INE原油收窄涨幅，尽管全球供需趋紧，但存在局部宽松

　　周五(7月30日)上海原油价格上涨，主力合约2109盘中创逾两周新高至458.6元/桶，但终盘收于452.2元/桶，涨1.0元/桶，涨幅0.22%，尽管因需求增长快于供应，而疫苗接种有望减轻全球疫情复燃带来的影响，但近期与中国需求相关的油种贴水显著走弱。

　　经纪公司OANDA的分析师Jeffrey Halley说，“全球经济复苏仍在轨道上，连带着石油消费也是如此，即使这种复苏的地域不均衡程度比之前的预期要大得多。”

　　分析师们还指出，在今年稍早印度新冠病例激增之后，印度的汽油消费和工业生产迅速反弹，这表明各经济体对疫情的抵抗力增强。

　　联邦银行商品分析师Vivek Dhar说：“是的，Delta毒株是一个风险，但这是否会破坏下半年的需求增长？可能不会。”

    期货合约和成交情况一览    交易综述与交易策略

　　上海原油价格上涨，主力合约2109终盘收于452.2元/桶，涨1.0元/桶，涨幅0.22%。    (INE原油日线图)

　　交易逻辑：油价周四强势突破近期横盘高点72.59，短线走势偏强，有进一步上行的机会。技术面来看，MACD形成金叉，RSI仍然处于60下方，这有利于油价上涨。消息面多头需提防疫情进一步扩散带来的消费疲软，这可能威胁到油价的涨势。建议投资者低位做多。晚上关注6月个人支出。如果个人支出强劲，可能提振油市信心。

　　支撑位：INE原油448.2，美油72.33

　　阻力位：INE原油462.0，美油74.45

　　中国及海外消息

　　奥运相关人员新增新冠肺炎确诊病例27例 累计超200例

　　①东京奥组委30日公布，奥运相关人员新增确诊27例，该数字超过29日通报的24例，连续两天刷新新增病例纪录；

　　②自7月1日以来，东京奥组委每日公布奥运会相关人员新增确诊病例，截至目前，已累计达220例。据东京奥组委数据显示，27例新增确诊病例中，1人为媒体人员；4人为奥运志愿者；3人为从海外抵日参加奥运会的运动员；4人为奥运相关工作人员；15人为奥运外包业务工作人员。(中国新闻网)

　　全球大宗商品价格回升至十年来的最高点

　　尽管全球两大经济体的一些数据不如预期, 全球大宗商品价格已经回升到10年高点，一些宣称会有新的超级周期的人士备受鼓舞。彭博大宗商品现货指数来到2011年以来的最高水平，部分原因是石油和铜虽然仍低于近期高位，但软性大宗商品价格飙升。全球极端天气已推升咖啡和糖等大宗商品至多年来的高点，一些分析师认为，供需平衡趋紧将很快给铜价带来第二股推升力道。

　　日本政府将向首都圈3县及大阪府发布紧急事态宣言

　　据共同社报道，日本政府将于30日傍晚在首相官邸召开新冠肺炎疫情对策总部会议，决定向疫情迅速扩散的埼玉、千叶、神奈川、大阪4个府县发布紧急事态宣言，北海道、石川、京都、兵库、福冈5个道府县适用“防止蔓延等重点措施”，实施期限均为8月2日至31日。同时，正在实施紧急状态的东京都和冲绳县紧急状态期限延长至8月31日。

　　央地多策齐出 “十四五”工业降碳路径明晰

　　在碳达峰、碳中和背景下，从部委到地方正加快推进工业绿色低碳转型。《“十四五”工业绿色发展规划》《“十四五”原材料工业发展规划》即将发布，同时相关部门将面向有色金属、建材、钢铁等重点行业制定碳达峰实施方案，明确工业降碳实施路径，并加快发展战略性新兴产业和高技术产业，提升清洁能源消费比重。地方也积极部署，培育壮大绿色产业，加快新一代信息技术在绿色制造应用，打造一批绿色园区、绿色工厂等，以加快工业绿色低碳高质量发展。(经济参考报)

　　我国全面推行分时电价，不同时间段，电价或差3倍

　　为提升电力系统整体利用效率，促进能源绿色低碳发展，国家发展改革委发布分时电价新机制，要求各地结合当地情况推行分时电价。分时电价简单理解，就是对电力进行分时段计价。目前很多地方已经推行了峰谷电价，而新的分时电价机制，进行了更细致的时段划分。把一天24小时分成高峰、尖峰、平段、低谷、深谷等多个时段，每个时段的电价都不一样，高峰和低谷的电价差在3到4倍。(央视财经)

