到目前为止，今年油价已经上涨了将近34%。看涨情绪目前推动了对2021年油价将达到100美元的猜测，人们对全球经济活动反弹的普遍信心增强。但原油市场仍有许多看跌的因素，投资者们最好不要忽视这些因素。
中国炼油企业已开始动用自己的石油储备，这可能损害全球最大石油进口国的需求。从地缘政治角度看，对伊朗石油行业的制裁解除的可能性可能会导致新的大量供应，而中美之间的紧张关系可能会重新点燃两国之间的贸易战。最后，随着油价上涨，可能会看到美国页岩油产量上升，增加全球供应。尽管石油市场有很多看涨因素，但退一步说，油价达到100美元/桶的预测还为时过早。
有趣的是，目前石油市场似乎有一个趋势，轻微的利好消息将引起重大反应，而看跌消息几乎被忽略。在这样的环境下，市场人气的突然转变可能会推动油价发生重大变化。
一个值得关注的关键看跌因素是中国减少石油进口的可能性。Clyde Russell的数据显示，今年5月，中国炼油企业从其炼油厂获得的产量为58.9万桶/天。
此前当油价跌至20年低点时，中国积累了大量石油，随着油价继续上涨，中国将越来越有动力开发其储备，而不是进口昂贵的石油。尽管这不太可能改变石油市场的基本面，但中国减少进口肯定是最终可能推动石油市场人气转变的因素之一。
在地缘政治方面，一个值得考虑的有趣因素是，如果美国取消对伊朗石油行业的制裁，伊朗原油将重新供应。伊朗不仅有可能恢复到制裁前280万桶的产量水平，而且还可能利用其6000万桶的库存为市场带来更多石油。这样的发展肯定会体现在数字上，并可能再次影响投资者的情绪。
另一个需要关注的地缘政治因素是中美关系。美国正试图阻止中国股票基金收购Magnachip。中美贸易战在任何时候升级都会给石油市场带来麻烦，并损害市场目前的乐观情绪。
油价上涨对美国页岩生产商来说总是一个好消息，因为油价上涨可以支持更多的产量。到目前为止，这些生产商一直坚持自己的原则，没有增加更多的钻机。上次油价处于当前水平时，运营的钻机总数是1000台，而现在只有470台。
虽然产量和钻机数量并没有直接联系(因为技术进步会导致钻机产量增加)，但如果油价继续上涨，很可能会看到更多的钻机和更多的产量。
此外，正如Rystad的分析主管所提到的，如果需要，“有大量的闲置产能”可以用来增加产量。他还指出，石油需求仍比“正常”水平低500万桶。此外，欧洲(德国、西班牙和葡萄牙)的德尔塔冠状病毒变种的传播和新的限制可能会给全球经济带来新的麻烦。截至2021年6月29日，英国报告了22868例新增病例，为2021年1月30日以来最高。
最后，OPEC+的增产速度预计将低于预期，但由于未能就突然增产达成一致，被迫推迟了产量决定。这进一步表明，对需求回归的担忧仍然存在(特别是在Delta变体的扩散之后)，OPEC+的不确定性已经给油价带来了下行压力。
自2014年以来，油价就没有达到过100美元，而当前的石油市场无法证明这样的价格是合理的。这将需要一个重大的地缘政治事件，如导弹袭击炼油厂，以支持100美元的理由。每当油价上涨，中国就会有更多的动力减缓其消费，并促使页岩油增加产量。所有这些都还没有考虑到笼罩市场的多种看跌因素。原油分析师注意到，原油市场的情绪可能很快就会改变。
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