基本面分析

　　上周的周线以及月线收官关键战中，美元指数收弱，非美异常强势，而黄金价格却同步收低，最低跌至1236美元/盎司，主要原因上周已分享，是世界各经济体力求货币政策正常化，而这一进程会打压黄金价格，美元的放水走弱也不需要黄金来避险，等货币政策正常话进程完成，则会带动新一轮大宗商品走强，此时黄金呈现的是商品属性。涉及到周期上，那就是2017--2019年的低位宽幅周期继续整理，不会出现数百美金幅度的暴涨暴跌，直到2019年下半年才会提速。这是一个基本判断，在五月初法国大选结束后笔者曾分享过。

　　短周期而言，7-8月就是重要的时间窗口，建立在不会出现大规模大涨大跌的前提下，7-8月又是低位宽幅区间构筑阶段底部的时间窗口，也就是说金价在近期破低下跌后还将重新迎来一次上攻走势，如去年一月份，今年一月份类似的情形。所以纸产品、实物投资者在操作布局时，需注意区分好周期，国际现货投资者则短线需要关注本周超级周的影响，包括非农数据，美联储利率决议会议纪要等在内对短期美元指数以及金价都会带来指引。主要思路维持先高空再低多抄底。

　　技术分析

　　月线收官中，黄金和白银双双收低，金价亚盘小幅破低至1234美元附近。一般按照此类月线走势，后续还是要出现新一轮下跌，进而才是技术构筑阶段底部，再由消息面指引下拉升。所以对于抄底而言，暂时还不着急。

　　日线的K组合来说，今日很有可能是“低位黑三兵”组合，这样一来下跌就会受阻而转而区间整理，实际上个人认为周初主要是低位区间整理继续构筑下一轮下跌平台，上方阻力1250--1255区域，下方支撑1230附近，周初这几天区间整理概率大。趋势而言(当然，我们这里说的趋势以及后面的评论中笔者指的都是单边下跌或单边上涨趋势，在2019年前的100--200美元范围内的波动趋势)本轮价格还是有望测试1220--1200区域，这是六月初在1290--1295建议策略性沽空时就已经提到过的观点。客户群中我们在1295开始布局到目前空头趋势中，利润已经颇丰。同时希望分享的一点是，在现货市场，如果我们一味的只懂得每天交易5美金的利润，而抛弃单边做顺势理念，那么从长期来讲，一定是无法实现稳定盈利的。这是我们很多投资者朋友喜欢的模式，到最后发现，不仅交易成本很高，而且一旦行情走单边就会造成大亏，跟我们的投资理念恰好是相反的，真正的大赚必然是在单边中。

　　原油破位后周线饱和中阳，技术上涨势还未结束。基本面逻辑是中东动荡以及地缘形势的影响，拿产油大户沙特来说，经济出现了负增长，这其中低油价就是重要原因之一，而俄罗斯，伊朗等国，本来油气出口就是其财政的主要收入来源，美国特朗普政府背后的油气财团的利益显然也是高油气价格，对我们来说，低油价会带来严重通缩风险，企业利润低，负担大，相反，太高原理其实都差不多。华尔街曾作过测算报告，油价在60--70美元对我们来说是比较合理的区域。所以原油投资奶贵数次分享的一句话是，几乎所有大国都希望油价上涨到合理水平，建议投资者逢低买入为主。在接下来的走势中，继续待回撤低多为主。周初支撑关注45.2美元附近。

　　投资建议

　　综上所述，金银趋势下跌大概率还将持续，而周初可能是低位区间整理构筑下跌平台，操作上前半周先围绕区间交易，黄金支撑1230美元附近低多，阻力1250上方逢高再布局空看回跌势，本轮趋势仍有望测试1220--1200区域，TD产品同步思路操作，纸产品以及实物长期讲投资方针就是逢低买入做波段，建议同步等1220--1200区域分批介入；白银的操作待小幅反弹16.7--16.8附近顺势高空即可，TD同步操作，纸产品以及实物参考黄金即可；原油投资思路继续低多，周初支撑关注45.2附近逢低买入。

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责任编辑：gold