原油毅然决然不受美元强势影响，逆势再度上扬逼近50美元大关，其顶部的整理日渐复杂；全天波动幅度高达1.28%。

　　贵金属终于将下跌演绎的淋漓尽致，黄金连破1240和1230美元的支持，最近下探到1226美元附近收盘，波幅高达-1.81%；白银的下跌显得很有节制，跌至60日均线企稳在16美元附近，幅度为-1.28%。

　　从市场基本面和技术层面影响因素综合分析看，当前的市场主导因素依然是经济数据走强和加息的主导趋势。

　　1.数据表现强势影响各部相同

　　从经济数据层面分析看，周二美国公布的4月新屋销售总数年化为61.9万户，相比市场预期的52.3万户和前值51.1万户大幅上升，这代表美国房地产数据表现优异。但是同期公布的5月里奇蒙德联储制造业数据走低为-1，前值是14。

　　


　　德国公布的5月ZEW经济景气指数为53.1，比市场预期的49和前值47.7都要表现优秀很多。

　　英国公布的5月CBI零售销售差值为7，相比前值-13也要高出很多，表现良好。

　　从周二公布的数据层面看，美国和欧洲的经济数据都有所走强，表现优异但是对货币汇率的影响则各不相同，美元明显收益较多，使得当前的美元强势得到进一步彰显。

　　2.市场对美联储加息的预期升温

　　美联储的两位委员发布了讲话，圣路易斯联储主席布拉德表示“现在我们谈论第二次加息举例缩表还会有很远的距离”；这表示美联储计划在多次加息后才会收缩资产负债表，这一计划始终没有改变。

　　旧金山联储主席威廉姆斯发言称，长期的低利率将对金融稳定构成威胁，美联储将缓慢加息；并且对经济前景保持乐观，认为美国通胀率在明年或后年能达到2%的目标。

　　纽约联邦储备银行总裁William Dudley在上周发表了非常强硬的讲话，认为美国经济已经足够强大在6月或7月再次升息。根据CME Group FedWatch的数据显示，市场参与者目前6月升息的可能性上涨了26%。

　　3.投行改变观点倾向于看多美元

　　德银对于美元连续上涨三周的表现认为，美元的反弹或许仅仅只是开始阶段；而摩根史丹利认为“美联储会议纪要支持了我们对美元看涨的观点，只要美联储想要维持6月加息的选项，加息预期将可能会继续增加，美元有进一步上涨的空间。

　　法国农业信贷银行的观点认为，利率严重被低估，建议逢低买入美元。

　　这些讲话和投行的观点将进一步提升美联储加息的预期，对于市场心理层面构成严重的利多美元的影响，非常不利于其他非美货币和贵金属的走势。

　　4.黄金ETF减持是开始还是调整？

　　近期黄金的价格屡次跌破下方的重要支持而下跌，但是对多头带来支持的ETF-SPDR的持仓则经常走高，截至5月23日增持高达872.52429吨；相比4月底的804.94278吨不到一个月增持了68吨之多，相比该基金历史表现为最快。

　　首先，但是在5月24日的持仓操作中出现了减持的举动，目前的数据为868.66194吨；如果说ETF的增持虽然没有支持下跌中的金价但是至少牵制了不断下跌的幅度；如果现在反过来开始减持则会产生什么样的结果呢？

　　我此前曾有分析认为ETF的减持就是对黄金的砸盘，从昨日的市场表现看完美的体现了这一观点的影响。

　　其次，瑞士冶炼和金融集团MKS认为“六月份黄金将会收到美元影响和定位，黄金的关键支持位置在1243美元，如果跌破则下一个支持是1205美元附近。

　　从昨日黄金收盘的表现看，无疑1205美元的支持位置当前看更为靠谱。

　　第三，在金价大跌之后看空的观点将成为普遍现象，但是我们依然要看到有些分析依旧是看多金银的表现，例如财富管理公司Emirates NBD.A的首席投资官Gary Dugan则表示，美联储不成熟的升息可能导致通胀下滑，经济增长回落和更到的波动，导致投资者逃离风险资产。他认为在失去对美元的信任后，可能让另类资产如黄金获得更大的投资者需求，预测短期可能会升至1400美元，明年更有1800美元的升幅。

　　综合影响因素而已，我认为空头将继续主导当前的黄金价格走势，而对于还在预测更高位置的言论就当作风险警示；

　　5.原油期货50美元会是顶部吗？

　　油价波动反复拉锯终于多头似乎重新占据优势，昨日收盘将价格重新推到了49美元之上，虽然还没有突破50美元的阻力，但是也就一步之遥。当前的50美元似乎已经不是强阻力而仅是心理层面的位置。

　　从市场影响因素分析看，首先，今日早间美国公布的5月20日当周API原油库存变动为-514万通，前值是-114.1万通；精炼油数据同步下滑为-292，均比前值要高出更多。只有汽油的库存为361万桶，相比市场预期和前值上升不少。

　　其次，油价进一步震荡的原因，可能在于美联储近期释放出半年以来最鹰派的加息声音，导致多空在50美元附近展开对决。

　　加息会导致美元汇率走高，使得其他货币计价的原油需求方增加购买成本，这会成为油价下滑的推手。

　　第三，美银美林在最新的一份报告中认为，美元持续走强会迫使沙特要么小幅减少原油产出，要么让沙特货币里亚尔脱钩美元；如果这是黑天鹅则可能会让布伦特原油崩溃暴跌至25美元/桶。

　　虽然有以上影响因素，但是在周三美国EIA数据没有公布之前料市场维持震荡走势，等待该数据进一步对当前趋势进行引导。EIA数据有可能成为次轮行情顶点的验证，发挥出当前油价虚破的影响，就像金价突破1300美元其实已经是顶部的道理一致。

　　各品种近期的表现和方向

　　【黄金白银】

　　黄金大阴K线收盘几乎形成了光头光脚的走势，显示金价空头占据绝对主力；形态看有测试下行1200美元的趋势；白银则在60日均线构成了弱势支持，但是跌破则将有更大的下跌空间。

　　银价补跌的趋势很强则意味下跌的空间会更大，因此更具有实际的操作意义。

　　


　　思路:继续保持看空判断不变，日内上行的阻力在1235-38美元和16.35美元；日内支持分别在1213美元和15.8美元附近。

　　【原油价格】

　　美油收盘大阳K线收盘，站稳在10日均线的支持向上突破收盘在5日均线之上，使得油价进一步走高，形态看有突破50美元的关键阻力的趋势；技术指标MACD红柱缩短，快慢线持平运行有钝化的趋势。

　　思路：保持50美元附近形成触顶的判断，超短线可以跟进看多中线维持看空。日内阻力在50.5美元附近，支持在48美元附近。

　　


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责任编辑：gold