周评：全球不堪“疫”击？特朗普重大决定引爆市场 油价惊现崩跌一幕

　　4月13日至17日金融市场综述：疫情大考正式拉开帷幕！新冠肺炎疫情肆虐令世界多国陷入封锁状态，全球供应链被撕裂，本周丑陋的宏观数据以及企业财报正在凸显出经济遭到的深度破坏，多份悲观的全球经济报告更是令前景布满阴霾。

　　在这种绝望的战时状态中，唯一的希望就是疫情逐渐见顶、经济活动重启。因有初步迹象显示，疫情最严重的欧洲、美国部分地区到达疫情最高峰，欧美开始逐渐解除封锁，美国总统特朗普16日宣布分三阶段重启。

　　前半周创纪录的疲弱数据、黯淡的企业财报以及超悲观的全球经济预测打压人气，避险情绪促使金价触及七年半高点，美元一度升穿100大关，不过随着特朗普重启经济计划带来希望，股市掀起反弹浪潮，美元与金价双双回落，油价惊现崩跌一幕。

　　外汇市场：美元在冠状病毒危机期间密切跟随风险情绪的变化而动，本周美元表现较好，因创纪录的疲弱数据暗示复苏之路更长、更不确定，前景更加黯淡，令对避险资产的胃纳增大，美指周四刷新一周高位至100.30水平，不过随着美国重启经济计划提振人气，避险情绪有所减弱，美元指数跌至100关口下方，最终收于99.72水平，本周整体收涨0.22%。

　　(美元指数日图 来源：FX168)

　　在美元向好的情况下，本周非美货币涨跌不一。具体来看，欧元本周走势呈现冲高回落态势，在逼近1.10关口后持续走低至1.08关口附近，周跌幅达到0.5%。英镑/美元也走出“倒U型”在触及5周高位1.2650附近后持续走低，最终收于1.2500水平，周线小涨0.4%。美元/日元持续下挫，自高位108.52一度暴跌至107关口下方，周线收于107.50附近，跌幅接近0.8%。

　　(欧元/美元日图 来源：FX168)

　　大宗商品方面，现货黄金本周先扬后抑，在刷新逾7年高位至1745美元附近后持续下挫，周五更是暴跌超30美元，一度下探至1680下方，周线收出一个长上影阴线，预示着下跌调整。与此同时，白银价格也冲高回落，在逼近关键的100周均线15.84后转向下跌，最终勉强收于15美元关口上方，当周跌1.5%。

　　原油本周跌势惨烈，美国原油本周连续5日下跌，周五更是遭疯狂暴击，油价一度跌破18美元关口，最低触及19年低位17.26美元，WTI原油本周下跌20%。布伦特原油本周下跌了9%。

　　(黄金日图 来源：FX168)

　　全球股市方面，尽管黯淡的财报和创纪录疲弱经济数据冲击人气，但特朗普重启经济的计划盖过担忧，市场已经跑在实际经济复苏前面。截止收盘，本周道指累计上涨500点，重返24000点上方，站上关键的200周均线水平，标普500指数涨超3%，重返2800关口上方，纳指更是涨势惊人，周涨幅接近500点，超过6%。

　　当周要闻盘点

　　不堪“疫”击：财报+创纪录数据+IMF超悲观预期冲击市场

　　1、IMF发布悲观全球经济预测

　　本周市场遭到连环暴击，美股财报黯淡、多项经济数据创纪录疲弱，加上IMF发布超悲观前景预测，警惕新冠病毒对经济与公卫的双重伤害将是一场长期病痛，给世界秩序带来巨变。

　　国际货币基金组织(IMF)14日发布新一期《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩3%，衰退程度远超2008年国际金融危机引发的经济下滑，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。

　　IMF对世界各国2020年的GDP增长做出了预测。发达经济体中，美国为-5.9%、欧元区为-7.5%、日本为-5.2%、英国为-6.5%、加拿大为-6.2%。新兴市场和发展中经济体方面，中国为1.2%、印度为1.9%、俄罗斯为-5.5%、巴西为-5.3%、南非为-5.8%、低收入发展中国家为0.4%。

　　IMF称，假设疫情在2020年下半年消退，防控措施可以逐步取消，各国的政策支持会帮助经济活动恢复正常。预计在2021年，全球经济将增长5.8%，中国的GDP增长预测为9.2%，美国和欧元区为4.7%。

　　在最新一期《亚太地区经济展望》报告，IMF警告称，由于新冠肺炎对区域服务业及主要出口地构成的前所未有的打击，预计亚洲今年经济增长将陷入停滞，可能是60年来首次零增长。

