今夜，全球市场很可能爆出惊人的意外！？美联储势将引爆超级行情

　　北京时间周四凌晨2时，美联储将公布最新的利率决议、货币政策声明、点阵图，以及通胀和经济预期；北京时间2时30分，美联储主席鲍威尔将召开记者会！这无疑是今夜全球市场最重磅的事件……在全球市场预期美联储今夜降息板上钉钉之际，交易员对于美联储降息的押注却突然出现重大变化：眼下降息的几率已经降至五成，在一个月前，降息的几率还一度是100%，一周前也还高达92%！如果今夜没有降息，这势必成为今夜的超级意外事件——金融市场恐将遭遇“狂风暴雨”的洗礼。

　　不过，也有分析认为，美国隔夜回购利率的持续飙升，甚至不到一天之内暴涨600个基点，美国货币市场利率罕见地在月中飙升，暗示银行系统遭遇俗称的“美元荒”。有投行认为，隔夜美国货币市场的波动加剧，也增加了美联储再次扩大资产负债表的可能性。如果美联储今夜降息25个基点，且宣布重启量化宽松(QE)计划，这也是今夜的重大意外，同样也会引爆金融市场……

　　可能的超级意外之一：不降息(超鹰派)

　　据CME“美联储观察”数据显示，降息25个基点的概率已经下降至51.9%，此前曾达到100%；不降息的概率大幅升值目前的48.1%，由于局势的缓和以及上周美国经济数据良好，给了美联储按兵不动的空间。

　　正如FX168财经网昨天在一篇文章中提到的那样：标准普尔全球评级美国首席经济学家Beth Ann Bovino表示，虽然油价的波动影响通胀的概率较小，但由于整体价格的上涨，以及核心通胀已经出现升温的迹象，可能会使美联储更难以进一步降息。

　　除此之外，近期强劲的经济数据，包括消费者信心、企业信心以及零售销售的增长，在一定程度上提振了鸽派情绪。

　　Leuthold Group投资策略长Jim Paulsen表示：“虽然我们认为会降息25个基点，但是这样的预期正在减弱。美联储也许会说我们已经差不多完成(降息)了，这类有别于市场预期的戏剧性表述，可能会在货币政策公告中上演。”

　　State Street Global Advisors首席策略师Michael Arone表示，“市场认为，美联储原本可能不会在这个时间点上降息。鲍威尔在新闻发布会上对于中期调整说法是否改变，将是关注焦点”。

　　鉴于当前美国经济表现强劲，债市收益率近日也出现反弹，市场经济学家认为，美联储本次利率会议，可能同意降息的官员将会不如7月那么多。

　　此前，波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治都曾在7月会议上投下了降息反对票。Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示，预估他们将在9月会议表达相同立场。

　　在今晚宣布利率决议之后，美联储还将发布利率意向点阵图，投资者可从点阵图上，展望美联储官员们对未来的利率态度。美联储决策者将在会议上就年底时的利率水平提出自己的观点。

　　State Street Global Markets北美宏观策略主管Lee Ferridge表示：“很明显，美联储内部存在分歧。如果鲍威尔不能发出一个强有力的信号，这难道不意味着美联储可能按兵不动，而不是大幅降息吗？”

　　除了利率决定和点阵图以外，周三美联储利率会议的另一重磅看点，即是美联储主席鲍威尔是否在随后的记者会上，向市场放出更多未来货币政策的前瞻指引。

　　分析师表示，假如美联储周三如期降息且传递更多降息信号，那么美元将遭受打击，金价有望上涨。反之如果市场此前的降息预期真的出现误判，则汇市料将迎来暴风雨洗礼，美元很可能疯狂上涨！

　　Forex.com表示，此前，投资者深信美联储将降息。不过，如果美联储维持利率不变，并冒着激怒美国总统特朗普的风险，美元可能会走高，金价预计会跌向1475美元/盎司水平。

　　Phillip Futures分析师Benjamin Lu预计，假如美联储违背市场预期(不实行降息)，金价短期可能逆转此前的涨势，将快速下测1455美元/盎司。

　　不过，市场更多地预期恐怕还是今夜降息25个基点！在9月议息会议“静默期”之前的最后一次公开演讲中，鲍威尔的讲话再度强化了外界对于美联储降息的预期。

　　当地时间9月6日，在苏黎世一场名为“经济展望和货币政策”的演讲中，鲍威尔再次释放了降息信号。尽管鲍威尔仍旧坚称美国的就业和消费形势较好，通胀率也有所回升，但他也强调全球经济放缓、经贸政策的不确定性和低通胀给美国经济前景带来了显著的风险。

