油价周五从年内低点反弹，因部分产油国减少产量，且美国石油钻井增速放缓；但油价反弹温和，且油价录得四周连跌，因市场持续担心全球供应过剩。自以OPEC为首的产油国决定延长减产协议有效期九个月至2018年3月份以来，两大原油期货价格均已暴跌超过13%。主要原因是美国石油产出增长，影响了减产协议的效果。

　　

　　在过去的几个月时间内，油市观察家们的目标基本集中在沙特领导的OPEC集团以及美国身上。前者已经作出决定，连同其他10几个非OPEC产油国，将集体减产行动延长到明年3月份，美国则乘虚而入抢占市场份额，取代沙特成为全球原油出口第一大国似乎正在越来越取得市场共识。

　　然而，本周的两大标志性事件让市场观察家不得不把目光暂时转向另一大产油国——俄罗斯，因为这两大事件有可能对国际原油市场产生潜在而深远的影响。俄罗斯将于明年3月份迎来总统大选，在从今往后的一段时间内，克里姆林宫倾向于尽最大可能避免各种矛盾升级，竭力确保维护社会局势稳定。这样也有利于俄罗斯继续遵守并执行集体减产协议。

　　而华盛顿方面的最新举动无疑让莫斯科倍感失望，指望特朗普政府发挥作用，进而缓解对俄制裁，至少短期来看已经不切实际。如此一来，俄罗斯石油出口形势将进一步恶化，不少海外企业肯定会在美国的压力下削减、甚至切断同俄罗斯方面的业务往来。而石油出口收入占比克里姆林宫财政预算的绝对多数，俄罗斯是否还有意志坚定执行由OPEC发起的集体减产协议，目前面临的变数已显著抬升。

　　技术面来看，本周自遭EIA重挫之后，在下方是再次回踩确认了44.0一线附近走出了小幅度反弹，但价格力度依旧是很疲软，隔夜价格基本上属于低位震荡偏下，最低录取44.67一线，原油产量上升是拖累的核心因素，下方已经临近历史均值的最低水平，据量化计算出，当前油价已经是获得最长4周连续下跌，并且当前投机买盘空方也是处于最高水平，原油慢跌向下，但是并没有止跌，周五收盘原油修正收复部分失地。

　　盘面上原油明显趋势空头，但跌势明显放缓，加上国际合约更替，远期合约看涨原油；目前下方逼近44.0关键支撑区域，不过毕竟趋势是跌，所以在下破前我们看44.0之上45.20之下低位震荡。上方就需要关注周三空头跌破口45.20压力压制，上破才能走强，否则只能是弱势运行；经过两个交易日下挫后，周五震荡休整。对于操作上，既然震荡休整，下破44.0/43.70前肯定不能追空，突破45.20前也不能追多，回落买多或者反弹受压45.20做空。具体张景未建议44.40/30做多损44.0之下，目标关注45.0——20突破情况，向上突破顺势加长看涨46.0之上；做空关注45.0/20压力压制或者下破44.0/43.70参与空单。

　　黄金方面，黄金本周反弹突破长期压力线的尝试再次以失败告终，从而使得整体前景转向看跌。短线而言小时图上看，金价短线正在进行窄幅的区间整理，目前在1257形成较为明显的短线阻力，因此现倾向在该水平下方做空，符合有预期的目标将看向1250以及1240一线。反之，如果短线有效突破1257，则反弹可能将指向1260或1265。短线4小时图来看，持续下跌不破1250前期交易密集区，并在底部收看涨吞没的K线形态，有筑底反弹的意思，虽然4小时图依旧偏空运行，但是我们不能盲目看空，因为价格运行在日线图关键位置，不排除在此处震荡筑底进行大级别反弹的可能性，操作上张景未建议高抛低吸，反弹1258/7做空损1262，目标1250，下破看跌1245-40出局；上方突破1260可短多看涨1266-72；对于1250/51支撑位置，关注支撑情况，不破可做短多。

　　以上内容出自分析师张景未个人观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。
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