对冲基金上周感觉油价正接近拐点，并在两个多月来首次开始增加多头持仓，预期油价将从难以为继的低点反弹。
总体而言，截至3月31日当周，对冲基金和其他基金经理净卖出的6个最重要的石油相关期货和期权合约仍相当于1900万桶。
根据ICEFuturesEurope和美国商品期货交易委员会(CFTC)公布头寸记录，他们开设了4000万桶新的多仓和5900万桶新的空仓。新多仓的规模为圣诞节前以来的最高，也是自1月底以来首次增加新的多头头寸。
投资组合经理增持的原油多仓中，纽约商业期货交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)的WTI原油较多(增加3300万桶)，布伦特原油较少(增加800万桶)。
WTI和布伦特原油的价格均接近几十年来的低点，德克萨斯州油田的井口价格甚至更低，实际价格接近40年来的最低水平，因此，油价开始显得不可持续。
极高和极低的油价都非常不稳定，不会持续很长时间，因为它们会迫使消费和/或生产者迅速作出大幅调整。
2008年、2011年和2018年出现的极高价格，以及1986年、1998年和2008年出现的极低价格，每一次都很短暂，通常只持续了几周或几个月。
当前的极低油价已经导致美国页岩油生产商大多遭遇亏损，促使白宫向沙特阿拉伯和俄罗斯施压，敦促他们结束价格战。
上周早些时候，对冲基金的空头头寸开始变得非常紧张，各种石油产品都集中了一场多的空头头寸。
多仓与空仓之比已经降至过去六年来最低。这种倒向一方的布仓通常是价格急剧反转的前奏。
“新冠病毒疫情导致全球商业活动和交通运输崩溃，以及各地采取的封锁措施，将在未来几个月继续对油价造成严重影响，”路透市场分析师JohnKemp写道。“但该行业似乎在上周达到了危机临界点，因为商业和政治方面都面临着巨大的压力，要求迅速减产，以防止库存过剩和价格暴跌至接近零的水平。”
全球最大的石油生产国将于本周四举行会议，协商一项协议以遏制油价暴跌。美国总统特朗普上周首次透露了减产商谈，谈判的目的是将石油产量削减约10%，这将是有史以来最大的协调减产。俄罗斯和沙特希望看到美国的加入。
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