基本面分析

　　1.春节假期回来第一天(周五)，中国央行全线上调逆回购中标利率10个基点：7天期逆回购操作中标利率2.35%，14天期逆回购操作中标利率2.5%，28天期逆回购操作中标利率2.65%，于此同时央行还上调了常备借贷便利贷款利率，隔夜品种上调35个基点：隔夜SLF利率上调至3.1%，7天SLF利率上调至3.35%，1个月SLF利率上调至3.7%.

　　尽管不是正式加息(存贷款)，但此操作意味着银行从央行借钱成本增加了，也能防止因货币供给过多产生加杠杆和资产泡沫风险。不出意外正式加息不久就会到来。周五离岸人民币汇率涨破6.8至6.7983，同时美元指数最低跌至99.5。

　　2. 美国1月非农数据显示，1月非农就业人数增加22.7万人，远高于预期的18.0万人，失业率4.8%，预期为4.7%，而工资增速0.1%意外趋缓表面上是美元遭抛售的理由，但在奶贵看来，按照以往，如此强劲的就业数据公布，美元指数早飞天了，而实际上美元遭抛售反而走弱只能说明就业数据本身水分太多，市场不会相信数据真实性。周五文中奶贵曾提醒，本次非农数据将会利好，一来华尔街需要强势美元，二来特朗普需要漂亮的就业数据来“配合”他倡导的创造更多就业，无奈的是市场对于此份数据已经表示出了“抗议”，美指也下跌至99.5。

　　可以预见的是，后期美联储必然会加大鼓吹加息的预期，继续刺激资本回流，同时抓紧债务“瘦身”，但年内加息三次就是扯淡，是不可能会实现的，同时已经在酝酿QE4了。三月份如无法加息，年内基本上就不会再加息，那么美元基本就会一颓到底进入全面弱势周期，即便欧洲飞出黑天鹅也无济于事。

　　3. 美联储及英国央行相继宣布维持利率不变。都符合市场预期，但在美元弱势下英镑由于英国议会通过的脱欧方案一度受挫，欧元则底部逐步震荡反弹。英镑、欧元长期走强在三月份将展开，投资方向为逢低抄底为主。届时在英国触发里斯本条约第50条款、欧盟首脑会议以及荷兰大选等事件中美元最后一次大涨非美暴跌一波后就将进入全线的上涨周期。所以二三月份要逐步开始准备抄底，这跟黄金一样，都将是一波牛市。

　　4. 据上周华尔街日报，特朗普计划签署一份行政令，以修改2010年颁布的金融改革法【多德-弗兰克法】，这是特朗普政府意在很大程度上废除金融危机爆发后建立的监管体系的全面计划的一部分。该法案2010年7月15日由前总统奥巴马签署实施，因法案收紧金融监管并提高合格交易商的门槛，导致当年OTC衍生品市场的交易量锐减并转至期货市场。该法案的废除将令全球资本市场更加动荡。

　　受助于该法案废除以及特朗普的禁穆斯林令引发的风险情绪推升影响，美元指数走弱，大宗商品价格上周温和上涨，金价自1188美元上涨，最高触及1225美元，周线饱和阳收官，白银价格自17关口附近上涨，最高触及17.7美元，周线小阳线收官，美油价格52.2美元附近企稳，最高触及54.3美元附近，周线阶段高位继续收强。

　　技术分析

　　黄金：上周收高于1220美元附近，周线饱和阳，周均线金叉，本周有望破高继续上涨。一方面，月线“低位黑三兵”后，1月份“孕阳线”企稳，本月初涨势获得延续，上方阻力1235--1240附近，强阻力1250----1260区域。

　　节奏上，日线冲高型阳，周线饱和阳，本周初上涨节奏大概率将惯性上攻，操作上1215附近顺势低多即可。白银同步17.3--17.4附近顺势低多即可。

　　趋势上，2月冲高1235--1240附近或1250--1260区域后将迎来震荡，而后一轮暴跌后3月将迎来延续上涨并进入牛市，时间窗口也是卡在英国触发里斯本条约第50条款、欧盟首脑会议、荷兰大选以及美联储利率决议上，甚至是未来三年最后一次上车机会，新一轮牛市目标在1700美元，望投资者务必把握好。

　　原油：随着上周周线的继续收高，本周在阶段高位仍具备上攻的潜能，但是目前高位横盘周期持续拉长，不排除酝酿一轮修正的可能。这是技术图的特征，其实指标并不复杂，横盘待破位。这里再重申一下看涨理由，特朗普的能源计划短期有打压产油国减产预期，但随着美国沙特以色列展开对也门胡塞武装的攻击，目标剑指伊朗，经济制裁伊朗的同时，军事削弱伊朗势力并限制其石油出口，目的是要向朝着美国本土油气集团有利的方向发展，完全控制住中东石油，打高油价。说白了，禁止穆斯林令的国家里，基本是什叶派为主，而什叶派在叙利亚阿勒颇的胜利已经让美国更加歇斯底里了。

　　所以油价中期在51.5上方抄底波段多即可，短线的话52.8上方逢低短多。

　　投资建议

　　综上所述，黄金价格短期继续上涨，1215附近逢低顺势多，上方阻力关注1235--1240附近，强阻1250--1260区域，随后进入高位震荡后暴跌一波三月份继续上涨并进入牛市；白银同步在17.4--17.3附近顺势低多；原油中线51.5上方抄底，短线操作52.8上方逢低短多。

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责任编辑：gold