原油交易提醒：美油八年来首次突破90美元，多重利好助力，警惕非农数据

　　周五(2月4日)亚洲时段，美油现报90.07美元/桶，油价周四上涨超2%，自2014年以来首次突破90美元大关,最高至90.45美元/桶;因投资者对地缘局势的紧张担忧以及美国面临暴雪或造成产油设施停产，以及疫情有望好转，都助力油价飙升；日内市场聚焦晚间非农数据。

    日内重点关注非农数据，周六2:00公布美国截至2月4日当周全美钻井总数。

　　影响油价利多因素

　　【OPEC+的决定可能无法抑制油价上涨】 

　　美油自2014年以来首次突破90美元大关，因美国的寒冷天气可能导致部分产油设施停产，同时地缘政治紧张局势继续让投资者不安。随着市场评估多项看涨指标，西德克萨斯中质油结算价突破每桶90美元，交易员怀疑OPEC+联盟在同意向市场加大供应之后是否能够完全达到他们的配额，而二叠纪盆地短期内的极寒天气正在令美国减产。

　　在俄罗斯和乌克兰紧张局势加剧的同时，中东地区无人机袭击持续，地缘政治担忧继续加大油价上行风险，Black Diamond Commodities LLC的原油业务主管Spencer Vosko表示，“阻力最小的路径仍然是上行，当我们突破昨天的高点时，交易量上升，火箭飞上了天。”

　　高盛认为，OPEC+决定将3月份石油增产幅度维持在40万桶/日，但这一决定可能不会削弱油价的涨势，因为该组织在实现之前同样增产幅度方面面临困难。欧佩克1月份的产量仅增加了25万桶/日，而其配额为40万桶/日。尽管这在一定程度上是季节性的，但这也反映出钻井活动缺乏增长，短期闲置产能相对有限。鉴于石油需求强劲，我们因此重申对油价上涨的预测。

　　【美国上周首次申请失业救济人数连续第二周下降】

　　随着奥密克戎感染浪潮消退，美国上周首次申领失业金人数连续第二周下降，一定程度上抵消了该数据近期的飙升。    美国劳工部周四的数据显示，在截至1月29日的一周，首次申领失业金人数减少2.3万人，降至23.8万人。接受彭博调查的经济学家的预测中值为24.5万人。截至1月22日当周，持续申领失业金人数下降至163万人。

　　全美新冠病例增加导致最近几周首次申领失业金人数飙升之后，目前该数据出现继续下降的局面。过去一年申领失业救济人数大致保持下降趋势，在劳动力短缺的情况下，企业迫切希望保留和吸引人才，导致裁员人数达到创纪录低点。

　　首次申领失业金数据发布于美国政府的月度就业报告之前，预计月度就业报告将显示美国1月份非农就业人数增加15万。周三的另一份报告显示，根据ADP Research Institute数据，美国企业的就业人数上个月减少301,000人，创下2020年4月以来最大降幅。在未经调整的基础上，上周首次申领失业金人数降至257002人。

　　【欧洲群体免疫力增强 有望迎来抗疫停火】

　　世界卫生组织欧洲区负责人Hans Kluge表示，欧洲在对抗新冠疫情方面处在十字路口，可能即将迎来“停火”。Kluge周四在发布会上对记者表示，虽然本轮由奥密克戎驱动的疫情下，欧洲病例和住院人数仍然在上升，但死亡人数开始趋平。随着本轮奥密克戎疫情的消退，欧洲将从疫苗和先前感染中取得相对较高的免疫力。

　　Kluge表示，“这段保护力较高的时期应当被视作是一场停火，可以给我们带来持久的和平，疫情以来我们未曾见过的这种形势，使我们有可能可以享受一段长时间的平静期，对病毒传播的激增，甚至是更加严重的变异株，有高得多的群体防御力。”

