金银连跌三日后引发对次轮反弹的担忧，尤其是昨日盘中金价一度跌破了1080美元的关键位置；这样的担忧到了美盘中后期才得以化解，最终金银尾盘分别收在1094和14.1美元的高位，完全化解了下行的态势。

　　从极度的弱势回落到绝地反弹，这个期间基本面影响因素发生了哪些惊人的变化？在美元强势的背景下金银得到何方支持出现反弹呢？

　　1.全球股市下跌支持金银

　　昨日盘中亚太股市普跌，中国A股上证和深成指及其沪深300再次下跌，引发全球股市的跟跌模式，到了美盘美股道指、纳指和标普500暴跌，并最终分别收跌在16123.2点、4517.55点和1886.41点附近。

　　道指的下跌已经从最高位跌落2000多点，双顶形成有可能终结超级牛市周期。纵观历史上股市和贵金属的价格走势关系分析，二者均为负相关；这样的走势是提振金银得以触底反弹的最主要因素，避险和逐利双重目的将改善金银跌势。

　　2、油价下跌重燃避险支持

　　油价在周三短暂受到支持一度构成反弹的底部形态，主要受益于美国石油学会的数据显示上周原油库存减少390万桶至4.80071亿桶；库欣原油库存减少30.2万桶；俄罗斯表态减产原油数量及其中国的12月份原油进口数据上升至记录高位782万桶。

　　但是这一切在昨晚美盘美国公布EIA原油、汽油及精炼油库存激增创新高后，令一切的提振变成不可承担的下跌之痛。最终油价暴跌后巨量卖单再次涌现，能源市场正出现不可收拾的崩溃式下跌走势。这一切可能提振了金银的企稳和反弹，资金正在逐步流入贵金属领域进行避险。

　　3、基金持仓迅速增加改善需求

　　全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓正在快速上升，1月13日持仓再次上升到654.05675吨，相比本月最低的640.96516dunn，增持达到了14吨之多；仅昨日就增持达到3吨。目前看持仓曲线再度上扬走高。

　　美国商品期货委员会1月5日公布的CFTC的黄金持仓显示，商业性的未平仓合约大幅上升到413.688口；未平仓净变化与前一周相比从负值增长到11808口，出现巨大的持仓拐点。

　　白银ETF-iShares持仓维持在9840.17吨附近，连续9个交易日未出线变化。但是白银CFTC的持仓1月5日显示增持不少，目前未平仓合约为167，520口合约。

　　受益于这些持仓的上升改善下跌的气氛，金银得以在关键的1080和13.7美元附近守稳，展开强势的反弹走高。

　　4、投行观点暧昧则略微有支持

　　德商银行技术分析师认为“金价正在下行，以保持其55日均线，从长期角度看市场正在试探底部”，同时她也认为“预测上行的目标为1131美元”。

　　加丰页银行在每日技术分析报告中的观点是“我们测量到在这个层面技术移动范围是1130美元，同时乐观的任务金价将停留在双底1088美元以上”。

　　英国《每日电讯报》昨日援引了英国大型零售银行RBS银行首席信贷分析师罗伯特的讲话表示：“出售除了高质量债券外的一切，中国已经做出了一个重要的修正，并且这个雪球将越滚越大，股票和信贷都变得非常危险”。

　　综合以上分析看金银的基本还是有支持的，而且随着避险的范围扩大，金银将逐步受益反弹，从技术层面的支持看，形态分析只要金银分别在1080和13.7美元附近的支持得到守稳，昨日的反弹K线已经极大的改善了下跌的风险，有可能三连跌转换为中继调整走势。

　　


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