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赵相宾周评:七月首周大跌是非农砸盘吗?

2017-07-10 09:09:10 来源:黄金网特约 作者:赵相宾
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    在天气闷热和暴雨如注双重影响下时间进入了下半年第一周,这个不太平静的夏季带给我们是莫名的躁动。金融市场的行情与天气相比毫不逊色,美元在大跌中超跌反弹,金银跌破了重要的支持大幅下行走低,非美货币集体进入调整状态,原油也迎来了调整行情。

  对于7月份第一周的贵金属大跌行情,市场的评论多是集中在周五晚上美国劳工部公布好于预期和前值的六月份非农就业数据的施压。我认为对于贵金属来说不尽然,很多因素其实都已经注定了金银的走势,只是缺乏一个压倒骆驼的最后一根稻草而已。这个判断的依据我们分以下几个部分来论述。

  1.贵金属下跌的主要因素

  贵金属7月份的下跌主要影响因素和六月份初展开的下跌情况会有所不同,当然7月份的下跌离不开六月份先期奠定的基础。但是最终的下跌则有特殊之处,主要的影响因素有以下几个方面。

  首先,贵金属市场遭遇美国独立日偷袭;周一的大跌是最关键破位之举,这对一周疲软下行奠定基础;空头能在美国独立日假期偷袭成功的主要影响在于,其一是印度于六月底出台的3%GST消费税,降低了全球第二大黄金消费国的夏季需求并使得该国黄金进口量将出现大幅的下跌。其二,由于美元指数保持了六月份的下跌走势,疲软的美元使得大西洋两岸的债券收益率却得到推高,这使得黄金的吸引力下降。在以上因素与六月底聚集后,周一由于美国休假因此空头发动了袭击,导致金银跌破了重要的支持一泻千里,最终一发不可收拾。

  其次,周二朝鲜发射弹道导弹并声称是送给美国国庆日的礼物,这引发了强烈的避险情绪的支持;并让金价在周二开始超跌反弹;但是周四美联储货币会议纪要的公布让美元的反弹戛然而止,虽然货币会议纪要对于紧缩资产负债表有分歧,但是并不为市场所动。当周五美国公布了好于预期和前值的六月份非农数据之后金价彻底失去了任何反弹希望一泻千里。

  第三,全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓出现了大幅削减,这可谓7月份对金银多头反弹的最大棒喝;ETF-SPDR的持仓从周初来看减持达到了18吨之多,最终截止7月7日持仓跌至835.345吨。

  从以上因素分析看由于六月底的印度增收黄金消费税和国债收益率推高首先造成关键的大跌,此后朝鲜和美国货币会议纪要未能打击美元提升避险情绪,最终然多头在周五因非美数据表现良好而再次失去了支持出现了大跌。由此可见造成7月第一周金银的大跌因素并非全因非农数据的良好表现,我们在分析价格波动因素时要有先后和主次,并对影响因素进行全面审视才能对于7月第二周的行情走势判断减少判断的误差。

  2.6月非农数据对7月金银价走势影响

  周五晚上美国劳工部公布的六月份非农数据结果揭晓后为22.2万人的新增就业;高于市场预估的17.8万人,同时五月份的数据被上修到15.2万人的就业。非农数据虽然不是一周金银大跌的主因,但是显然也对金银最后的大跌起到了关键的影响,由此对7月份的后期造成哪些因素呢?

  首先,六月份非农数据提振美元有限,相对于来说对于后期非农数据的补充指标LMCI即使良好也不会对金银构成更大的下跌打击;数据影响不在于最终新政就业数据大幅增持且超过了20万人,而是在良好的非农数据之下是薪资萎靡不振。考核收入的平均时薪月率为0.2%,低于市场预期的0.3%而持平在前值;年率则为2.5%,低于市场预期的2.6%而持平在前值的水平上,几乎未有任何的增长。

  薪资数据的停滞增长和失业率意外加大对冲了非农新增就业人数对美元的利好,因此美元最终你并未大涨收盘就是这个因素。这个因素将对7月份的贵金属下跌减轻了很大的压力,使得金银的下跌不会再由加速和更大范围下行空间现象。

  其次,良好的非农虽然因薪资数据失色不少,但是考虑到美联储赖以判断升息的条件持续良好,预计会提升今年下半年还有一次加息的可能;加息概率的提升将再次影响7月份乃至三季度的下跌和遏制任何反弹的位置。金银的走势将是比呈现长时间测底走势,即使盘中出现反弹但是幅度预计将受到加息预期的限制。

  第三,美元兑其他货币汇率在半年时间里面下跌达到7.1%,非农数据将帮助美元企稳并在三季度有可能展开反弹走势,后续非农数据的表现将使得判断美元的波动再度回归传统的分析因素。

  以上分析看非农数据无论如何是利好美元的走势,虽然对于金银的下跌并不是最初和最重要的因素,但是最关键的走势附近迎来了最关键的影响,最终导致了7月份金银跌至一个相对较低的位置并对后续走势形成不利。

  3.未来一周金银的波动方向和位置

  黄金从周线技术分析看,周K线为实体很强的大阴线,形态看跌破了1220美元和1213美元的关键支持,使得1200美元的支持失去了屏障并显得微不足道。技术指标MACD绿柱开始跌破零轴,快慢线零轴附近死叉下行。

  白银从周线技术分析看,周K线为下影线很长的大阴线,形态看已经跌至2014以来的第三次低点,对于后续的价格影响形成三重底的格局。周线指标MACD绿柱加长快慢线下行走低。

  下一周金银操作思路继续看跌下行为主;金银的支持分别在1180-1200美元和14.6-15美元附近,反弹的阻力分别在1230和16美元附近。

  


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