周四(11月28日)，亚洲时段，国际油价小幅走弱，但整体仍呈窄幅震荡格局，此前EIA公布的报告显示，美国上周原油库存意外增加，汽油库存飙升，而产量增加至创纪录的1290万桶，令市场担忧油市供应过剩，施压油价。
但随着OPEC+将于12月初举行大会，投资者相对谨慎。目前看，该组织正在讨论延长减产期限3个月至6个月的选项，俄罗斯态度成关键。分析人士指出，如果OPEC+不采取行动，这种预期也是一个关键的下行风险。
EIA原油库存增幅超预期
北京时间周三23:30，美国EIA公布的数据显示，截至11月22日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期。此外，精炼油库存超预期，汽油库存大幅度超预期。由于API库存已经显示库存大幅增加，因此EIA数据影响相对有限。EIA数据公布后，美油价格短线小幅下滑。
具体数据显示，美国EIA原油库存变动实际公布增加157.20万桶，预期减少7.88万桶，前值增加137.9万桶，录得连续5周录得增长。美国国内原油产量方面，上周增加10万桶至1290万桶/日，创历史新高。
此外，汽油库存大增加513.20万桶，远超预期增加75.8万桶，连续3周录得增长，且创1月18日当周(45周)以来新高；EIA精炼油库存实际公布增加72.50万桶，预期增加41.03万桶，连续9周录得下滑后本周录得增长，且创9月13日当周(11周)以来新高。
金融博客零对冲评EIA原油库存数据指出，在API原油库存录得高于预期的增幅后，日内油价出现下跌，而更多与贸易相关的乐观情绪导致油价上涨，但后续回落至API数据公布的水平。美国整体原油库存水平处于今年7月以来高位，尽管美国石油钻井数量出现下滑，但美国国内原油产量仍然继续增加至历史新高。
能源分析师Piazza指出，预计下周OPEC+会议的声音将会大于实际行动，会在明年3月减产协议到期后执行更加紧密的减产行动。
OPEC面临巨大压力，谨防页岩油产量增长
OPEC与俄罗斯等其他产油国将在12月6日就未来产出政策做出最终决定，预计将延长施行减产协议至2020年6月。国际能源署(IEA)署长比罗尔周二表示，OPEC产油国应该为全球经济做出正确的决定，目前全球经济仍“非常脆弱”。
比罗尔指出：“由于来自非OPEC国家，美国，巴西、挪威、圭亚那和其他国家的产量增长强劲，OPEC和俄罗斯面临巨大的压力，市场上将会有大量原油。我希望他们为他们自身和仍然非常脆弱的全球经济做出正确的决定。”
总的来说，他预计原油供应将会充足，这是经济增长减速导致需求放缓的结果。在谈到美国时，比罗尔称，他预计美国页岩油产量增长将较之前的“爆炸性”水平放缓。美国部分页岩油生产商面临财务困难，但不是因为页岩油资源正在枯竭。未来几年新增的石油产量增长将主要来自美国。
尽管不会看到美国页岩油产量的爆炸性增长，但仍然预计增长将来自美国，不仅是来自页岩，还有来自墨西哥湾。就未来五年原油产量增长的来源而言，美国将成为主导国家。就目前而言，等待美国页岩油转向对OPEC+来说是一个“具有挑战性的立场”，短期内他们几乎没有其他选择。
OPEC+不会加大减产量？俄罗斯态度成关键
OPEC联合技术委员会(JTC)将于12月3日下午在维也纳举行会议。OPEC的全体会议定于12月5日在维也纳举行，而以俄罗斯为首的减产协议的非OPEC成员国将于次日加入谈判，以决定如何推进该协议。
据知情人士报道，OPEC产油国已经一致支持在2020年3月到期后延长减产协议的可行性，目前正在讨论延长3个月至6个月的选项。3月后延长协议的期限是目前能确认的事情，但最有可能的是，不会加大减产量。另一消息人士称，在2020年6月以后将会有一个新的会议决定下一步行动。
俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)曾表示，他不赞成增加减产规模，俄罗斯的立场是，成员国应被迫遵守当前的产量水平。有人猜测，俄罗斯可能对该协议感到不满，部分原因是俄罗斯的能源公司反对该协议。
花旗集团能源分析师Eric Lee称，并不是说俄罗斯会突然退出会议。至于最终会发生什么，可能还得等着瞧。OPEC+有可能维持现状，推迟延长协议，并在3月到期前召开会议。但这会让市场感到不安。除非他们拿出相当强劲的举措，并坚持下去，否则油市更有可能出现一些下行风险。
荷兰国际集团(ING)大宗商品策略主管兼高级大宗商品策略师姚文宇(Wenyu Yao)表示，近几日油价走强反映出OPEC+将在下周的会议上同意进一步减产，并将减产协议延长至2020年年中。荷兰国际集团(ING)的策略师指出，如果OPEC+不采取行动，这种预期也是一个关键的下行风险。
感恩节前夕，油价窄幅波动
近期油价维持窄幅波动，一方面感恩节前夕外盘交易相对清淡，另一方面，市场仍在等待中美贸易谈判以及OPEC产量会议结果、从OPEC释放的信号来看，本次减产会议大概率将进一步延长减产时间。
但在减产幅度上或维持不变，不会加大减产力度，同时可能加强减产的执行合规率，这是会议的基准预期，因此如果OPEC进一步减产将对油价产生利多，如果减产不延长或者提高配额上限将带来油价的下行风险。
但OPEC不太可能在本次会议上有太大的动作，需要注意的是，虽然OPEC限产之后，明年全年供需矛盾不会太突出。但在明年一季度炼厂春检期间，还是将会出现季节性累库，油价的运行节奏将会取决于供需的季节性波动。
需要注意的是，受美国感恩节假期的影响，CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间11月29日凌晨2:00休市，同时ICE旗下布伦特原油合约在北京时间11月29日凌晨02:30提前休市。
(美油日线图)
截止北京时间09:40，美油报57.89美元/桶，日内跌幅0.38%；布油报62.85美元/桶，日内跌幅0.26%。
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