　　奥密克戎疫情下，死亡和住院人数企稳，疲惫不堪的民众希望能有更大的自由，从丹麦、英国，到瑞士，各国政府都在纷纷取消防疫限制。Kluge表示，欧洲地区上周通报了创纪录的1200万例新病例，单周病例数量为有史以来的新高。2022年第一个月，欧洲病例数达到了疫情开始以来总计病例数量的30%。

　　Kluge表示，虽然疫情尚未结束，但当前的环境提供了“难得的掌控局势的机会”。另外，世卫组织官员表示，已在57个国家发现了奥密克戎的BA.2亚种。Kluge表示，该亚种似乎传染力更强，但是致病的严重程度与奥密克戎类似，还需要进行进一步研究。

　　另外，尼日利亚石油公司Shebah?Exploration?&?production?Company?Ltd?(SEPCOL)首席执行官Ikemefuna?Okafor周四表示，该公司的一艘石油生产船发生爆炸，日生产能力为2.2万桶。由于投资不足，尼日利亚一直在努力实现OPEC+协议下的产量配额。

　　影响油价利空因素

　　【美股大盘结束四连涨 科技股遭遇2020年秋以来最大抛盘】

　　美国股市收盘重挫，持续四天的反弹行情戛然而止，科技股遭遇2020年秋季以来最猛烈抛售；Facebook母公司Meta跌幅创纪录，市值蒸发超过2500亿美元，除科技股外，欧洲央行对持续高通胀的担忧也给市场造成影响。

　　受强劲业绩提振，亚马逊盘后上涨超过15％。Miller Tabak + Co.的首席市场策略师Matt Maley表示，“今天股市遭到双重暴击，一方面是Meta重挫，另一方面是欧洲央行意外转鹰，过去四个交易日，每天下午股市都反弹，所以交易员原本希望这次又能绝地反击，但现实是反弹没有到来，所以交易员们信心大为受挫。”

　　美国服务业1月增速回落至近一年来的最低水平，上周首次申请失业救济人数下降超过预期，至23.8万人，前美林交易员，《Sevens Report》的创建者Tom Essaye表示，“周五将发布的非农就业报告提醒市场，美联储政策预期才是当前左右市场的关键因素，如果经济数据，特别是通胀数据过热，将再次点燃对美联储收紧政策的担忧，就好像1月份时一样，预计市场至少也会部分回到1月份那种大幅波动状态。总而言之，美联储的政策对于市场很重要。”

　　【美国制造业指数连续第三个月下滑 降至14个月来最低水平】

　　在新冠病例激增的影响下，美国1月制造业增长势头略有减弱，而原材料成本指标加速上升。周二公布的数据显示，供应管理协会(IMS)的工厂活动指数跌至57.6，为连续第三个月下降，目前为2020年11月以来的最低水平，前月为58.8。不过，高于50表明制造业仍在扩张。    生产指标和新订单指标均降至2020年年中以来的最低水平，表明最近一波由奥密克戎引起的疫情可能阻碍了工厂运营。

　　本来就因为供需失衡而居高不下的原材料价格指数上月大涨近8个点，为2020年末以来的最大涨幅，可能至少部分反映了原油价格上涨。

　　ISM的制造业调查委员会主席Timothy Fiore表示，“美国制造业仍处于需求驱动模式，且供应链继续受限，但劳动力资源和供应商交付状况连续第三个月出现改善迹象”。

　　14个制造行业1月实现增长，其中以服装和家具业为首。ISM数据显示，供应限制继续缓解，但仍然存在。供应商交付时间略有改善，ISM订单积压指标降至2020年10月以来的最低水平。

　　根据报告，工厂在增加就业方面取得了更大的成功。就业指数升至10个月高点。预计政府周五的非农就业报告将显示制造商1月增加雇员近25000人。由于疫情继续使美国生产商难以充分采购产品，预计供应链几个月内不会正常化。