　　IMF对亚太区零增长的预期显着低于2008年全球金融危机(4.7%)和1997年亚洲金融危机(1.3%)期间亚太区的经济增长水平。IMF预计，亚洲经济明年将增长7.6%，前提是疫情控制政策取得成功，但指前景不确定性很高。

　　IMF对2020年中国经济增长预期为1.2%，2021年为9.2%，是全球为数不多的几个2020年有望维持经济正增长的国家。由于中国已经基本完成了新冠疫情的防疫工作，经济活动正在逐步恢复，IMF预计中国2020年晚些时候就有望迎来复苏，但病毒的二次爆发或防疫常态化仍是潜在风险。

　　德国商业银行高级外汇策略师表示:“国际货币基金组织提醒我们，情况可能比我们最近几十年看到的要糟糕得多。我认为，市场仍在努力探索这场危机对经济影响的严重程度。”

　　2、宏观数据丑陋不堪 多项报告创纪录下跌

　　长时间的封闭措施，对经济和社会的深度破坏已经体现在数据上，但过快松懈对病毒的防范恐怕前功尽弃。本周全球多项宏观经济数据爆冷，甚至创下历史记录，。

　　美国商务部报告周三称，美国3月零售销售月率下跌8.7%，这一跌幅超出了经济学家预期的8%。从分项数据上来看，除了售卖生活必须品的杂货店，以及部分网店外，其他零售业全线暴跌，服装店跌幅超过50%。

　　与此同时，美国4月纽约联储制造业指数降至历史最低水平，降幅为华尔街平均预估的两倍多，比经济大萧条时期还糟糕。美国3月工业产出月率创1946年以来最大降幅，因新冠疫情导致大波制造业企业关闭。

　　周四的美国数据显示，截至4月11日的一周，初请失业金人数减少137万人，经季节调整后为524.5万人。自3月21日以来，共有2,203.4万人申请失业救济，约占劳动力总数的13.5%。周四公布的其他数据也进一步显示经济下滑的趋势加剧。数据显示，大西洋沿岸中部地区的制造业活动降至1980年的水平，3月份的房屋建筑活动创下36年来的最大跌幅。

　　周五，中国国家统计局公布，2020年一季度GDP同比下降6.8%。为1992年中国开始公布季度GDP数据以来首次出现负值。

　　以上种种数据表明，新冠疫情对经济造成深入、持久的破坏，这驱动投资者寻求避险。

　　3、企业财报利空连环爆

　　除了宏观经济数据表现糟糕外，高盛、花旗、美银等多家华尔街投行财报利空连环爆，浇熄华尔街对V型快速复苏的希望。

　　本周摩根大通和富国银行开启了美股新财报季的帷幕。根据FactSet的统计，目前机构预期标普500指数成份股公司一季度盈利将下降11%。

　　在六大行发布季度报告后，标普500银行指数本周重挫逾15%，经济下行及净息差压力令金融机构业绩预期并不被看好。医疗股则受到市场青睐，强生和联合健康在业绩公布后股价均出现了大幅上涨的情况。

　　Kingsview Investment Management投资组合经理Paul Nolte 表示，令人失望的银行财报加剧人们担忧剩余财报季的前景。

　　他表示，在未来几周，“更重要的是关注企业的表现……从债务角度，”“我不确定复苏是否会像人们所说的那样强劲。”

　　Toronto Dominion Bank 全球外汇策略主管 Mark McCormick 在一份报告中表示：“这在我们看来并不奇怪，糟糕的数据和惨烈财报预期，自锁国、停业策略和近期超买路线背景之下，市场情绪转瞬恶化，股价已开始反应新现实。”

　　在三大冲击下，本周美元坐享避险需求。美元在危机期间普遍上涨，因投资者被其作为全球储备货币的安全性吸引，争相入手，尽管自美联储推出一系列支持经济的措施以来，美元已从3月下旬触及的高点回落。

　　Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示：“美元本周表现较好，因创纪录的疲弱数据暗示复苏之路更长、更不确定，前景更加黯淡，令对避险资产的胃纳增大。”

　　联博固定收益部门联席主管Scott DiMaggio表示：“我们认为风险偏好改善需要美元走软。但只要存在这些担忧和压力，人们就会继续涌向美元。我认为短期内很难看到美元走势出现大幅变动。”

