周五(8月6日)，由于有新的证据显示就业市场正在好转，投资者未来一周的焦点将转向通胀，以及通胀将继续升温还是出现缓和迹象。
下周将会有一系列通胀数据出炉：下周三和下周四美国将分别发布消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)。
就业和通货膨胀是影响美联储决策的两个关键因素。市场正在观望任何有助于决定美联储何时开始退出其在疫情期间为支持经济而采取的措施的措施，包括每月购买1200亿美元美国国债和抵押贷款支持证券。
周五公布的7月份就业报告显示，就业人数强势增加了94.3万人。这一涨幅足以令观察人士认为，美联储可能会在未来几个月宣布缩减支持措施。这一点很重要，因为结束债券购买计划是提高利率的第一步。正是美联储的近零利率政策帮助推动了流动性，推动了股市上涨。
“我认为下周的关键将是CPI和PPI。我们得到了一些消费者和企业的通胀数据。这些都将受到密切关注，”道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示。
“美联储已明确表示，就业市场是他们下一步行动的关键，”他补充道。他说:“初请失业金人数将继续是每周都要关注的问题。最后是消费者情绪。这四件事可能会影响市场。”
美联储曾表示，通货膨胀只是暂时的，消费者物价水平最近超过了5%。接受道琼斯调查的经济学家预计，消费者价格指数将再次出现强劲增长，核心通胀率料将环比上升0.4%或同比上升4.3%。该数据将于下周三发布。6月份的整体通胀率为5.4%，核心通胀率(不包括食品和能源)为4.5%。
(图源：CNBC)
Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示:“在6月份0.9%的涨幅之后，又出现0.4%的涨幅。”“然后是下周四的PPI和下周五的进口物价指数。进口物价指数持续上涨，预计将同比上涨10.5%。此前一个月，这一比例超过了11%。”
经济学家表示，如果8月就业报告再次强劲，将支持美联储开始缩减债券购买计划。但对经济来说，一个不确定因素是最新疫情的发展，以及它是否会抑制经济活动和招聘。
美联储主席鲍威尔在说明通货膨胀是短暂现象的时候，曾指出，二手车价格似乎暂时大幅上涨，木材价格在大幅上涨后也出现下跌。美联储的通胀目标是2%，但政策制定者表示，只要通胀不长期保持在过高水平，他们在采取行动之前将容忍2%左右的平均区间。
“二手车价格开始显示出缓和的迹象。我会说，‘你告诉我二手车的价格，我就告诉你租金(在上涨)。’”Boockvar说道。“‘你告诉我木材价格下降了。我将展示铝价的10年高点。看看天然气，其升至6年来的最高水平。物价上涨基础广泛。”
长期的通货膨胀会损害经济，并对股市产生负面影响。到目前为止，企业一直在以提高价格的形式将不断上升的成本转嫁给消费者，但如果它们不能在某个时候再这么做，利润率就会萎缩。
美联储官员将相继亮相
几位美联储官员将在下周发表讲话。市场专家希望他们能帮助澄清央行缩减购债计划的意图。人们预计，美联储将在9月或今年秋季晚些时候宣布，从今年年底或明年初开始，逐步缩减每月1200亿美元的债券计划。
预计缩债将逐步进行，并将持续10个月或更长时间。美联储自己的预测显示，首次加息将在2023年发生。
美联储官员在本月底在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上可能会透露更多信息。但预计要到9月的会议或之后才会采取行动。
“下周一将有两位官员发言，这很重要。二人都倾向于缩减，”Boockvar说。
他说:“你可以再增加一些声音。(美联储理事)布雷纳德和(芝加哥联储主席)埃文斯可能会处于一边，而沃勒和其他一些联储官员可能会处于另一边。”
债券市场对美联储可能逐步缩减债券购买政策的想法做出了回应。10年期美国国债收益率周五下午攀升至1.3%上方，此前一周曾触及1.13%的低点。
(图源：CNBC)
收益率(与价格走势相反)一直在走低，原因有很多，包括对新冠疫情扰乱经济的担忧。
NatWest的John Briggs表示，在就业报告公布后，10年期美债收益率目前可能正走向一个新的更高区间。“也许现在将处于1.20%至1.40%的区间，而不是1.10%到1.30%。也许你将区间调高了一点。”
Briggs表示，如果通货膨胀率高于预期，债券市场将受到影响。“我认为这很重要。我一直认为通胀是真实的。我们的租金在今年下半年上涨了。这将使通胀率保持在3%以上。这将是对美联储的挑战。”
至于股市，道富银行的Arone预计股市将继续“小幅走高”。
道琼斯指数和标准普尔500指数周五收盘创下新高。道指本周上涨0.8%，收于35208点，标准普尔500指数小幅上涨0.9%，收于4436点。纳斯达克指数本周上涨1.1%，至14835点。
(图源：CNBC)
未来一周企业将继续发布财报，但发布的数量将大幅下降。预计华特迪士尼、eBay、温迪等公司将发布财报。
“财报季，我们将把一切抛在脑后。然后我们就会在财报和杰克逊霍尔之间出现一种真空。”
他表示:“市场似乎对这一不同的消息泰然处之，但投资者持谨慎态度，”他说，“就业数据确实有助于缓解一些对增长放缓的担忧。这样的数字肯定有助于缓解投资者的焦虑。”
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