市场在发动下跌的时候，除了正常的下跌走势外，最让人摸不来头脑的是先涨后跌，这种走势就是假上涨真下跌；用在美元的反弹假破位而后真下跌走势中最合适。如此的波动将对近期的走势构成重要的调整变化。

　　1.金银塔形筑底成功有待验证

　　金银在周一弱势收盘在低位1260美元和17.5美元后一度面临下行趋势；在保持日常看空的技术形态同时，也要看到两个交易日形成的反弹看涨的态势。

　　首先，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓为956.82640吨，相比10月24日增持3.27吨之多；经过此前一日的大幅减持后昨天又开始增持，反反复复的背后意图难以预料。

　　根据世界货币基金组织IMF的统计看，2016年9月，俄罗斯增加了黄金储备16.5吨，目前俄罗斯的黄金储备总数是1542.7吨；哈萨克斯坦增加黄金储备4.1吨至当前总数248.2吨；但是土耳其的黄金储备从下调13.4吨至442.1吨。

　　其次，美国经济数据走软使得美元展开调整，10月里奇蒙德联储制造业指数为-4；前值是-8；10月咨商会消费者信心指数为98.6，前值是103.5，市场预测值是101.5；只有房价指数略微有所上升。

　　美国数据的疲软使得美指上升后回落，且收盘下跌成阴线对于金银的走势构成了重要的支持，这是金银难得有了直接的支持，且来自最大的施压对手。

　　第三，从投行的角度看，高盛在一篇最新分析中针对人民币外汇市场的低迷表示，2015年取代印度成为黄金第一消费大国后，中国可能会看到黄金需求增加，以作为一种潜在对冲货币贬值的资本管制；

　　该行还表示，从房地产市场分流的资金需要多元化，这也让黄金可能从中国投资中获益。

　　第四，从实物消费的数据看可能没有这么乐观。2016年迄今中国的珠宝销售出现了大幅下跌，香港最大的黄金珠宝连锁店周大福和六福珠宝第二季度营收下跌了17%和37%。

　　彭博社的新闻事件显示，印度的黄金需求在2016年下降至2009年金融危机以来的最低水平。瑞士冶炼恶化金融集团MKS Pamp的董事长发言表示“我在这个行业33年里面从来没有见过实物需求像今年一样死气沉沉。

　　金砖的观点认为：1.金银实物需求的下降，可能会引发投资需求的上升，人民币贬值带来的金银上升是有支持的；2.金银暂时的反弹不能视为牛市的开端，目前的调整走势还将延续。

　　2.原油暴跌之后留下双顶调整形态

　　原油昨日未能企稳在20日均线之上，跌破后几乎没有任何反弹收盘成光脚大阴线；从基本面分析看原油主要有以下几个方面的影响因素。

　　首先，美国昨晚公布的石油学会API数据显示，美国原油库存增加475万桶至4719亿桶，市场预估的数据为170万桶，库欣原油库存减少225.6万桶；上周API汽油库存增加175万桶，预期为减少100万桶；上周API的精炼油库存减少49万桶，相比预期的减少140万桶。

　　其次，尼日利亚石油部周二显示，当前该国的原因产量已经升至190万桶/日；官方发布消息称：“我们已经原油产能恢复至240万桶/日，目前的实际产量为190万桶/日”。

　　如果该国原油产量重返200万桶/日的产量，对于OPEC的限产将构成一定的挑战，这对于未来油价的走势颇为不利，昨日的下跌或许已经预先反应了这个消息。而高盛大宗商品负责人称：俄罗斯原油产量攀升态势将延续到明年1月份。

　　第三，根据美国CFTC的持仓报告10月18日数据看，非商业性的持仓净变化为减少-5655口；商业性的持仓未平仓合约也下降了-69131口。同步出现了下降这是自9月底以来的首次连续下降的趋势。

　　金砖观点认为：1.原油的价格双重顶已经成立，近期将反测50美元/桶大关的阻力，如果反测无法突破则形成继续看空的趋势；2.支持次轮上升的最大因素在逐渐消退，这将对油价后期形成不利，有可能陷入调整的趋势中。