　　特朗普“三步走”重启经济计划刺激市场

　　在投资者人气遭到打击之际，美国总统特朗普计划重启美国经济，此前欧洲也宣布了类似的举措，这支撑了市场对在数周封锁后经济活动恢复的希望，本周后半周全球股市集体反弹。

　　当地时间4月16日，美国总统特朗普宣布重大决定，公布允许美国经济重新开放指南。他表示，美国已经度过了新冠肺炎疫情的高峰期，会分阶段、采取一个渐进的方式重新开放经济，“我们是一步一步小心地开放，一些州将比其他州更早开放，有些州不会像其他州那样麻烦。”特朗普称身体健康的美国人在条件允许的情况下可以复工。

　　Hodges Capital Management投资组合经理Gary Bradshaw表示，这些重启经济的指引“为民众、市场和整个经济都提供了一些希望和乐观情绪。这是一个开始。”

　　Direxion驻纽约董事总经理兼策略师Sylvia Jablonski说：“特朗普总统出来说，美国可能会部分重启，这似乎是朝着恢复正常迈出了一步。市场往往在复苏方面跑在前面，通常我们会在实际经济复苏之前看到市场复苏。”

　　不过一些分析师警告称，要说这场公共卫生危机已经获得控制仍为时过早。

　　东京三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera表示：“股市对特朗普重启经济的谈话做出自然反应，因为一些人不想错过这波涨势。问题在于预期和经济现实有很大落差，许多国家状况仍很差。”

　　一些分析师仍对特朗普的计划有所质疑，但股市将其言论看成是疫情最糟情况或许已结束的迹象。

　　资产管理公司黑石集团私人财富解决方案副董事长Byron Wien表示：“一些人相信当危机结束时，一切生活都会迅速重回1月时的样子，但我认为将会有一些余波荡漾。我认为复苏将看起来像是平方根，起初是V型，然后是逐步复苏。”

　　花旗个人财富管理投资策略主管斯奈德(Shawn Snyder)认为，从近期股指表现看，市场目前几乎倾向于忽视2020年，并将注意力集中在2021年的回报上，因为到那时候疫情更有可能得到控制。此外有了政府和美联储的政策支持，投资者相信美股和企业能够迈过这一关。

　　下周市场展望

　　展望下周，市场继续关注疫情在全球的扩散情况，以及疫情见顶的更多迹象。尤其是在欧美国家封锁措施逐渐松绑之际，观察疫情是否会呈现反扑势头。

　　经济数据方面，下周市场将迎来更为严峻的考验，美国、欧洲、英国、日本将公布制造业PMI数据。英、日、加拿大等CPI将出炉。这些数据的时间跨度涵盖经济封锁期，可能会冲击市场。

　　具体来看，周一主要关注德国3月PPI；周二重点关注英国3月失业率、英国3月失业金申请人数变化以及德国4月ZEW经济景气指数；周三英国和加拿大CPI将先后出炉，同时美国上周API原油库存变化以及美国上周EIA原油库存变化可能会再度造成油价波动。

　　周四最为关键，法国、德国、欧元区及英国4月Markit制造业PMI初值将在15:15-16:30这一短暂时间段内密集公布，之后美国4月Markit制造业、服务业PMI初值也将考验市场，更重要的是，最能及时反映疫情影响的美国上周初请失业金人数可能会加剧市场波动；周五重点关注美国3月耐用品订单初值，警惕数据恶化带来的冲击。

　　央行动态方面，下周主要关注澳洲联储会议纪要，将于北京时间周二09:30公布，此外在随后的13:00，澳洲联储主席洛威将发表讲话。

　　下周重要经济数据和事件

　　周一(4月20日)

　　经济数据：

　　14:00 德国3月PPI

　　17:00 欧元区2月季调后贸易帐

　　周二(4月21日)

　　14:00 英国3月失业率、英国3月失业金申请人数变化

　　17:00 德国4月ZEW经济景气指数

　　20:30 加拿大2月零售销售

　　22:00 美国3月NAR季调后成屋销售

　　央行动态：

　　澳洲联储主席洛威发表讲话(13:00)

　　澳洲联储公布会议纪要(09:30)

　　周三(4月22日)

　　经济数据：

　　04:30 美国上周API原油库存变化

　　14:00 英国3月CPI、PPI、RPI

　　20:30 加拿大3月CPI

　　22:30 美国上周EIA原油库存变化

　　周四(4月23日)

　　经济数据：

　　15:00 德国4月Gfk消费者信心指数

　　15:15-16:30 法国、德国、欧元区及英国4月Markit制造业PMI初值

　　20:30 美国上周季调后初请失业金人数

　　21:45 美国4月Markit制造业、服务业PMI初值

　　22:00 美国3月新屋销售

　　周五(4月24日)

　　07:30 日本3月全国CPI

　　14:00 英国3月季调后零售销售

　　16:00 德国4月IFO商业景气指数

　　20:30 美国3月耐用品订单初值

　　22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值