行情回顾

　　隔夜金价过山车交投于1231----1240小区间，日线十字星收官，多空均衡；白银价格最高18.0----18.1附近，最低至17.9获支撑，日内窄幅整理后极小阳收官；原油价格冲高回落，白盘最高触及54.5美元/桶，最低至53.3，日线收盘为一高位小阴线。美元指数上涨至101.7附近，最低101.1水平，日内冲高回落高位报收阴十字。美股中道琼斯指数再破历史新高20781，为1987年至今30年来最长连涨记录。

　　基本面分析

　　凌晨1月美联储利率决议纪要显示，多数委员表示如果经济保持正轨，将会相对较快加息，他们认为是合适的，美联储理事鲍威尔称，3月有可能加息，并在利率足够高之前维持美联储资产负债表稳定。美国联邦基金利率显示，3月加息概率为34%，6月加息概率为74.6%，12月加息的概率是87.4%。

　　实际上这个风格和过去三年来加息两次的套路是没啥区别的，面对既要维持资产负债表稳定，又不能过快升高利率的矛盾，美联储也只能制造这种预期而不敢真加息。美国十年期国债收益率高位被打压后小幅下跌，另外，股市继续上涨，这都是美元资产再虚增，因为利率升高意味着美元资金成本增加，如果资产没增加那么就容易引起债务危机，从而引发美元信用奔溃。所以美债收益率是美联储一定要去打压的，这样债市资产升高股市资产升高才能去维持资产负债表稳定。而收益率和利率的正相关决定了，收益率要打压，利率就不可能会一味的走强，也就是不会加息。当前美元的高位震荡就是一种过渡。要快速趋势线下跌也不至于，2月初刺破100关口后快速修复跌幅回归高位的震荡就是直观的体现，因为如果美元过早的自身贬值是无法吸引资本回流的。

　　在这种背景下，包括金、油等在内的大宗商品价格也维持了周期性的震荡走势，在缺少重磅事件如欧洲局势、美联储3月利率等指引下短期就比较难去再度破位。

　　技术分析

　　金价昨日的高位十字星再度验证了目前多空双方维持了均衡。而整个运行区间仍是1215----1245，需要警惕的是这种横盘周期的拉长。

　　多数情况下，在一波上升或下降走势中短期的高位或地位横盘不会是顶或底，但是周期一旦拉长，则就更利于反向走势，尤其是当前黄金周线上周已经是十字星的情况下，如本周继续小幅整理继续收十字，那么在阶段高位就是“二星”，是不利多的，后市逐步的将走出修正盘档，直到三月份基本面大消息到来方能加速筑底。

　　奶贵近期多次强调的周期走势是多头走势，而节奏要么震荡修正1--2月再度开启，要么就直接上就这两种，随着目前横盘周期的拉长，是越趋于后者。所以总体操作上未过1245前短期还是逢高短空看修正为主，阻力参考1238--1242附近。超短线支撑1233--1230附近，短线强支撑1225一带。

　　白银的交投区间继续收窄，说白了这种走势操作起来还不够手续费，尽量多看少动，日内的思路是18--18.1附近同步高空。

　　国际油价在周初时段曾触及55关口附近，此后小幅回落，昨日探底回抽，分时图运行上看，超短线是一个弱转强的节奏，再结合油中长期的看多格局，操作上仍建议低多操作为主，短线支撑参考53.7美元附近。

　　投资建议

　　综上所述，金银趋势看涨短期看震荡修正，操作上黄金1238----1242附近高空，TD276附近短空；白银18关口附近高空，TD4150--4170附近短空；原油支撑53.7附近继续低多为主。

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责任编辑：gold