俄罗斯原油，原油价格偏强震荡

　　期货市场，布油一路上涨，盘中最高触及120整数关口后迅速回落，目前在119附近震荡整理。宏观方面，欧洲理事会主席米歇尔30日表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”。欧盟外交官表示，欧盟同意到2022年底前禁止俄罗斯90%的石油进口。供应端，OPEC+新一期会议即将召开，拜登本月或与沙特王储会面施压增产。但目前美国对OPEC的控制越来越小，OPEC等多次无视美国要求增加产量的要求。伊核问题上，双方谈判陷入僵持。需求端，美国依旧表现强劲，国内上海即将解封，需求预期改善。

　　观点及建议：目前原油供应端始终无法得到有效增量，近期地缘政治使供应受损的可能性一直存在，欧盟开始制裁俄罗斯原油，导致原油供应端不稳定性加大。且近期希腊和伊朗两国互扣邮轮，中东地缘政治风险溢价提升，市场开始交易地缘政治风险和需求单的恢复，短期我们建议原油依旧偏强震荡为主，但不建议追多。