【摘要】国际现货黄金周三(7月27日)亚盘小幅走低，交投于1317美元/盎司一线。北京时间周四(7月28日)凌晨2：00，美联储将于公布政策声明。眼下，市场预计鉴于美联储为唯一谈论加息的主要央行且美国经济数据表现强劲，黄金横盘调整已久，终极战役一触即发。有机构预计。此次会议料打开未来几次会议加息的大门，但不会令当前市场预计其将大幅加息。总之市场反应可能为，货币政策声明公布后，美元走强，且美债收益率略微走高。隔夜指数掉期利率(OIS)市场计价显示，美联储9月加息几率为30%，12月加息几率为53%。该行仍预计美联储12月将加息25个基点。偏鹰派的利率决议恐将打破市场原有的振荡格局，给黄金多头致命一击。

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　　【金玉良言】

　　美联储货币政策会议的八大关注点

　　1、利率决议：此次美国联邦基金利率料维持在当前的0.25%-0.50%，当前利率期货显示，7月加息的可能性不到10%，要等到2017年3月可能性才会达到50%或以上。和美联储的利率预期相比，市场的观点非常鸽派，决策者们对此感到不满。

　　2、加息时机：美联储或不会在7月份“承诺”9月加息，尤其是在耶伦8月26日将于杰克逊霍尔年会上讲话的情况下。当然，近期经济数据的好转，也不能排除美联储会释放出今年至少加息一次的信号。尽管美联储最新的点阵图显示，年内将加息50个基点，但BI Economics预计年内只会加息一次，时间是12月。如果6月就业报告的良好态势在短期内得以延续，那么大选前加息也是可能的，但总体趋势显示，就业增速将趋于温和。经济不确定性犹存，且美联储希望避开大选，因此料不会在9月或11月收紧政策。

　　3、美国经济：预计美联储只需要对经济评估做出细微的调整，以主要反映对就业市场持续改善的信心有所增强。在此前的政策声明中，美联储的描述是“经济活动似乎有所加快”，“家庭支出走强”，这些描述依然是准确的。

　　4、就业市场：鉴于美国6月非农报告的强劲表现，预计美联储可能用更加乐观的评估来取代之前悲观的看法。“就业市场的改善步伐有所放缓”、“就业增速已经下降” 这样的措辞至少在一定程度上需要进行修正。美联储可能会说，和年初相比，雇佣步伐仍然稳健，但略有放缓。此前所说的房产市场持续走强、企业固定投资疲软、净出口构成的拖累有所下降等，都可以维持不变。

　　5、通货膨胀：预计美联储的措辞可能不变。但存在会议声明较市场预期更加鹰派，或重新引入风险“大致平衡”一说的风险，尽管这并不是市场的基本假设预期。在此次与上次会议之间，美国核心通胀率大体维持稳定，长期通胀预期继续在历史低点附近徘徊，5年远期损益平衡通胀率也维持不变，且低于美联储的目标。但是最终预计，美联储的官员们或仍相信，美国通胀率最终将会回到2%的目标。

　　6、全球风险：预计美联储在此次货币政策会议声明中不会明确并着重提及英国脱欧；且声明将继续指出FOMC将“密切关注全球经济和金融状况”。

　　7、政策分歧：预计此次货币政策会议中，美国堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)可能持有不同意见，即预计其支持加息。

　　8、无新闻发布会：此次会议无新闻发布会，因此也不会发布新的经济预期，FOMC传递信息的渠道有限，其经济和金融预期要到9月份才会发布，届时覆盖到2019年。

　　【市场评论】

　　董镇元：联储决议指点阴阳，金银油高空布局

　　昨日现货黄金市场延续区间整理过程，早盘行情小幅回踩1313.5的位置后，行情开始拉升，盘中最高触及到了1324.5附近后行情开始整理过程，最终日线收线在了1319.5的位置后日线以一根上影线较长的小阳线收尾，而这样的形态收尾后，今日的行情已现多空的最后角力点，明晨美联储议息会议的结果将决定市场最终的走向，操作需做好两手准备……【点击查看全文】

　　金都城：黄金反弹力度衰竭，早间1319直接空

　　黄金1375的双顶形成之后，盘面价格回撤1310附近，而1310位置作为前期的起涨点存在，对盘面价格的回撤形成了有力的阻击，在这个位置又反复也是必然，重要支撑位置的破位不可能一蹴而就，都有一个过程，不断去尝试下击穿，进而最终下破，当前盘面的震荡反弹调整，就是为击穿这个支撑位做准备，积蓄能量……【点击查看全文】

　　GFMS：市场避险情绪升温，上调2016年黄金均价预估

　　GFMS在第二季最新发布的2016黄金调查报告中表示，目前预计今年黄金均价为1279美元/盎司，高于此前预估的1184美元/盎司。上调预估反映出对经济和政治局势的忧虑，也反映了年初以来金价飙升24%的走势……【点击查看全文】

　　道明证券：黄金巨大净多头会抑制涨势是错误的观点

　　道明证券(TD)周二(7月26日)撰文称，虽然投机净多头巨大，但是黄金仍有上行潜力。一些人担忧巨大的多头意味着黄金会下跌，理由是没有多少新资金会入场了。不过考虑到全球主权债收益率的惨不忍睹，大环境仍然利好黄金投资。更重要的事，如果不考虑美元通胀的话，头寸的上涨仍然具有市值基础，并不是特别夸张……【点击查看全文】

　　蜻蜓资本：黄金已现短期底部特征

　　黄金这次回撤到1320美元/盎司。在此处停留几日后，这次可能会是短期的底部。从下图看，RSI指标回撤至中线，但拒绝下跌。这个动能指标表示涨势不变。金价在跌至6月低位的时候有支撑，最后的几日出现了较小的蜡烛体，这是翻转的信号……【点击查看全文】

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责任编辑：gold