　　机构观点

　　华泰期货：中国需求相关油种实货贴水表现偏弱

　　近期与中国需求相关的油种贴水显著走弱，如ESPO、卡斯特利亚、Johan Sverdrup等，尤其是地炼相关油种的需求偏弱，这主要是政策性因素主导的，如近期对原油配额、民营炼厂税收等领域的核查，叠加抛储等因素，而其中配额是制约进口的最大瓶颈，今年以来虽然中国通过一系列政策组合拳让石油市场倾向于内循环，但考虑到库存的消耗以及更多民营大炼化项目的投产，从中期来看，中国原油进口增速仍将会出现反弹。

　　国信期货：担心供应紧缺，油价震荡偏强

　　担心供应紧缺，美国原油和成品油库存全面下降继续支撑石油期货市场气氛，欧美原油期货持续涨至两周高点。美国能源信息署数据显示，受进口减少和产量下降的影响，截止7月23日当周美国原油库存减少408.9万桶，汽油库存和馏分油也在下降，同期美国馏分油库存减少308.8万桶，汽油库存减少225.3万桶，基本上与疫情前的水平持平。技术面，原油价格持续反弹，震荡偏强。操作建议：震荡偏多思路操作。

　　国泰君安期货：原油向上突破，或延续强势

　　整体来看，只要第四轮疫情证明可控，油价仍有较大可能结束震荡延续强势。长期来看，疫情彻底失控概率较低，意味着原油需求的恢复只是节奏后置，维持三季度仍有可能再次冲高观点不变。建议继续关注伊朗供应恢复问题、疫情再次扩散下的需求恢复节奏。

　　光大期货：油价仍将延续反弹

　　需求方面依然是市场的重大分歧点，本周库存数据显示，需求依然强劲，具体来看：市场预期美国、印度和欧洲的需求复苏将进一步收紧全球原油市场。许多石油消费大国的汽油需求基本恢复正常，道路交通数据也显示了类似的趋势。此外，在过去两周，欧洲的空中交通接近 2019 年同期航班的三分之二。随着夏季驾驶季节的到来，燃料和馏分油供应不断下降。位于俄克拉荷马州库欣的美国关键储存中心的石油库存降至 2020 年1月以来的最低水平。美航空业面临燃料短缺。美国航空公司周一敦促其飞行员尽一切可能节省燃油，并警告称，美国的供应紧张正在挑战公司的运营。尽可能使用所有可用的燃油节约策略。节省的每一加仑燃油都是有帮助的。这一问题源于航空燃油管道供应减少。疫情期间，由于航空旅行几乎停滞，管道供应能力被让给了汽油、柴油和其他燃料。造成供应紧张的其他因素包括运输燃料的卡车和司机短缺。供应方面来看，根据配额分配表，欧佩克+联盟的两个最大产油国沙特阿拉伯和俄罗斯可以在8月份将原油日产量提高到960万桶，9月份将提高到970.4万桶，逐月增加10万桶/日水平。整体来看油价仍将延续反弹，关注宏观及基本面的边际变量。

　　摩根大通：美联储缩减QE路线图或推迟至四季度发布

　　① 摩根大通的分析师指出，美联储本周的政策措辞中对缩减QE前景的表述进行了微调，把做出决定的时间节点表述由“未来会议”改成了“未来几次会议”，这给其政策行动留出了更多灵活空间。在此状况下，到了9月中旬的下一次会议上，美联储未比会如预期立即抛出缩减QE的全面路线图，尤其是在全球疫情再度加剧，同时美国就业市场仍举步维艰的大背景下；

　　② 而摩根大通因此指出，美联储正式提出QE缩减方案的时间节点因此将大概率延后到四季度时的年内最后两次会议上，最可能会在12月，但也不排除放在没有季度经济报告发布的11月初会议上的可能。但无论如何，这都意味着正式缩减宽松力度的时间点要到进入2022年以后才会到来，这一观点与此前另一家机构高盛给出的预测不谋而合，而无论如何，这都意味着美元汇价将未比能够如此前部分人士预期的那样在下半年扶摇直上，而是会经历更多的反复和波折。