　　目前，美联储基金期货价格显示，12月再次降息的可能性只有54.9%。就在一个月前，市场还预计有89%的可能性。换句话说，交易员开始相信，即使美联储本周降息，这也可能是此次“周期中段”调整的最后一次降息。

　　可能的超级意外之二：降息、重启QE(超鸽派)

　　除了降息25个基点，以及不降息的可能性之外，还有市场人士认为，美联储今夜不仅会降息，还有可能会效仿上周的欧洲央行(降息、重启QE)……那么理由是怎样的呢？

　　DoubleLine Capital的首席投资官Jeffrey Gundlach被问及回购协议利率飙升时指，这是一场迫在眉睫的灾难吗？不是的。美联储将利用这一警觉信号重新进行一定的资产负债表扩张。

　　Evercore ISI分析师Krishna Guha和Ernie Tedeschi在报告中指出，美联储FOMC有较大的可能性会缩短或是直接放弃资产负债表规模维持不变的时期，预计美联储会从10月份开始，每月购买不超过140亿美元的美国国债。

　　但分析师们指出，恢复债券购买以允许银行的准备金重新开始扩张，并非一项政策举措。这不是恢复QE，甚至也不是所谓的简化版QE，这只是回归到2007年之前的情况，但是会机械性地提振美债竞购规模，因此仍然可能会有一定的市场影响。

　　荷兰国际集团表示，如果美联储在本周的政策会议上效仿欧洲央行，宣布重启QE，预计欧元兑美元将跳升至1.12水平；出于对全球经济增速放缓的担忧，市场预计美联储将降息25个基点，但却没有普遍预期美联储将重启QE。

　　不过，周二美国货币市场的波动加大了美联储再次扩大资产负债表的可能性。该行认为，欧元目前不会走强，但如果美元在美联储重启量化宽松政策的推动下小幅走低，欧元/美元将随之走强，欧元兑美元若升至1.1080/1.1100区间，该货币对将具备升至1.1200的可能。

　　理由可能是这样的：周一和周二，美国隔夜一般抵押品(GC) 回购利率连续两天飙升，甚至不到一天内暴涨600个基点。这令负责执行美联储公开市场操作的纽约联储，不得不在十年以来首次重启隔夜回购操作。

　　纽约联储公开发布的声明显示，已于9月17日美东时间早10点10分与-级交易商们进行了531.5亿美元的隔夜回购操作，旨在通过投放流动性，来帮助维持联邦基金利率在2%-2.25%的目标区间内。这一操作原定于美东时间早9点45分进行，但由于技术故障延后10分钟开启。

　　分析指出，这是纽约联储银行在十年来首次进行隔夜系统回购协议操作，因为美国货币市场利率罕见地在月中飙升，暗示银行系统遭遇俗称“美元荒”的流动性紧张。

　　据在美国回购市场负责撮合交易的机构ICAP报价，9月16日周一，国隔夜一般抵押品(通常为美国国债)回购利率一度飙升248个基点，至4.75%， 为2018年12月以来最高；随后回落至2.50%，当日仍上升了23个基点。

　　周二，这一利率再度飙升超过600个基点，至8.75%，创史上最大暴涨幅度，也升至数十年来高水平，随后回落至7.25%左右。这一现象推动有效联邦基金利率升至2.25%，即美联储设定的目标区间上限，一度令市场担忧美联储失去了对短期利率的控制。

　　新浪财经援引分析称，隔夜回购利率飙升，可能会阻碍美联储引导经济增长的能力。隔夜回购利率飙涨或迫使美联储再次下调作为利率走廊上限的超额准备金利率(IOER)，以便确保引导经济的主要工具——联邦基金利率保持在目标区间内。

　　此外，金融博客Zerohedge分析称，纽约联储进行的十年来首次隔夜回购操作，是美联储抵御资金短缺的第一道防线。如果“美元荒”持续出现，还有三种方法可以用：首先是启用回购操作，临时增加公开市场的特别储备；第二是购买国债，即永久公开市场操作，类似于直接量化宽松；第三是采用常备回购便利工具(SRF)。

　　正如上文的分析机构，或者投行的观点那样，如果美联储今夜降息25个基点，且对回购利率飙涨作出反应(可能重启QE)，这势必将是今夜的超级鸽派意外：美元恐遭遇疯狂抛售，全球市场将迎来更加猛烈的狂欢……