时间如白驹过隙，7月份转眼之间已经荡然无存。这个月，既没有英国脱欧的惊涛骇浪，也没有恐怖袭击对市场的冲击，但是7月份的走势依然是今年最重要的月份。我们周末喝杯茶，面对酷暑，侃侃7月份的走势不凡之处。

　　1.7月份走势重点几何？

　　这要从几个不同的市场进行总结；首先，外汇市场，美元指数7月份未能受到支持继续反弹，反而收跌成看空的形态；指数从97.57点收跌至95.56点附近，月幅度为-0.35%。欧元/美元则触底1.0950点反弹至1.1174点收盘，月幅度为0.62%。英镑/美元探底1.2792点反弹至1.3226点收盘，月线依旧为阴线，但这样的走势很容易成为探底形态，月幅度为-0.66%。澳元/美元触底0.7403点反弹至0.7602点收盘，月幅度为2.02%。美元/日元冲高107.49点回落，收跌在102.07点，月幅度为-1.09%.

　　其次，原油市场，从最高49.35美元/桶跌至41.38美元收盘，下跌最低触及40.57美元附近；月走势幅度为-14.50%。油价成为走势幅度最大的品种，也是最受瞩目的品种，引发国内汽油价格跟跌影响了到中国大多数有车一族。

　　第三，黄金白银，分别从最低1310美元/盎司和18.68美元/盎司上涨，最高分别触及1375.15美元和21.13美元；月走势幅度为2.20%和8.43%。金银从上周的幅度来说不是最大的，但是从结果来说则是最瞩目的品种，无疑贵金属笑到了最后。

　　从以上各品种走势分析看，美元反弹失利，油价大跌和金银的强势收阳，都是既延续又逆转6月份的走势，无论是哪种结果都传递了非常关键的市场信息。

　　2.影响因素水火几重天？

　　从7月份各品种价格走势迥异的走势看，无论是各品种方向不同、还是行情差距颇大的差距，都是出自以下几个方面的影响。

　　首先，7月份开始一周多是英国退欧后风险情绪主导价格走势；这是美元指数得以创出7月份高点的支持，英镑跌破几十年的底部支持的原因；更是金银时隔两年再次上涨接近1400美元附近的最重要的支持。

　　其次，7月份中旬左右则是市场情绪稳定后，导致的横盘震荡调整主导了各品种的价格走势；其中，英国和欧洲央行以及日本央行并没有展开更为激进的宽松和降息等货币政策举措，按兵不动反而让市场失去了着力点。

　　第三，7月份下旬到结束，主要是市场重归基本面主导价格的走势阶段；随着7月份开始美国的经济数据重新开始强势，从7月初公布的六月非农数据开始，在制造业数据，房地产数据和消费者信心指数等全面复苏之际，提升了市场重燃美国加息预期的呼声。

　　第四，就是美联储在7月28日议息并未实施加息政策，这和市场预期的是一致的；但是会后申明则完全没有鹰派的任何影子，这不免让市场举得失望；由此施压美元重挫回落下跌，也就成就了金银再度扬起上涨势头的原因。

　　第五，油价则主要受到供求关系的影响，在供应相对不断提高产能之际，欧佩克不减产和俄罗斯开始恢复限产的产量加大了供给；需求无法得到有效的提升，使得供应过剩是导致油价波动的最大影响因素。

　　综合以上看基本面的因素在短短一个月内发生如此剧烈的反复变化，使得价格的走势呈现完全逆反的走势就可以解释。不过，基本面的走势也只是影响价格波动的因素之一，市场心理发生的变化也是导致价格波动剧烈的另一个原因。

　　3.7月走势特点和定性

　　首先，六月份行情主要是受到英国公投前后对市场的冲击；公投结果没有出来的时候，市场存在极大不确定性；公投加剧市场紧张的气氛，因而引发了避险需求刺激避险属性资产的价格走高。

　　其次，7月的走势则完全不同，主要属于公投后危机时期，按照以往危机走势的规律和危机投资学的特点，应该是危机得到遏制之后的避险情绪的回落，而风险情绪则则会再度缓慢恢复；这其中的影响是价格会修复此前过度的走势。

　　第三，例如乌克兰危机和瑞郎脱离挂钩欧元的事件，尤其是瑞郎脱钩欧元导致的价格修复从当时就见底展开反弹的；盘中也甚少出现反复的表现。和本次英国退欧的风险事件相比，最大的区别就是英国退欧后居然价格小幅修正，此后会继续延续危机行情的方向。

　　第四，美元指数在经济数据支持和年内加息预期的支持下也得以逆转为下跌；金银大幅反弹之后的下行调整并未终结六月份的上涨走势；再起一波涨幅巨大的走势，终于突破了两年来的高位。这是两个市场最大的不同。

　　第五，要说没有特殊走势的品种，那就只有油价的一路暴跌走势，这是情理之中趋势之中走势方向使然的结果，无论我们从基本面的价格逻辑结构中，还是从技术形态上都能够有一定的预判，而且结果也完全验证我们的判断。这和金银的反弹和美元的回落具有逻辑分析逆反是不同的特点。

　　因此，7月份的走势已经不是修复走势而是延续此前六月份行情的走势，这是非常大的不同，能否在8月份得到体现还是个谜。

　　

　　4.8月走势的几种方向

　　外汇市场，美元走势年中筑底，年末反弹形成走势上的翘尾现象；因此对于美元最好持有短空的思路而不是去中线做空，还是比较符合逻辑分析模型。非美货币不成气候，除了日元外其他品种沦为小品种的可能性很大，人民币汇率除外。

　　原油市场，油价还在探底的过程中，虽然来的晚了一点，不过显然40美元很难成为底部，预计要二次测试30-35美元区域的支持强度。

　　金银市场，无论是黄金日线形态的头肩走势，还是白银的双重顶，时隔半年多的时间还没有像样的回调，这要么调整前的最后疯狂，要么就是惊天的诱多行情。虽然我们依旧中长线看多，眼下越到两年顶部越是要看的短线一点。

　　好了，啰嗦了这么多，其实无非是想告诉大家，6月的惊心动魄虽然让我们无法忘怀但是很容易操作，7月份的水火让我们陷入冰火两重天，8月份则有可能出云望晴！

　　谨之！慎之！眼中无方向，心中有方寸！

　　

　　

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责任编辑：gold