　　【ADP数据显示1月份美国私营部门就业人数大幅下降】

　　美国企业1月份的就业人数创下疫情初期以来最大降幅，因为新冠病毒奥密克戎变种对美国劳动力市场造成了迅速但或许只是暂时性的打击。    根据ADP Research Institute周三发布的数据，1月份企业就业人数减少了30.1万，各个行业的就业普遍下滑。接受彭博调查的经济学家的预测中值为增加18万。

　　新冠感染人数激增导致部分企业关闭，经济活动受到限制，造成了就业人数下降，进而加剧了就业市场的紧张局面。接近创纪录数量的职位空缺和员工流动率上升正导致产能受限。不过，随着奥密克戎变种病毒的传播减弱，就业增长有望回升。美国劳工部将于周五发布月度就业报告，目前预计该数据将显示1月份私营部门非农就业人数增加11.3万人。ADP数据并不总是与劳工部数据遵循相同的模式。

　　【康菲石油CEO称美国页岩油产量飙升应该令石油市场担忧】

　　康菲石油表示，交易员应该担心美国今年和2023年强劲的石油产量增长，这可能让过去十年供应激增的一幕重演。这家总部位于休斯敦的石油巨头上调了对美国今年石油供应增长的预测，此前埃克森美孚和雪佛龙公司都意外宣布大幅度提高二叠纪盆地产量。康菲首席执行官Ryan Lance在周四的电话会议上表示，今年的产量料将增加高达每天90万桶。这比美国能源信息管理局的预测高出三分之一以上。

　　布伦特原油今年上涨17％，至每桶逾90美元，受全球经济加速从疫情中复苏以及库存低迷等影响。油价飙升意味着，在2020年还无利可图的美国页岩油行业已经迅速变得利润丰厚，今年有望实现创纪录的现金流。但美国页岩油行业的反弹对全球石油市场来说是一把双刃剑。若其增速过快，可能促使沙特阿拉伯及其盟国做出回应。

　　【美暴风雪给多地造成恶劣影响 超3850个航班被取消】

　　美国追踪全国停电情况的Poweroutage.us数据显示，目前美国至少有13万用户断电。美国追踪航班平台FlightAware的数据显示，截至美国东部时间3日7时30分，当天共取消超3850个航班，成为截至3日的过去一年里航班取消数量最多的一天。冬季风暴在美国并没有停止的迹象。美国国家气象局表示，预计阿肯色州北部3日的降雪量仍为15.24厘米至17.78厘米，密苏里州大部分地区的降雪还在继续。

　　【花旗建立2022年12月布伦特原油期货看跌头寸】

　　花旗分析师Ed Morse等人在客户报告中称，花旗建立了2022年12月布伦特期货的看跌头寸，执行价每桶82.39美元，止损价92美元。在原油价格处于多年高位的情况下，即使市场在2月没有立即走弱，我们也愿意在当前价格水平逆势而行。就基本面而言，1-3月应该是能源市场的周期高点。全球库存季度趋势最早将在第二季度转向库存增长，并在未来15-18个月保持不变。

　　鉴于美国、加拿大、俄罗斯和巴西供应总量增长的前景，当前供应紧张的市场将转向供应过剩。在2020年末和2021年期间的强劲需求增长，在后复苏时代几乎肯定会放缓，尽管航空燃油和天然气凝析液消费保持坚挺。这个交易的风险包括石油期货普遍上涨、更有限全球供应增长/持续中断情况下OPEC+产能制约、更加旺盛的夏季石油产品需求。    总体来看，美国的极寒天气虽然造成航班取消，减少了原油需求，但或造成产油设施停工加之OPEC+决定温和，为油价上涨助力；而近期地缘局势对油价多头的强劲助力依旧持续，多因素叠加影响下，油价有望剑指100美元/桶；日内交易聚焦非农数据，目前预期新增非农就业人口15万，若数据好于预期，将助力油价进一步上行。不过，白宫正在降低市场对本周将发布的美国非农就业报告的期望，称奥密克戎疫情导致的暂时性劳动力短缺可能夸大上月失业人数。投资者需要予以警惕。 

　　北京时间8:30，美原油现报90.33美元/桶。