　　3.美元指数会止步在99点见顶吗？

　　外汇市场的新闻很多，重量一级的依旧是市场围绕美国大选对美元指数命运的猜测上，昨晚收盘后市场的分歧会逐渐有缩小的可能，从基本面的因素看影响美元指数走势的方面有以下几个。

　　首先，美国经济数据表现不及前期，昨晚美国公布的10月里奇蒙德联储制造业指数为-4；前值是-8；10月咨商会消费者信心指数为98.6，前值是103.5，市场预测值是101.5。

　　经济数据的波动引发了美元的大幅震荡调整，在突破了99点的高位后快速回落收跌的表现看，市场还没有做好继续上涨的各种支持准备。

　　其次，有关11月份的联储议息加息概率降低，虽然12月份升息的概率如嚣尘上，但是价格在波动过程中议息显然并不能唯一支持价格走势。目前由于美指上涨过快幅度过高引发的有关行情在12月份加息之前无以为继的状况出现了。

　　第三，欧洲央行行长德拉吉和英国央行行长卡尼昨晚前后发布了讲话；卡尼的发言称低利率对我们而言是反常的，会损及信心，汇率大跌将提振出口拉低进口并有助于削减经常账赤字；并对通胀攀升的原因他认为是能源价格。

　　德拉吉发言称，欧洲央行在使欧洲摆脱通缩方面取得了成功，当我们达到通胀目标的时候，我们就将推出当前的政策。

　　两位央行行长的讲话相对乐观，对于处在不断风雨飘摇的汇价来说构成了较为有利的支持，这也是让美元指数承压回落的原因。

　　金砖观点认为：1.美元暂时无法上行，99点的破位很可能成为近期调整的高点，在11月份非农数据和议息会议来临之前，美元都持有短期调整的判断。2.关注欧元和英镑大跌之后的反扑走势，如果经济数据支持两位央行行长讲话，非美将以来反攻倒算的方式展开反弹。

　　4.日内波动的方向和位置判断

　　美元指数  日内技术分析看，K线射击之星收盘，上影线较长显示在99.119点有见顶的迹象；技术指标MACD红柱不断缩减而快慢线有高位走平的趋势；KDJ高位死叉后有下行的趋势。美指以逢高短空思路为主，上行的阻力在99.2点附近，日内支持在98点附近。

　　欧元/美元 日内技术分析看，连续两日K线触底在1.08480点附近收阳；技术指标MACD绿柱缩短，KDJ触底有金叉的趋势。日内思路逢低短多，反弹目标看到1.0920点。

　　英镑/美元 日内技术分析看，二次测底后昨晚反弹收高，K线形成下行探底反弹格局；MACD红柱出现而快慢线触底金叉后有反弹的趋势。日内思路逢低短多，日内阻力在1.226点附近，支持在1.208点附近。

　　澳元/美元 日内技术分析看，连续三个交易日触底反弹走高，汇价具备进一步上行到近期阻力0.77点上方区域测顶的趋势；指标钝化。日内思路逢低短多逢高做空，阻力在0.7770点支持在0.7650点附近。

　　美元/日元 日内技术分析看，十字线收盘形成了104.877点；日元有见顶的趋势，建议近期一段时间保持逢高做空的思路；日内的阻力104.610点，支持在103.75点附近。

　　原油期货  日内技术分析看，光脚大阴线收盘，双顶赫然呈现；日线技术指标MACD绿柱加长而快慢线高位1.2附近死叉；KDJ死叉后连续下行走势；日内逢高做空思路，阻力在50美元附近，支持在48美元附近。

　　黄金白银 日内技术分析看，金银都以大阳K线收盘，短期均线构成了金叉支持的形态，MACD红柱出现反弹加长的趋势；日内思路逢低做多，支持在1260美元和17.5美元附近，反弹阻力看到1280和18美元附近。

责任编辑：gold