布伦特原油期货在2021年上涨了40%以上，这主要是受OPEC实施的产量限制，以及需求复苏的希望推动。但交易员们表示，直到最近，实物市场仍表现滞后。分析师表示，强劲的实物需求将继续支撑原油。
石油现货市场的上涨表明，期货涨势将获得更多支撑
将原油从大西洋盆地输送到亚洲、从美国输送到欧洲的套利机会有限，也推动了原油价格的上涨，这意味着每个地区实际上都在进行自己的供应交易。布伦特原油期货的时间价差不断扩大，反映了原油现货价格的上涨。6个月的布伦特原油价差已扩大至每桶4美元以上，为3月份以来的最高水平，表明对即期供应的需求强劲。
布伦特原油时间价差不断扩大表明，对附近原油的需求强劲：
下图显示布伦特原油价格走势(红色)及6月期布伦特原油期货价差(白色)
United ICAP驻美国能源专家Scott Shelton表示："我认为原油现货市场处于稳固状态。布伦特原油期货价差也创下新高，这显示出，现货市场正在追赶期货，使油价看起来不是一种通胀对冲，而是受到实际支撑。”
到目前为止，全球石油基准布伦特原油价格在2021年上涨了45%以上：
下图显示布伦特原油2021年6月22日走势(红色)、布伦特原油期货价格走势(蓝色)及布伦特原油2021年1月1日走势(黄色)
尼日利亚最大的原油之一Qua Iboe每桶较到期的布伦特原油溢价1美元，为大约一年以来的最高水平。阿塞拜疆轻质BTC原油的交易价格接近一年来的高点，由于地中海地区石油产品的利润率提高，对该原油的需求最近有所上升。
一位北海交易员表示:“现货价格似乎正赶上期货价格。市场有强大的支撑。”
现货市场坚挺:主要原油现货市场小幅走高，支撑期货涨势：
下图显示尼日利亚(蓝色)、福尔蒂斯(白色)、阿塞拜疆(绿色)及俄罗斯(黄色)原油较布伦特原油溢价
价差切断地区间的套利流动
业内消息人士称，亚洲炼油商为中东和俄罗斯原油支付的溢价约为一年来最高，因需求强劲，且从西方进口原油价格上涨。从欧洲、西非和美国进口原油目前并不划算，因布伦特原油相对迪拜基准原油的溢价已扩大，6月维持在每桶3美元上方。
一位驻新加坡的交易员表示："我认为布伦特原油可能继续走强，现在大西洋盆地的落后地区终于开始走强，如地中海和西非。"
不断扩大的油价差距正在切断地区间的套利流动：
下图显示布伦特原油较迪拜基准原油溢价(粉色)及WIT轻质原油较布伦特原油折减水平(白色)
JBC能源公司(JBC Energy)的分析师上周五在一份报告中表示，布伦特原油与迪拜原油的价差达到这个水平，实际上将全球原油流动分割为较小的宏观区域贸易领域。
在美国，原油的实物品级在过去几周内保持相当稳定，并在夏季需求到来前从炼油加工率的上升中获得支持。美国能源情报署(U.S. Energy Information Administration)的数据显示，上周美国炼油周利用率升至92.6%，为2020年1月以来的最高水平。
随着燃料需求的增加，美国炼油厂利用率升至2020年初以来的最高水平：
由于海外石油运输盈利能力不佳，美国原油出口不足，这有助于支撑其他地区的差异。
美国原油期货与布伦特原油的贴现率周一下降至每桶1.64美元，为去年11月以来的最低水平。布伦特原油是衡量海外石油运输盈利能力的关键指标。自那以后，它的范围略有扩大。
周二，布伦特原油两年多来首次短暂超过每桶75美元，但因有报道称，OPEC+已讨论从8月开始进一步放宽石油产量限制，油价有所回落。不过，德国商业银行(Commerzbank)大宗商品分析师温伯格(Eugen Weinberg)在一份报告中表示，布伦特原油期货曲线的现货溢价，突显了近期对原油的需求，也引发了更多的投机兴趣。
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